机构曝四季度上涨潜力股专家称大牛市已启(3)

2010年09月29日 09:10
来源：中国证券网作者：周洛华

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“节假效应”显现谨慎心态弥漫

⊙浙商证券吕小萍 ○编辑杨晓坤

中秋节和国庆节“两节”之间的市场显然进入了“垃圾”时间。周一受节日外盘走强影响，股指出现一定幅度的上扬，但周二的疲软打击了了市场信心，指数停滞不前，交易量萎缩，这些都代表传统意义上的“节假日效应”开始出现，谨慎心态弥漫市场。节前有可能维持小幅震荡行情。

股指的“垃圾”时间

国庆长假即将来临，加上三季度季末的吸储压力，市场内活跃资金显然减少，一方面可以寻求节假日期间的无风险固定收益，另一方面可以回避长假期间出现负面因素导致大盘下跌的风险。这两方面的考虑，结构性行情有所降温，资金有一定的外流迹象。

困扰市场走向的两个核心应归结为房产调控政策和通胀预期下的货币政策走向。房地产调控政策可谓牵一发而动全身，金九房产交易量大幅度增长无疑给4月份的房地产调控一个尴尬的答案。从近期房地产调控动向分析，已经从需求管理到房地产开发环节的调控，主要是收紧对房地产开发商的资金链。和4月份简单切断需求有所不同，此次调控能否切中命门，还不得而知。如果正如市场传闻的房地产税政策试点开始运行，对市场可能带来新一轮冲击。而另一个话题，在通胀压力之下，加息等紧缩性货币政策是否跟进也是个疑问，农产品价格异动显然也是加重了市场的通胀预期。

政策的犹豫带来指数的犹豫在情理之中。证券市场永远是经济的温度计和风向标，预计近期出台重大政策的可能性不大，这使得大盘选择方向失去了目标。从技术上来说，60日生死线已经略微企稳，上有半年线压制，没有较大的上冲动力还是很难进行方向性突破的。就这点来说，技术面和基本面尚处于夹缝期，近日仍将维持震荡。

密切关注通胀题材抬头

在过去一段时间内，我们一直在强调新兴产业和消费品。在未来一段时间内，除了这两条主线不放松之外，我们还需要关注通胀题材。周二黄金股和有色金属股领涨。纵观有色板块行情，明显有转势之感，而有色股转强是通胀题材抬头的重要标志。

近观经济指标，8月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，已经连续两个月超出3%的温和警戒线水平，且8月份涨幅创出连续22个月以来的新高。9月和居民消费相关的衣食住行价格又有继续上行的迹象，尤其是农产品，这些都迫使民众更多考虑抗通胀的问题。

当然，在继续看好新兴产业和消费的同时，还需要警惕结构性泡沫的清洗。虽然中小市值品种继续强势的神话仍在继续。然而近期创业板指数下跌幅度远远超过其他指数的现实，也在提示着投资者，假如创业板解禁股出来后的市场走势，表明产业资本对二级市场股价持否定态度的话，那么恐怕目前一批同样高估状态的中小板股票也会受到波及，所以后市走势分化在所难免。事实上，从指数冲击2700点未果开始，投资者对中小市值品种的选择还是有所区分的：一批概念性的、题材性的股票调整幅度更大，而有业绩支撑的大消费概念、新兴产业模式之下的公司长牛走势依旧未改。

总而言之，国庆长假即将来临，在有限的交易日内，灵活依据品种情况进行策略调整较为合理，一味强调持股或持币已经不合时宜。新兴、消费、抗通胀无论节前还是节后，依然是主题中的主题。(中国证券网)

四季度继续看好“老”三样

⊙中国证券网记者莫宁 ○编辑谢卫国

9月仅仅剩下两个交易日了，对大多数投资者来说已“无心恋战”，成交量萎缩是最好证明，多数基金公司也已将重心放在了四季度策略上，在投资标的选择上，大消费、新兴产业以及部分低估的传统板块，仍然最为吃香。

近期美元贬值问题备受投资者关注，市场内相关受益股走势凌厉。诺安基金表示，本轮美元贬值周期尚未结束。全球主要股市如美国、我国香港等，还有商品市场均受益于美元贬值，短期内仍保持上升态势。

诺安基金表示，美元贬值和人民币升值对A股市场并非完全负面。至少在流动性方面对A股市场有支持作用。另外，其他几方面的影响也值得投资者关注。首先人民币升值可以略微舒缓近期国内通胀压力。其次人民币升值可以推动出口产业升级，这符合中国经济调结构的要求。从长期来看人民币升值有利于中国逐渐转向消费型经济。

不过，东方基金认为，现在支撑A股上行的因素在海外市场上业很难找到。国际资本流动这个渠道的效应可能在很大程度上低于预期，热钱流入推动下的资产价格攀升相对于06、07年会有相当程度的弱化。

对于短期而言，将至的国庆假期又平添了诸多不确定性。9月剩下的两个交易日可能对于很多人来讲是一个“无心恋战”的市场，成交量的萎缩可能是最大的特征。对于配置上而言，我们的思路依然是增长确定、政策调控弱化、去库存领先的行业配置思路。

由于短期机会欠缺，且交易日所剩无多，多数基金公司都将投资重心放到了四季度策略上。金鹰基金研究总监杨刚表示，我国经济在2010年三季度环比触底回升的概率较大。通胀形势方面，农产品及猪肉价格此前连续上涨，目前仍有上涨空间。四季度秋粮的收成情况对CPI影响较大。消费依然维持较快的增速。

杨刚表示，经济转型需要以平稳较快的经济增长为前提，预计经济2010年三季度环比触底回升，四季度仍将处于回升的通道中，加上A股估值接近历史低位，预计四季度A股市场将震荡上行。他认为可关注三条投资主线：收入分配改革拉动内需板块，包括农业、食品、商业、家电和保险等板块；新兴产业；传统行业，可关注建材、机械、钢铁和家电板块。

对于四季度市场，南方基金认为，当前市场仍然处于底部区域，2319点作为中期底部基本确立。市场走势的核心因素在于政策和经济走向。目前来看，政策面已经结束紧缩周期，进入了观察期，房价、CPI与经济的走势对政策变化有决定性影响。如果通胀数据在四季度开始冲高回落，经济增速有所放缓然后企稳，政策将转向对经济增长的关注，市场将迎来难得的上涨机会。板块方面，投资机会主要集中在调整充分的中盘蓝筹股。