5新股上市首日齐破发机构被套1.6亿

2011年01月19日 06:03
来源：上海证券报作者：钱晓涵

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○编辑陈羽朱绍勇

无视市盈率盲目询价的机构终于受到了市场法则的惩罚。昨天，风范股份、司尔特、新都化工、亚太科技、鸿路钢构等五只新股在沪深交易所挂牌交易。截至收盘，5只新股尽数跌破发行价格，这意味着网下中签新股的91家机构面临全线套牢的尴尬境地。

公开数据显示，91家机构在网下合计掏出了14.28亿元“真金白银”认购上述5只新股。根据新股发行规则，参与新股网下定价的机构不得同时参与新股网上申购，网下中签资金须冻结3个月后方能解禁卖出。随着5只新股上市首日的破发，91家机构不得不咽下浮亏1.6亿元的苦果。

值得一提的是，新股上市首日即告破发的现象上周就已经出现。沪市主板新股华锐风电上周四上市，全天未能涨过90元的发行价，收盘报81.37元，较发行价下挫约10%，同样套牢机构无数。在此之前，秀强股份、海立美达等新股上市当天也均跌破发行价格。

截至昨天，年内共有21只新股挂牌交易，新股上市首日收盘直接跌破发行价的上市公司竟多达9家，占比高达42.8%！而在刚刚过去的2010年，在沪深交易所挂牌交易的347只新股中，上市首日直接跌破发行价的新股共有26家，占比仅为7%。

业内人士表示，新股大面积破发是A股市场迟早会出现的必然结果。自A股市场2009年恢复IPO以来，二级市场对于新股发行市盈率过高、一级市场定价偏高的诟病始终不断。尤其是中小板、创业板新股的定价，发行市盈率超百倍的新股不在少数。为尽快扭转这一现象，管理层于去年底启动新股发行制度二次改革，推动新股定价进一步市场化。

业内机构指出，所谓的市场化发行，就是由市场自行确定新股的发行价格，行政力量不予干预。股市热情高涨的阶段，投资者愿意承受较高的新股定价；反之，股市投资氛围低迷，新股也将面临破发的可能。

从新股网下配售的情况来看，昨天中签5只破发新股的机构中不乏高报价者。以鸿路钢构为例，中信稳定双利债券型证券投资基金为其开出了52元的报价，在所有网下询价机构中最高，远远高于其最终确定的41元发行价；新华资产管理股份有限公司旗下三询价对象均给出了鸿路钢构48元的报价。事实上，鸿路钢构昨天的收盘价仅有38.31元。