渣打银行:通胀问题将最先在中国出现 劳动力价格或是导火索
渣打银行在9月24日发布的《渣打中国经济图录:2009 年第三季度》中预计,到11月份左右,CPI将转为正增长。
“由于中国经济在全球率先复苏,我们认为通胀问题也会最先在中国出现。”渣打银行分析师说。
这份报告认为,近期内通胀不会成为威胁,但是随着中国经济企稳回升,通胀压力将会更加明显,而通胀的导火索可能是食品和劳动力价格。“我们预计2010年CPI 增长率将上升到4%到5%左右。”
从相关数据看,CPI从今年3月起停止下滑,并由于财政刺激带动的强劲需求作用下,价格保持稳定。“这一点很重要,因为它显示中国不再处于通缩中。”
吸引渣打银行分析师们注意的是,目前已经出现劳动力市场趋紧的迹象,“我们认为,随着到2010年出口恢复到危机之前的水平,劳动力市场的压力将会增加。”
与此同时,粮食价格继续稳步上扬,猪肉、牛肉和鲜蛋同比价格仍在下降,但8月中下旬以来月环比价格显著上涨。尤其是猪肉价格,从6月中旬到8月末连续80天上涨,从10元/公斤涨到16元/公斤。食品价格上行风险增加,尤其是更多务工农民返回沿海加工贸易地区之后。
出现大面积通胀的风险也在上升。衡量货币供应增长速度的M1和M2比率从今年1月的低点反弹,实际上已接近通胀飙升的2007年的水平。
而在产品价格方面,虽然2008年末上游大宗商品价格的急剧下滑仍令中国企业收益,原材料成本仍然低于一年前的水平。但是近几个月,中国对大宗商品需求的急剧转变已经显著推高了商品价格。
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