新能源汽车补贴超预期

2010年06月07日 10:33
来源：理财周刊

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文/本刊记者姚舜

财政部等部委日前联合发出了《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，确定在5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。根据通知，插电式混合动力及电动车最高分别获得5万元和6万元的补贴。补贴力度超出市场预期。

中金公司研究报告认为，此次对纯电动和插电式混合动力的补贴力度远大于普通混合补贴力度，体现出决策制定者希望在电动车领域追赶美、日等发达国家，借此提升我国汽车工业竞争力的政策导向。报告判断，持续引导我国电动车和可插电式电动汽车及相关核心零部件的发展将成为政府关注重点。

中金公司认为，江淮汽车、长安汽车和上海汽车均有部分车型能够享受节能汽车补贴。东安动力作为国内最大的独立小排量车供应商，其配套部分车型也能获得补贴。柴油乘用车同样给予补贴，利好云内动力。

国金证券行业研究报告认为，两类上市公司将最先从补贴试点中获益：一是具有较为成熟新能源乘用车车型的公司，如上海汽车、比亚迪；二是在动力电池(尤其是锂电池)产业链和驱动电机(包括控制系统)领域的领先者，如中信国安、江苏国泰、杉杉股份和大洋电机等。

国泰君安则提醒投资者，新能源汽车的真正推广应用仍需时日，相关上市公司的业绩体现在未来两年内仍具有不确定性。而前期电池、稀土等板块涨幅较高，相关个股近期估值压力较大。建议投资者重点关注锂电池产业链，受益顺序依次为电池材料、电池组装、上游原料。

国元证券也表示，新能源汽车电池制造、零部件及上游资源等细分行业具有较强的长线投资价值，而新能源汽车整车公司，受主营业务周期回落影响，短期不容乐观，投资尚需等待时机。

行业评判

中投证券航空业维持高景气

发改委近日下调国内航油出厂价，将分别增加国航、南航、东航、海航今年每股收益0.014元、0.028元、0.02元和0.02元和航空业基本面仍维持高景气，预计旺季与世博会叠加将使主业业绩加速上行。建议6月份淡季逢低布局，个股推荐顺序为东方航空、中国国航、南方航空和海南航空。

东方证券钢铁股逢低可投资

随着进口矿石定价机制从年度转向季度定价，以及超预期地产新政的实施，市场对钢铁行业未来需求和盈利趋势的忧虑加重，近期股价下跌已经充分反映这些负面冲击。不过，对于具备产品优势和区域优势的钢铁股，目前的调整正是买入机会。重点推荐大冶特钢、八一钢铁和宝钢股份。

国泰君安零售业增长前景好

零售企业零售额一季度的高增速建立在经济好转和低基数的基础上，预计二季度增速较好，三四季度略有回落，原因是去年基数提高。行业全年增速预计在30%。推荐具有安全边际、未来两三年增长可期的公司，如重庆百货、鄂武商、武汉中百、新世界、南京中商、小商品城和苏宁电器。

银河证券建筑行业估值不高

今年以来，建筑行业与大盘走势大体相当，具有一定的防御性特征。目前，行业的估值水平不高，维持对建筑行业谨慎推荐的投资评级。看好估值较低的铁路建设行业，中国中铁、中国铁建值得长期关注；葛洲坝多元化业务陆续进入回报期，同时受益新疆开发政策，维持推荐的投资评级。

光大证券再制造或成新主题

发改委等九部委共同发文《关于推进再制造产业发展的意见》，再制造产业将成为新的投资主题。有3类企业可以受益：具有或未来可能具有再制造技术的企业；具有配套能力的零配件生产商；具有回收与销售的渠道的企业。重点推荐大族激光、鼎盛天工和格林美。

中信证券种业扶持或超预期

近期可能出台种业扶持政策，力度有望超预期，或提振行业估值与盈利预期，因此6月份农业板块的行情催化剂可能是政策超预期。重点推荐丰乐种业、登海种业、隆平高科、中牧股份、敦煌种业、顺鑫农业、大北农、安琪酵母、正邦科技、獐子岛、圣农发展、海大集团、大亚科技等。

券商最新A股评级

股票代码股票简称机构名称最新评级上次评级目标价(元)研究日期

000063中兴通讯光大证券买入买入53.102010-5-31

000099中信海直招商证券强烈推荐强烈推荐-2010-6-2

000423东阿阿胶国泰君安增持增持452010-6-3

000501鄂武商A中信证券买入买入16.20至18.342010-5-31

000507粤富华招商证券强烈推荐强烈推荐17.002010-6-1

000527美的电器中投证券强烈推荐强烈推荐16.002010-5-31

000530大冷股份中信证券增持买入10.402010-6-2

000630铜陵有色安信证券中性-17.002010-6-1

000651格力电器湘财证券买入买入36.502010-5-31

000811烟台冰轮中信证券增持-25.802010-6-2

000903云内动力长江证券推荐谨慎推荐-2010-6-1

000939凯迪电力长江证券推荐谨慎推荐-2010-6-1

000997新大陆中信证券增持持有14.802010-6-2

002011盾安环境海通证券买入买入-2010-5-31

002063远光软件中信证券买入买入29.732010-6-2

002089新海宜光大证券买入增持22.822010-5-31

002106莱宝高科招商证券强烈推荐强烈推荐31.002010-5-31

002115三维通信光大证券买入买入30.782010-5-31

002158汉钟精机中信证券买入持有34.302010-6-2

002176江特电机申银万国增持--2010-6-3

002194武汉凡谷光大证券买入买入19.502010-5-31

002206海利得光大证券买入买入23.252010-6-3

002249大洋电机光大证券买入买入60.002010-5-31

002271东方雨虹华泰联合买入增持-2010-6-3

002275桂林三金中投证券推荐-33.002010-5-31

002320海峡股份中信证券增持-492010-6-3

002341新纶科技招商证券强烈推荐-37.50至43.752010-5-31

300002神州泰岳中信证券买入买入96.132010-6-1

300032金龙机电中信证券增持-20.002010-6-2

300039上海凯宝中投证券推荐-40.002010-5-31

300073当升科技中信建投增持-68.002010-6-2

300078中瑞思创安信证券买入-84.502010-6-1

600000浦发银行国信证券推荐推荐-2010-6-2

600030中信证券国泰君安增持增持302010-6-3

600037歌华有线国泰君安谨慎增持谨慎增持19.082010-6-3

600050中国联通光大证券增持中性-2010-5-31

600088中视传媒银河证券推荐推荐-2010-5-31

600138中青旅华泰联合买入增持18.302010-6-1

600184新华光银河证券推荐推荐-2010-5-31

600195中牧股份申银万国买入增持-2010-5-31

600305恒顺醋业国泰君安谨慎增持-182010-6-3

600316洪都航空银河证券推荐推荐-2010-6-2

600372*ST昌河西南证券买入谨慎持有-2010-6-2

600500中化国际东方证券买入--2010-6-3

600517置信电气申银万国增持--2010-5-31

600519贵州茅台中信证券买入买入211.202010-5-31

600563法拉电子国金证券买入买入272010-6-3

600578京能热电中信证券增持-9.202010-5-31

600754锦江股份华泰联合买入中性-2010-6-1

600815厦工股份浙商证券买入--2010-6-1

600897厦门空港国信证券谨慎推荐推荐-2010-6-1

600979广安爱众国金证券买入-8.762010-5-31

600983合肥三洋平安证券强烈推荐推荐-2010-6-2

601318中国平安招商证券强烈推荐强烈推荐75.002010-6-2

601857中国石油银河证券推荐推荐-2010-6-1

数据来源：WIND资讯

投资策略

银河证券 V型反弹难以出现

在国内经济降温和外需面临不确定性的背景下，未来宏观政策紧缩不会加力，从而在一定程度上可以缓解投资者紧张情绪，但政策也不会立即明显放松。阴晴不定的政策预期仍将困扰投资者和市场运行。在政策面、业绩与估值、资金面、市场面等多种因素的作用下，6月份市场仍将处于震荡筑底的过程中，V型反弹难以出现。筑底结束可能以经济与业绩风险充分释放、政策明显放松，以及农行上市为主要标志。价值投资者在控制仓位的前提下，对看好的品种可以逐步战略性买入，低吸而不追高。趋势投资者可以轻仓参与，或采用右侧交易策略，等待趋势性机会的来临。建议投资者重点关注节能环保、新能源汽车、家电、电气设备等行业。关注以下股票组合：青岛海尔、合肥三洋、TCL集团、中信国安、科力远、东方电气、置信电气、桑德环境、南海发展和青岛啤酒。

西南证券估值还有下降空间

历史上市场整体市盈率波动范围在14～69倍，与指数的低点与高点相对应。目前A股市盈率为22倍，虽然已处于较低水平，但仍有下降空间。而根据市盈率判断指数运行，只在靠近波动上下限时才较为有效。如果今年的经济呈现前高后低走势，那么上市公司的业绩压力也将在随后体现出来，因此目前的估值水平还有向下空间。

浙商证券三要素决定二次探底

市场的每一次筑底都是艰难曲折的。目前应关注三要素：一是等待农行IPO的“靴子”落地。农行这只“巨无霸”登陆A股，有可能成为市场的风向标。如果农行能够平稳登陆，新股发行压力缓解，对于市场资金面的考验将告一段落。二是政策风向真正转向。三是房产税这只“靴子”是否会落下。上述三个要素将决定二次探底的时间和空间。