中报行情渐露头角三条主线全面包围

2011年07月16日 02:22
来源：金融投资报

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本报记者梅婧饶媛媛

随着中报的不断推出，无论是业绩超预期的还是送转超预期的，都受到资金的追捧，特别是高送转“集中营”创业板和中小板，本周更是大涨，其中创业板指数周涨幅达到5.85%，中小板指数周涨幅也达到2.78%。

“中报年年有，岁岁各不同”。而今年的中报或许是影响近期市场能否延续升势的决定性因素。伴随着川大智胜、银河电子、立讯精密三家中小板公司的中报业绩的集体亮相，中报行情呼之欲出。数据统计，目前有963家上市公司发布了今年上半年的业绩预报，其中有663家公司业绩报喜，占比近七成。而公布了中期送转方案的个股，更是受到追捧，如10转10派6元的大富科技，周涨幅达到10.73%，10转12.8的恒源煤电，周涨幅更是高达17.81%。接受本报记者采访的分析人士一致认为，无论是已经公布业绩预增还是进行了业绩修正的个股，都有望将在中报正式披露的这段时间里迎来最佳的表现机会。而在分析人士的对中报行情的共识中，上半年产品价格上涨比较多的板块、有高送转预期且业绩不错的新股、大幅向上修正业绩预告的优质公司有望成为今年中报行情的三大主力军。

第一主线：产品价格超越CPI的抗通胀概念股

6月份CPI达到惊人的6.4%，创下35个月的新高，通胀形势愈演愈烈，“涨价”更是成为出镜率最高的词汇之一。资本市场上，具有抗通胀概念的资源类、消费类的的等相关板块脱颖而出，成为近期市场关注的一大亮点。

“在高通胀时代，产品具备涨价能力或产品价格涨幅远远超过成本的行业将从中受益匪浅。比如资源性企业，就包括采掘、金属非金属和化工类。像这段时间的黄金板块表现较为抢眼，国际金价也创出新高；而食品饮料、家电、服装、旅游、商业零售等消费类板块，受益通胀显著，不仅能将成本向消费者转移，而且可以加大提价幅度，从终端攫取更高的利润。另外还有具有品牌资源的食品饮料如高端白酒、葡萄酒抗通胀能力也不容忽视。这些资源属性带给企业的是在物价上升趋势下的定价能力或者转移成本上升压力的能力，故可值得关注。平安证券分析师李艳表示道。

酿酒：产品涨价远超CPI

相关数据显示，今年前5个月，酿酒行业整体产量继续保持快速增长势头，其中，白酒行业产量增速30%，收入增速36%，利润增速接近39%；葡萄酒行业产量增速17%(受季节性扰动)，收入增速29%，利润总额增速达35%，维持高增长；啤酒产量增速为11.4%，近两个月来表现出较强的旺季需求特征。进入下半年，白酒行葡萄酒等相继进入消费旺季，提价预期的存在将进一步催化股价，有望继续维持较高景气度趋势。“本身酿酒行业作为消费板块的主力代表，具备良好的抗通胀性。白酒行业更算是其中的翘楚，白酒企业可主动提高出厂价将成本压力轻松向下游转移。目前，有些白酒企业毛利率甚至高达90%，这在国内外都是非常罕见的。白酒的涨价直接提高了企业的利润，目前白酒行业越来越高的毛利率，早就是公开的秘密了。此外，涨价的示范效应明显，只要有一家涨了，就会引发其他酒企的跟风。”爱建证券食品饮料行业分析师吴正武曾对记者表示道。信达证券分析师孙彬彬也表示：“白酒的抗通胀性尤为突出，它和其他行业产品价格波动情况不一样，白酒价格是易涨难跌，稳健性比较好，故白酒股、尤其是一线白酒股的防御性、安全性特征明显。”

目前，高端白酒正在向商务和大众需求时代转型，从而造成高端白酒供不应求，品牌资源的稀缺性价值持续提升，可关注具备品牌优势地位的五粮液，目前公司已成为世界上最大的酿酒生存基地，其系列就出口遍布五大洲。长期来看，其量的增长和价的提升可以同步，同时多价格带的增长模式基本确定，而华东营销中心成立和后续推广会进一步降低运营层级、强化渠道资源共享、提升服务能力，并推动品牌精细化运营，名酒优势进一步放大。一线白酒还可关注贵州茅台、泸州老窖；二线白酒推荐古井贡酒、金种子酒和水井坊，继续关注山西汾酒、沱牌曲酒、伊力特和老白干酒的投资机会。

而葡萄酒行业的高速增长也可持续，可关注张裕A(000869)，公司是我国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地，拥有上百年红酒生产历史。公司目前已经奠定了高端品牌形象，未来高端产品占比会越来越高，且后续酒庄酒的贮备非常到位，不断开发新的酒庄，烟台地区的百年酒窖、以及宁夏酒庄准备，都意味着公司后期高端新品会持续推出，销售占比也会越来越高。