18股凤凰涅??：佛塑科技演生死时速 ST扎堆等反弹(2)

2011年05月09日 10:24
来源：理财周报

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*ST化工优化产业链，三安光电凸显“三高”效应

理财周报资本市场实验室研究员樊帆/文

“ST家族”最爱上演重组秀，*ST化工也不例外，经过了一系列重组后作为化工龙头的*ST化工将实现产业链的无缝对接。

两年三度融资约120亿元的三安光电，凭借着“三高”效应受到市场的广泛认同，公司LED芯片还处在高速成长期，未来看好。

*ST化工优化整合化工产业链

麻雀飞上枝头变凤凰最容易发生在“ST家族”中。

*ST化工由于进入资产重组程序中，从2010年4月21日开始停牌，直到2011年3月11日复牌交易。

2010年7月，辽宁方大集团2.33亿元竞得*ST化工前任控股股东锦化化工对其持有的55.92%的股权，随即，方大以竞拍的方式获得了锦化集团与氯碱产业相关的破产资产，并将其转让给*ST化工并宣布锦化集团破产。

而在锦化集团宣布破产后，*ST化工从10月13日起，公司名称由锦化化工集团氯碱股份有限公司变更为方大锦化化工科技股份有限公司。

近一年的闭关重组和辽宁方大集团的资产注入后，*ST化工2009年的总资产为23.47亿元，到2010年总资产为27.11亿元，总资产同比增长率为0.16%，2010年度归属于上市公司股东的净利润为11.60亿元，实现扭亏为盈。

在*ST化工复牌当天又公布一喜讯，即以5705.5万元购买新任大股东辽宁方大所持锦化化工设计85.5%股权,锦化公运100%股权,锦化进出口100%股权,以实现产业链的无缝对接。

重组后的*ST化工不仅没有改变以往的主营业务，还重新优化整合了公司在化工生产的产业链。而其中环氧丙烷的生产在国内所占的市场份额首屈一指，所以*ST化工在未来的市场竞争力指日可待。

三安光电“三高”效应频出手，LED不容小视

2008年借壳上市的三安光电在第一年就实现盈利，其主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产和销售。在2009年的销售净利率为38.30%，2010年销售净利率高达49.91%，销售净利率的同比增长率为0.30%，而2010年三安光电营业收入、净利润分别同比增长83.42%和95.57%。

三安光电究竟凭借什么在借壳上市后大放光彩？第一次融资于2009年2月23日公开发行募资8亿元投建天津LED产业基地，共募集到资金8.2亿元；第二次融资于2010年3月定向增发投向芜湖LED项目一期，共募集资金30.3亿元；第三次于2011年4月13日拟公开增发A股股票数量不超过2.1亿股,募资不超过80亿元建设芜湖光电产业化二期项目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目。

业绩如此耀眼的三安光电，不仅受益于高频率的融资，政府的各项补贴才是扭亏为盈的关键原因。

2010年10月21日，公司与芜湖市政府签定的《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》约定，芜湖市政府给予购买MOCVD设备进度给予相应比例补贴11760万元。12月23日,芜湖经济技术开发区财政局同意拨款三安光电2010年“科技三项”财政补贴资金8000万元。三安光电在2010年收到政府林林总总各种补贴就高达7.5亿元。

除了高融资、政府高补贴之外，2009年年报公布“10转10”的高送转方案后，2010年又公布“10转12派2元”预案。

作为我国LED芯片的龙头企业，目前LED才被认可现今还处于发展阶段，未来可期，三安光电实力不容小视。