华锐风电破发几近跌停：阚治东称理解股民心情机构割肉

2011年01月14日 07:37
来源：东方早报作者：早报记者忻尚伦

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华锐风电上市首日即告破发。早报记者徐晓林图刘建平制图

大股东阚治东称理解股民心情两家机构割肉出货秀强股份昨也遭首日破发　

早报记者忻尚伦

主板市场20年来发行价最高的个股华锐风电科技(集团)股份有限公司(华锐风电，601558)，昨日在上海证券交易所(上证所)上市，不过让市场大跌眼镜的是，这只被喻为“十二五”战略新兴产业第一股的股票，却在上市第一天开盘便遭遇破发，其跌幅位列2009年A股IPO(首次公开募股)重启以来新股上市首日跌幅第二。

投资者全部被套

华锐风电以90元/股发行价创下主板市场有史以来发行价新纪录，但这家中国风电装备行业老大并没有将神话延续到底。

华锐风电昨天开盘报87元/股,直接以3.3%的跌幅跌破发行价。而华锐风电上市全天的最高价仅有88.8元/股，因此中签该股的投资者全部被套。

开盘后10分钟，包括华锐风电的董事长韩俊良在内的一干公司管理层盯着大屏幕久久不肯离去，但奇迹始终没有发生。华锐风电的股价一天都在震荡下行，截至收盘下跌幅度达到9.59%，收报于81.37元/股；全天成交2406.85万股，成交额20.25亿元。

华锐风电副总裁陶刚在看到开盘价格后表示，“我觉得一时的股价会受到方方面面因素的影响，但从中长期来说，肯定是一只非常好的股票。

有意思的是，华锐风电的破发还引起了其风险投资人阚治东的关注。作为国内证券业大佬级人物的阚治东，昨日在其微薄上写道，大家显然对华锐上市表现相当不满，“我作为华锐早期投资人，并作为老证券人，非常理解大家的心情。但是我相信华锐有实力，再创前五年的辉煌，我也会把大家的想法，以股东的身份转告华锐经营管理层。

阚治东领衔的PE投资机构东方现代在2005年参与了华锐风电的设立，此后东方现代按原出资成本向其股东汇通丰达、中恒富通、上海元琪和瑞华丰能转让了其所持的全部股权。按照华锐风电招股说明书申报稿中披露的内容，阚治东直接持有瑞华丰能32.80%股权，若仅以直接持股数量来计算，阚治东间接持有华锐风电1170.96万股。

机构割肉出货

而市场之前普遍预期这只股票因其新兴战略市场的概念，开盘后会直接奔上百元。

在对华锐风电的高成长预期中,中签者惜售心态明显，该股全天换手率仅28.62%，是去年7月13日巨星科技(002444)上市后换手率最低的一只个股。

一徐姓股民因为没有中签，甚至在昨日华锐风电跌到了83元/股附近时，进场买入。但与此同时，被各路研究机构热捧的华锐风电，却遭到机构的集体割肉抛售。

上海证券交易所盘后数据显示，昨日卖出华锐风电的5家营业部中，就有两家为机构，分列第一、第三位，合计卖出资金达到了4112.83万元。

东海证券分析师陶正傲在1月5日出具的报告中这样写道：“公司(指华锐风电)前几年的财务杠杆是相当激进的，销售费用与管理费用的控制也是相当有效的，公司的净资产回报率是惊人的高。但公司2010年上半年的收入与净利润情况并没有延续高速增长的局面，国内其他几家前列公司也是这种情况，说明风电行业增速已处于大幅下降之中。

陶正傲预计，今后两年风电整机制造业的营业收入增速将会有明显下降，年均为25%左右。

陶正傲称，在华锐风电上市前，风电行业的增速减缓趋势就已体现在了其竞争对手金风科技(002202.SZ，02208.HK)的股价表现上。

金风科技在2007年底上市时，以36元/股发行，首日开盘价直接跳上136元/股。但之后，其股价持续下跌，并在低位徘徊至今，截至昨日收盘价复权之后，每股股价接近100元，对应动态市盈率仅有23.5倍。

而在华锐风电网下配售中，各家机构分歧也非常大。在72家配售对象中，49个配售对象给出了最低90元/股的申购报价，22家机构报价未达到90元/股，如工银瑞信基金管理的工商银行企业年金计划仅给出60元/股的最低报价，而华林证券自营投资账户的申报价格高达138.68元。

或继续寻底之路

投资者需要关注的是，昨日上市的6只新股中，除了华锐风电首日破发，创业板公司秀强股份(300160)也在上市第一天出现了破发，且也是在开盘后不久即告破发。最终下跌4.06%，收报于33.58元/股。

中信证券资深投资顾问刘俊表示，目前大盘持续震荡，上下两难的境况可能会有所改变。“新股上市首日破发，对市场人气具有一定的打击力度。”但刘俊认为，目前的破发还不足以判断市场底部已经到来。

从去年11月11日反弹以来，共有70只新股上市，其中4只在上市首日破发，破发比率5.7%。与此相对应的是，从2010年4月16日至7月2日的下跌过程中，共有75只新股上市，其中12只在上市首日破发，破发比率16%，7月2日市场见底，开始了新一轮的上涨行情。5.7%对16%的破发比率，刘俊认为，这或许意味着市场仍要继续下探寻底。