左小蕾：人民币汇率之争是美国情绪化表现

2010年03月21日 05:56
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 中国发展高层论坛2010年会于3月20-22日在北京举行，会议主题为“中国与世界经济：增长•调整•合作”。银河证券高级经济学家左小蕾在与凤凰网财经的独家对话中表示，人民币汇率之争更多是美国情绪化的表现。以下是文字实录：

左小蕾：我认为美国是一种情绪化的东西，很不理性的一种东西。我今天没有时间在这里把问题说清楚，实际上贸易的顺差，跟汇率是没有太大的关系。因为日本，欧洲，对美国都是几十年的顺差，他们的汇率是浮动的，你看浮动的汇率，也没有调整它的顺差，这是别的问题。还有一个很重要的问题，中国调整中国的顺差下来了，也不会创造美国的就业，因为它是一个叫什么东西？是互补的一个东西，是比较优势不在那里。但是如果美元、日元的汇率，对着美国调整的时候，那是会改善美国的顺差，因为他们是重叠的，他们是同样的比较优势。如果汇率调整了以后，对它的价格，比较优势上会发生变化。但是对中国来说，小幅调整是不发生变化的，大幅调整，无非就是把中国的顺差，逆差转变成别的国家的逆差，绝对不会是解决顺差的问题。所以在这种情况下，你强迫人民币升值，对美国也没有作用，对中国也没有好处，对全世界也没有好处，你硬要这样做，无非就是别的问题，非常希望双方的政治家有大智慧，美国的就中国的政治家都有大智慧，去心平气和去解决对一个大国的胸怀，去解决全世界的经济问题。

她也警告说当年日元升值对日本衰退有巨大影响。

左小蕾：我觉得影响非常大，因为你知道，当年日本广场协议以后，迅速的升值，是从200多，一直升到100，所以这么巨大的变化，我觉得影日本的经济，也没有这种能力迅速的调整，所以它的出口，受到了很大的影响，它的出口导向形式是非常明显的。然后，当时它的泡沫就开始起来，泡沫开始起来以后，大量的资本也流入，但流进来是干什么？流进了资产市场，流进了股票市场，房地产。而且最严重的问题是，因为资产一涨，日本的银行，开始大量的信贷，就往这两个市场走。当时最高的时候，日本的叫什么？股市涨到4万点，从1万多点涨到4万点，一年多内，日本三大城市圈京都、东京和大坂，涨了280%，它的房地产市场，几倍的涨。完了以后，这个泡沫形成的过程中间，日本的货币政策，没有及时去调整这个泡沫。睁一眼闭一眼，对这个银行的资金，往这两大资产市场去走。最后，这个没有神话的，地价也不可能有神话，房价也不可能有神话，所有的国家，都栽到资产市场上。

到了90年代初的时候，80年代末的时候，日本的中央银行，和当局发现这个东西不可支撑的时候，就开始调整利率，对不起，就刺破了这个泡沫，最后一根稻草刺破了这个泡沫，然后它就狂斜下来。到现在为止，日本的房地产价格，现在尾巴上，还没有回到它当年开始升起来时候那个点，非常的残酷，失去的20年，你知道吗？

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