寻找中报超预期行业化工煤炭旅游增速明显

2011年07月10日 07:11
来源：每日经济新闻作者：王砚丹

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又到一年中报时。上市公司的期中成绩单，将会对其股价产生明显的影响。

比如，安纳达(002136，收盘价34.47元)和北新路桥(002307，收盘价17.58元)等公司给出的业绩超预期信号，给资金指明了炒作方向。进入6月中旬，A股市场逐渐摆脱颓势，步入反弹阶段，中报高增长成为一个很好的炒作由头。自6月3日大幅调高业绩预告幅度后的一个月里，安纳达涨幅已近50%，北新路桥在修正业绩当天也大涨7%。

与此同时，斯米克(002162，收盘价11.31元)、西仪股份(002265，收盘价11.32元)等向下修正业绩的公司，则遭到资金的抛弃。这两家公司均是7月6日发布业绩修正公告，当天中小板指数上涨0.66%，而这两家中小板公司却下跌近3%。

对投资者来说，从已经发布了业绩预告的800多家上市公司中，寻找可能向上修正业绩的公司，无疑是大海捞针。不过，先从寻找景气度较高的行业入手，再寻找其中龙头公司，或许是一个选择投资标的的好方法。

化工板块：多家公司业绩大幅增长

说到中期业绩超预期，化工板块不得不提。

化工是今年A股市场少有能够形成持续热点的板块之一。特别是日本地震以后，一些日本化工厂被动停工，造成相关大宗商品价格飙升，并因此点燃了A股市场投资者的炒作热情。除以钛白粉为主业的安纳达外，其他许多化工股股价上半年也出现飙升，主营甲乙酮的齐翔腾达(002408，收盘价36.02元)今年涨幅在复权后甚至超过60%。

事实上，化工产品价格飙升，提振的不仅仅是相关个股股价。更重要的是，让许多公司赚得了超乎想象的利润。

7月6日，巨化股份(600160，收盘价33.49元)发布业绩修正公告，预计上半年净利润同比增长500%~550%；而在4月的一季报中，巨化股份给出的中报预增幅度为200%以上。向上修正业绩的主要原因是，“二季度主要产品平均价格、CDM收益超出公司预期；公司积极发挥产业链完整的优势，优化了产品结构，有效控制了原材料成本，抓住了市场机遇”

巨化股份主营氟化工产品、氯碱产品、酸产品三大类。由于国外厂家转产搬迁和国内新建产能减少，以及下游制冷剂需求依然旺盛等原因，上半年氟化工产品价格一直维持高位。2010年，该公司氟产品综合毛利率超过36%，而今年上半年，氟产品依然维持高位。二季度R134a(中低温制冷剂的一种)均价达72000元，比一季度的68000元增长了6%。

在业绩大幅提高的同时，巨化股份的股价也是一飞冲天，今年以来的涨幅近100%，并在7月6日创下了历史新高37元(复权后)。

在巨化股份修正预告后，中金公司也相应调高了另外两家氟化工上市公司三爱富 (600636，收盘价38.67元)和东岳集团(00189，HK)的中报预测。中金公司预计，三爱富中期每股收益在1.5~1.6元之间，东岳集团为0.5元左右。周五，三爱富发布公告称，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润4.97亿元，同比增长1595%。

产品大幅涨价，不仅让氟化工板块中期业绩受益，光大证券在7月7日发布的化工行业动态报告中明确提出：“从短期市场情况来看，中期业绩超预期是关键”

除氟化工外，光大证券还建议投资者关注纯碱：“纯碱在节能减排、行业整体限产报价下形成的供给制约和下游投资增速尚可的情况下，今年以来特别是二季度，价格一直处于超预期中。虽然产能严重过剩还继续存在，但预计纯碱类公司中报都有望超预期，选择标的的排序是双环科技 (000707，收盘价11.04元)、三友化工(600409，收盘价11.36元)、山东海化(000822，收盘价10.42元)。

值得一提的是，综观上半年，化工行业成千上万种产品有涨有跌。涨价是好事，跌价也并非全是坏事。如果公司采购原材料价格下降，而产品价格又能维持稳定，那么同样能对业绩增长作出贡献。

从这一角度考虑，光大证券建议投资者关注主营炭黑的黑猫股份(002068，收盘价15.22元)。“由于受日本地震影响国外炭黑减产，公司二季度出口量大幅增加，强势地位使其产品价格维持稳定。近期原材料价格大幅下跌，公司盈利情况将超出市场预期。”