中国服装摘星去帽后业绩再变脸主营亏损三费大增

2012年10月26日 03:30
来源：中国资本证券网作者：夏齐林

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2011年3月完成摘星去帽的中国服装(000902.SZ)，在2011年度实现盈利之后，再次由盈转亏。

2010年以来，中国服装主营业务收入不断下降，财务费用、销售费用、管理费用却不断上涨，主营业务再次陷入了困境。

2011年，中国服装顺利摆脱*ST并传闻“涉矿”，同时公司股价“翻番”，而今年又被打回原形，期间公司原第二大股东也多次大额减持。

10月24日，中国服装发布第三季报显示，2012年1-9月公司实现营业总收入10.82亿元，同比下降13.21%；归属于上市公司股东的净利润-2791.82万元，同比下降117.1%；归属于上市

业绩过山车，中国服装前景何在？

再度由盈转亏

公开资料显示，中国服装主要经营：纺织品、针织品、皮革制皮革品、服装主服饰、鞋帽的生产、销售；羊皮、羊毛、毛纱、切片、化纤原料、辅料、染化料、棉花、棉纱、纺织服装生产设备及零配件、仪器仪表的销售等。

10月24日，中国服装发布第三季报显示，2012年1-9月份公司实现营业总收入10.82亿元，同比减少13.21%；归属于上市公司股东的净利润为-2791.82万元，同比减少117.1%；归属于上市

2010年度，中国服装更换大股东并实现扭亏，2011年3月公司顺利“摘星去帽”，股票简称由“*ST中服”变为“中国服装更换并追逐潮流“涉矿”于5月底停牌，而在停牌之前股价一路走高，最高至15.64元/股。

然而好景不长，2011年7月，中国服装公告称中止重组，“涉矿”事宜胎死腹中。2011年度，中国服装主营业务继续亏损，虽然实现归属于上市公司股东的净利润292.87万元，然而扣除非经常性损益后的净利润为-923.13万元，如今2012年1-9月份，上市公司再次亏损2700多万元，股价也降至7.28元/股，一年多股价下跌5成多。

对此，有投资者向记者表示，中国服装从2010年7月的5元左右振荡上升，至2011年5月份最高15.64元，2012年初又跌回至5.37元/股，而在2011年5月至9月份之间，公司原第二大股东深圳市西泉泛东投资有限公司也进行了高达10多次的减持。

三费飙升

“涉矿”不成，中国服装目前主营业务收入不断下降，费用却不断上涨，主营业务再次陷入了困境。

中国服装三季报还显示，2012年9月末，公司总资产为12.17亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为2.30亿元，资产负债率高达81.11%，所有者权益已经处于历史低位。

值得注意的是，中国服装1999年募资2.98亿元上市以后，仅在2000年之前现金分红三次，2001年之后至今10多年未有分红，经历了10余年的发展，净资产不仅没有增加，反而越来越少。

随着公司所有者权益的减少，2007-2011年、2012年9月末，中国服装的所有者权益分别为3.39亿元、2088亿元、2039亿元、2055亿元、2057亿元、2030亿元，从数据看来，中国服装的所有者权益有持续下降趋势。

中国服装公告显示，近年来与净资产减少相对的是，2010年公司的营业总收入为20.39亿元，2011年为17.75亿元，同比降幅12.95%，2012年1-9月较上年同期降幅为13.21%。

与此同时，中国服装的销售费用、管理费用、财务费用(简称“三费”)却不断上升，2010年度，三费分别为2860.74万元、3847.19万元、1907.20万元，合计8615.13万元，而2011年度三费分别为3142.49万元、4806.96万元、2610.99万元，合计10560.44万元，而2012年1-9月的三费总额较2011年同期还继续上涨。

另外，中国服装长期存在巨额的短期借款，2010年末，公司短期借款余额为4.67亿元，而这一数据到了2011年末则为5.19亿元，2012年9月末为4.56亿元，如此大额的短期借款每年都在侵蚀数千万元的利润。