光大证券：皖江规划对建筑建材相关个股的投资机会点评

2010年01月20日 10:57
来源：中国证券网

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1、《皖江城市带承接产业转移示范区规划》(下称规划)将于两周内获国务院批准，《规划》主要战略思想是不断加强长三角省份的横向经济联合和协作，承接沿海地区产业转移；

2、建筑建材行业相关公司事件性驱动的短期交易性机会：巢东股份、海螺水泥、海螺型材、精工钢构、安徽水利；

3、之所以强调短期交易性机会，原因主要有二：1、历史统计数据显示，其实从06年开始安徽省固定资产投资和房地产投资增速均保持很高增速，固投增速基本保持在35-46%之间，房地产投资增速40-51%区间(09年除外，1-11月房投增速24.3%)。如按照目前所了解到的《规划》目标至2015年生产总值比2008年增长150%以上目标的话，相关公司业绩提升幅度不会大；2、从新疆规模投资事件至今，区域投资热点已经历了新疆、西藏、海南三个事件(如包括更早的东北和中部开发事件的话，就6个了)，而且后期肯定还会陆续出台其他区域振兴计划，市场会形成“审美疲劳”，区域热点轮换效应呈递减态势！

4、基本面角度，重点说说海螺水泥。承接产业基地转移必然涉及工程量的相应增加，09年1-11月数据，海螺在安徽省内的水泥产量占安徽总产量的43%，占公司自身产量的25-30%(数据来源：09年12期数字水泥)，受益程度高；10年华东区域水泥需求上行，供给冲击下行为大概率事件；业绩增长稳定，低估值，具备价值投资特征，虽短期受股权收购事宜的不确定会有压抑，但中长期角度价值投资者目前价位可以进入，维持“买入”评级。(数据来源：光大证券研究所)