频繁破发：创业板溃坝的前奏？(附表)(4)

2011年01月17日 10:39
来源：股市动态分析 作者：喻 欣

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公司质量：去哪里寻找信心？

快速、高价发行除了使得中小板和创业板快速扩容，二级市场上筹码供应迅速增加外，另外一个不容忽视的问题就是：在快速扩容中，新上市公司的质量开始出现下滑。这被认为是导致近期破发频现的又一个关键点所在。

本应在去年12月就登陆中小板的胜景山河，因为公司受到“销售量大幅注水、收入利润虚增、高端产品勾兑、虚构行业地位”的质疑，而使得证监会重新对其进行审查，导致公司上市之日遥遥无期。

而类似的情况未来是否有可能继续在创业板出现？并没有人敢于打包票。

“当你发现厨房里有一只蟑螂时，那里往往并不是只有一只蟑螂。”深圳一家私募基金的投资总监石先生如是表达了自己的担忧：“公司的成长性就体现在业绩增长速度上。而大部分创业板股票自上市以来的业绩表现并不能实现超高成长的神话，公司基本面无法支撑高市盈率的继续存在。

记者统计，以2010年前三季度归属母公司股东的净利润作为统计标准，创业板有27家公司处于亏损，78家公司同比增长率为0-50%。（见表三）

从上述数据可以看到，创业板有超7成的公司不能实现预期中的“惊人”业绩，创业板指数近期的大幅下挫与这些公司质地、成长性并非如当初预测的那么优秀有直接关系。

其实，曾经的“高管辞职”风气就反应出创业板股票确实过度透支了企业成长性、存在过高的估值，以至于公司上市后，持有原始股的上市公司高管急于离开在外界眼中“成长性、颇好的公司，卖股套取超高利润。

表三：2010年前三季度利润下降幅度超10%的创业板股票

序号 证券代码 证券简称 首发市盈率(摊薄) 2010年前三季度归属母公司股东的净利润(同比增长率) %

1 300084.SZ 海默科技 78.57 -67.3794

2 300068.SZ 南都电源 54.1 -62.0703

3 300023.SZ 宝德股份 81.67 -53.0284

4 300042.SZ 朗科科技 76.47 -47.7054

5 300038.SZ 梅泰诺 61.9 -43.8465

6 300081.SZ 恒信移动 62.55 -43.6113

7 300095.SZ 华伍股份 36.98 -34.069

8 300017.SZ 网宿科技 63.16 -29.919

9 300067.SZ 安诺其 55.79 -26.4355

10 300061.SZ 康耐特 52.17 -24.0473

11 300036.SZ 超图软件 81.67 -23.5915

12 300094.SZ 国联水产 57.52 -17.5603

13 300105.SZ 龙源技术 53.46 -17.2968

14 300098.SZ 高新兴 44.72 -17.1197

15 300018.SZ 中元华电 52.62 -14.3474

16 300032.SZ 金龙机电 126.67 -13.636

17 300063.SZ 天龙集团 55.38 -11.9574

18 300073.SZ 当升科技 78.26 -10.5121

数据来源：Wind资讯

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