伤心太平洋：太保在华锐风电上栽跟头 3天吐血亏1亿

2011年01月24日 07:02
来源：理财周报 作者：朱昌斌

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“太保资管在华锐风电上巨亏，虽有点意外，在目前情况下若仍坚持原来的打新策略，势必要栽跟斗”

理财周报机构研究员 朱昌斌/文

险资是新股的疯狂拥趸，而中国太保又是险资中最活跃的打新者之一。

当市场低迷、新股屡屡破发，首当其冲的自然是拥趸中的活跃者。

华锐风电(601558.SH)IPO，“太保系”打新，7个账户前三个交易日浮亏1.13亿元。这是太平洋资产管理公司运气不佳，还是对新股申购风险防范不够？当其他机构中途撤退时，为何太平洋资管最后却被套个措手不及？

“打新风险小且收益有保证，我们当然会动用尽可能多的资金参与新股申购”，几个星期前，理财周报记者听到多位保险资产管理公司人士表达了此类观点。

新股破发越来越多，保险资金还会一往无前地疯狂打新吗？今后险资打新是争取全面开花，还是配置好资产，对于打新资金进行结构性调整呢？记者就此采访了多家险资投资部门人士。

中国太保打新华锐风电，3日浮亏1.1亿元

沪市主板首发价最高股华锐风电上市首日便遭遇“滑铁卢”，2010年1月13日上市，当天收盘于81.37元/股，较其90元/股发行价下跌9.59%，这引起了投资者的关注和汗颜。

随后几天股价一直下行，截至2011年1月17日，华锐风电收于74.39元/股，上市3个交易日每股低于发行价15.61元，跌幅达17.34%。

华锐风电上市几日的表现着实让不少投资者惊了一把，而成功获配的机构投资者也有口难言，而这批打新被套的机构中，太平洋资产管理公司更是“狠狠地被伤了”

太平洋资产管理公司7个账户各成功获配103.45万股，总计724.14万股。按1月17日华锐风电收盘价，太平洋资管7个账户此次打新浮亏高达1.13亿元。

“虽然觉得定价很高，机构打新热情受到一定影响，但是路演现场机构对于华锐风电预期还是蛮高的，认为即使华锐风电上涨空间不大也还是会有一定的稳定收益”，一位参加过华锐风电路演的深圳某券商分析师告诉理财周报记者。

预期越高，摔得越重。太平洋资管在华锐风电上的巨亏，源于其高估打新预期收益，投入“重金”进行申购。

华锐风电网下中签结果公告中显示，网下获得配售的为49家配售对象，对应的有效申购股数为20300万股，有效申购资金总额为182.7亿元，网下初步配售比例为10.34%，认购倍数为9.67倍。

其中太平洋资产管理公司旗下的7个账户有效申购股数高达7000万股，占整个有效申购股数三分之一多。

华锐风电创下沪市主板纪录的90元首发价一开始就引起很多质疑，很多机构纷纷表示定价过高。如此高的定价已经引起部分机构的担忧，申购意愿也大大降低。

已上市公司中与华锐风电具有可比性的是金风科技(002202.SZ)。金风科技目前动态市盈率为24.7倍，而华锐风电以2009年净利润计发行后的市盈率为48.83倍。同时金风科技三年前上市有324家机构参与网下配售，远远多于华锐风电的49家。

上述券商分析师认为，已经有机构敏感地意识到华锐风电高发行价的风险了，但是并不是所有机构观念都能快速转变过来，“IPO重启虽然有新股破发，但是大家往往看到的是很多股票即使高市盈率发行，股价后期仍然会有上涨空间，尤其是创业板和中小板的新股抬高了大家对于新股发行市盈率的可接受底线。

太平洋资管也意识到了华锐风电定价过高，但是由于之前的打新经验或是打新收益让其依然对华锐风电的上涨空间抱有希望。

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