基金“博傻”栽跟斗 5新股破发被套6000万

2011年01月19日 02:55
来源：每日经济新闻

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昨日(1月18日)，5只新股齐齐破发：风范股份跌14.4%、亚太科技跌13.75%、新都化工跌12.63%、司尔特跌7.92%、鸿路钢构跌6.56%！

“别拿我们的钱，去询那么高的新股价了。”看着眼前屏幕上5只破发的新股，基民蒋先生发出了这样的感慨。

粗略统计，参与了这5只新股网下配售的公募基金账面浮亏就达到了6000万元。“没人抬轿，在市场弱的情况下很难翻身啊。”蒋先生继续担心地说道。

“拿到新股，就是稳获收益。”——博傻，让一群理性人得到一个非理性的价格。但是，当曾经的定式不再发挥作用的时候，到手的新股就成为了烫手的山芋。

基金账面浮亏6000万

多年来的A股市场经验，让投资者普遍认同新股上市股价相对发行价的大幅溢价，公募基金也不例外。就在去年11月，涪陵榨菜首日开盘三次“特停”，给A股特色的“开门红”生动的注解。

鸿路钢构的发行价格为41元，网下发行数量为680万股，10家配售对象中签，其中，富国天利增长基金、中信稳定双利、中银动态策略、中银蓝筹精选基金均获配68万股。截至昨日，鸿路钢构收于38.31元，“套牢”上述四只基金731.68万元。

在新都化工的最终10家获配对象中，富国天利增长债券型基金获配84万股，招商基金旗下三只专户“一对多”产品各获配84万股。新都化工发行价格33.88元，按照昨日29.6元的收盘价计算，上述获配基金已“被套”1438.08万元。

三只债券型基金获配亚太科技的网下发行股份，华富旗下两只基金和中欧稳健收益基金各获配61万股，亚太科技的发行价格为40元，昨日报收于34.50元，上述三只基金账面浮亏1006.5万元。

东吴价值成长基金和中邮核心成长基金各获配司尔特95万股。按照其发行价格为26元，昨收于23.94元计算，上述两只基金账面浮亏391.4万元。

风范股份的发行价格为35元，在其网下53家获配对象中，有包含社保基金在内的22只基金获配，共计455.48万股，而在昨日5只破发新股中，风范股份跌幅最大，高达14.4%，收于29.96元，这22只基金账面浮亏总计高达2295.62万元。

统计显示，公募基金在这5只新股上面的账面浮亏近6000万元。尽管公募基金在网下配售上折戟，但从深交所昨日的交易公开信息来看，也有机构趁势积极买入。

在鸿路钢构的前五买入席位中，机构占了三席，涉及金额总计近3400万元。新都化工、司尔特也均有一机构席位买入，同时也有一机构席位卖出亚太科技。

“博傻”定式难延续

“简直是不可思议，5只新股都破发了。”长期以来，投资者形成的典型思维是：新股必涨！所以打新可以稳定获取收益。而当新股上市破发后，往往引起市场的哗然。

值得关注的是，新股破发的背后，是询价越来越高，发行价普遍定在70倍左右的市盈率，公募基金就是其中的推手之一。

从鸿路钢构的初步询价报价情况来看，107家报价的机构中，中信稳定双利债券型基金给出了52元/股的最高报价，高出发行价27%，华夏旗下管理的三只基金——华夏希望债券型基金、华夏债券投资基金、全国社保403组合也均给出了50元/股的询价。报价超过41元(含41元)的机构有45家，其中属于基金公司旗下的配售对象数量过半。

在新都化工的网下发行报价中，招商基金旗下5只专户一对多产品，给出了39元/股的最高报价，高出发行价15%，中信旗下的中信稳定双利基金也给出了38元/股的报价，华夏旗下包含社保基金在内的三只基金，富国旗下两只基金均给出了35元/股的报价。

从机构对亚太科技初步询价报价情况来看，鹏华旗下6只基金包含两只社保基金在内，给出了44元/股的报价，中欧也给出了42.6元/股的报价。在司尔特初步询价中，嘉实、中邮旗下基金给出了27元/股的报价。

“如果没有新股必赚的思维定式，单纯按照投资价值来衡量，应该很难形成这样高的发行市盈率。”一市场资深人士向《每日经济新闻》记者表示。

“从参与询价者来看，都是被标榜为‘价值投资者’的机构，它们的专业判断应该是不被怀疑的。那么，能够推动他们愿意给出高价的唯一解释，就是长期以来打新‘博傻’的定式，于是一群理性人就得到一个非理性的价格。当‘博傻’模式不再起作用的时候，到手的新股就成为烫手的山芋。”上述市场资深人士最后说道。