融资融券主要业务环节介绍

2010年01月25日 02:49
来源：证券时报

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投资者参与融资融券交易，主要有以下业务环节：

一、投资者教育

投资者在开办融资融券业务之前首先要接受证券公司融资融券投资者教育，证券公司要详细介绍融资融券业务规则并揭示融资融券交易风险，投资者在充分理解融资融券业务规则和业务风险后，要通过证券公司组织的融资融券业务知识测评。

二、征信评级

投资者到证券公司申请融资融券，需提供详实的开户资料和征信材料，证券公司对投资者提交的材料进行审核，对投资者拟提交的担保资产进行评估，然后评定投资者的信用等级。

三、签订融资融券合同

经过资格审查合格的投资者与证券公司签订融资融券合同。合同对投资者、证券公司的权利义务关系作出详细而明确的规定。

四、开立账户

投资者持开户所需要的资料到证券公司开立信用证券帐户，到证券公司指定的商业银行开立信用资金帐户。

信用证券帐户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券帐户。该帐户是证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券帐户”的二级帐户。信用资金帐户是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金帐户。该帐户是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金帐户”的二级帐户。

证券公司是“客户信用交易担保证券帐户”资产的名义持有人。

五、转入担保物

投资者通过银行将担保资金划入信用资金帐户，将可冲抵保证金的证券从普通证券帐户划转至信用证券帐户。

证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物，即投资者信用资金帐户和信用证券帐户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。

六、授信

投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用帐户中的担保物价值，计算保证金可用余额，在满足保证金比例的前提下，授予投资者的可融资或融券的最大额度。

保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易所的规定。

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。

保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。

七、融资融券交易

融资时，投资者在授信额度、保证金可用余额范围内根据融资保证金比例融资买入标的证券；融券时，投资者在授信额度、保证金可用余额范围内根据融券保证金比例融券卖出标的证券。证券公司以自有资金或融券专用证券帐户中的自有证券代投资者完成和证券登记结算机构的资券交收，资金或证券不划入投资者账户。

融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额之间的比例；融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额之间的比例。

标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。证券交易所审核、选取标的证券，证券公司在其范围内确定并公布公司允许的标的证券。

八、偿还资金和证券

在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得的资金首先归还投资者欠证券公司的款项，余款留存在投资者信用帐户中；在融券交易中，投资者通过买券还券偿还融券负债并支付融券费用。此外，投资者还可以按照合同约定直接用现有资金、证券偿还对证券公司的融资融券债务。

沪深交易所为此增加了“卖券还款”、“买券还券”、“还券划转”几组指令。

投资者多还的证券余股，可通过“余券划转”指令划回。

九、平仓风险

1、证券公司实时监控投资者信用帐户资产价值，当投资者帐户的维持担保比例低于130%，且投资者在合同约定的期限内未能及时、足额追加担保物至维持担保比例150%之上，证券公司将根据合同约定对投资者信用帐户内资产予以平仓，直至达到合同约定的平仓停止条件。

维持担保比例是指甲方担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

2、投资者到期未偿还融资资金和融券证券的，证券公司按合同约定对投资者信用帐户内的担保物进行强制平仓处理，直至全部偿还融资融券到期债务。

融资融券最长期限不超过六个月，融资融券期限从实际使用资金和证券之日起计算。

3、融资融券合同约定了须提前了结的融资融券情形。到时如投资者未偿还融资资金和融券证券的，证券公司按合同约定对投资者信用帐户内的担保物进行强制平仓处理。

十、结束信用交易

当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可向证券公司申请将其信用帐户中的剩余资产转入其普通帐户，终止融资融券合同，注销信用账户，以结束信用交易。

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