四类ST公司摘帽预期强烈有望率先撤出风险警示板

2013年01月08日 03:31
来源：上海证券报作者：徐锐

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上市公司2012年年报披露大幕行将拉开，在一批暂停上市公司去年末率先被交易所裁定“生死”之后，其余ST公司的未来命运走向随之成为市场关注焦点。经记者分析、梳理后发现，沪市“ST大军”中有四类公司存在一定的“摘帽”预期，有望在年报发布后快速脱离风险警示板“阵营”

恢复上市类：

ST航投、ST博通

在沪市ST公司中，ST航投的“摘帽”预期无疑最为强烈。具体来看，公司在完成重大资产重组后，于去年8月30日恢复上市，成为一家以金融及股权投资业务为主营的金融类上市公司，盈利能力大幅改善，2012年前三季度实现净利润5.27亿元，全年业绩增长几成定局。但依照上交所上市规则，暂停上市公司恢复上市后，公司尚未发布首份年度报告的，仍将被实施其他风险警示。可见，公司现已处在“被动等待摘帽”的阶段。

或是由于“摘帽”心切的缘故，ST航投已初步确定在2月1日发布2012年年报。根据相关规定，上市公司在年报发布后提交“撤销其他风险警示申请”后提交易所将在收到申请后的五个交易日内根据实际情况作出审核决定。

与ST航投类似，ST澄海、ST博通也是在去年7月携手重返资本市场的，尽管这两家公司前期未实施资产重组，但现有主业已基本实现稳定运营，加之各自大股东均对上市公司2012年业绩给出了明确的利润承诺，故两公司今年“摘帽”的可能性亦较大。

重组完成类：

ST宏发、ST宝龙

相较于恢复上市类公司，ST宏发、ST宝龙等一批公司的“摘帽”时机也日渐成熟，其“底气”则源于重大资产重组的完成。

以ST宏发为例，公司2008年、2009年连续两年亏损后戴上了“*ST”的帽子，此后虽在2010年实现了盈利，但因扣除非经常性损益后的净利润仍为负值，依照原有规则，公司在2011年12月退市风险警示撤销的同时被实施其他特别处理(即ST)。不过，就在2012年7月，公司通过资产置换、增发购买厦门宏发75.01%股权一事终获证监会核准，并于去年10月顺利完成了资产交割，ST宏发由此获得了稳定的利润来源。数据显示，厦门宏发2011年及2012年前11个月分别实现净利润30321.21万元、31174.83万元。

此外，ST宝龙也于去年12月末“掐点”完成了资产重组，随着赤峰吉隆矿业100%股权正式注入，ST宝龙的经营业绩也由此“改头换面”——根据新任控股股东所出具承诺，吉隆矿业2012年净利润将不低于2.32亿元。

与之类似，阳煤化工借壳\*ST东碳一事也已基本完成。

根据上交所上市规则，该类已完成资产重组、拟购资产实现盈利且经注会审核后显示重组后经营业绩明显改善的ST、*ST公司，均可以向交易所申请“摘帽”

非主业扭亏类：

\*ST南纺、\*ST嘉陵

过往案例显示，上市公司被实施“ST”大多是业绩连连亏损所致，在此背景下即便公司实现扭亏，但若扣非后净利润仍为负值，仍不可“摘帽”。与此相比，新版上市规则乃是从净利润、净资产、营业收入、审计意见等多角度对ST公司“摘帽”与否进行全面审核考量，但由于其中的业绩考核指标并未强调是“扣非后净利润仍为这使得一些通过资产处置、财政补贴等方式扭亏的公司“摘帽”成为可能。

*ST南纺去年1至9月净利润尚亏损7853万元，不过就在本月初公司却发布业绩预告称，预计2012年度实现净利润约500万元至2000万元，原因在于公司去年加大投资管理和资产处置力度，获得较大的投资收益。

*ST南纺相关人士对记者表示，公司业绩扭亏的确是凭借非经常性损益，如“终止东湖花园住宅小区开发项目”以及出售房产均为公司带来了一定的投资收益。

记者注意到，*ST南纺2010年、2011年已连续两年亏损，若2012年再度亏损便将被暂停上市。如今，凭借着非经常性损益实现业绩扭亏，公司不仅避免了暂停上市风险，甚至还可借此“摘星脱帽”(净资产、营收等指标均符合“摘帽”条件)。公司上述人士也指出，如果2012年年报最终扭亏为盈，公司将在年报发布后尽快申请撤销“退市风险警示”的特别处理。

*ST嘉陵同样如此。在前三季亏损1.12亿元的重压下，公司去年四季度以来明显加快了资产处置速度，以期年内实现业绩扭亏。“公司2012年能否扭亏为盈尚在统计之中，但如果实现盈利，公司即可根据上市规则申请‘摘帽’。”*ST嘉陵相关人士对此称。

定增“输血”类：

ST厦华、ST金化

除净利润指标外，对于此前亏损严重、净资产已为负值的部分ST公司而言，新版上市规则中新增的净资产指标同样颇具“杀伤力”。为此，相关公司遂通过定增募资的方式力求净资产转正，以尽快甩掉“ST公的帽子。

如ST厦华，公司近年来经营业绩已实现了稳定盈利，但净资产指标却一直处于负值。在此背景下，公司遂于2011年11月启动定向增发，最终如愿募资9.6亿元，困扰公司多年的“负资产运行”问题也由此彻底解决，“摘帽”可期。

同样，ST金化去年9月通过向控股股东冀中能源增发如愿募资16亿元，公司所有者权益遂由去年6月末的-5.67亿元增至三季度末的9.86亿元。加之公司去年末还收到了10300万元的政府财政预算支出资金(可全部转为净利润)，2012年业绩扭亏已成定局。“公司目前生产经营也一切正常，净利润)净资产等指标也均达到了规定条件，但能否‘摘帽’还要看最终的年报披露结果。”ST金化相关人士谨慎表示。

根据年报预约披露时间安排，ST金化将于本月25日披露2012年年报。

沪市ST股票财务数据一览

单位：万元

证券代码	证券简称	2012年前三季度归属母公司股东的净利润	2012年前三季度归属母公司股东的权益	2012年前三季度营业收入	2012年报定期报告预计披露日期
600076.SH	*ST华光	-1,593.9157	3,362.8232	484.0100	2013-03-02
600083.SH	ST博信	-399.5630	2,540.1164	609.4591	2013-01-26
600087.SH	*ST长油	-94,061.1037	406,470.6647	454,729.8233	2013-03-09
600091.SH	ST明科	-3,988.4747	52,375.8354	1,229.8049	2013-04-27
600155.SH	*ST宝硕	-8,643.8184	-56,111.3577	37,094.2089	2013-04-27
600234.SH	ST天龙	-2,663.1051	-13,447.4379	2,209.5131	2013-04-26
600250.SH	*ST南纺	-7,853.0998	20,335.9053	321,801.7060	2013-02-08
600265.SH	ST景谷	-7,302.3352	7,593.0286	9,460.2086	2013-04-13
600338.SH	*ST珠峰	-3,964.3714	-11,296.5377	72,821.8032	2013-02-26
600359.SH	*ST新农	-3,008.2880	30,211.3547	65,140.8912	2013-04-02
600385.SH	*ST金泰	-756.5797	-25,841.9708	308.3022	2013-04-26
600392.SH	*ST天成	-14,349.3610	7,691.3789	28,930.9242	2013-04-27
600421.SH	*ST国药	-236.4840	-17,077.9643	2,238.3103	2013-02-05
600455.SH	ST博通	1,381.7722	11,204.4949	21,754.2027	2013-03-23
600462.SH	*ST石岘	-3,257.5938	-86,031.4895	23,764.7754	2013-03-29
600539.SH	ST狮头	1,032.5745	61,178.1294	23,733.2189	2013-04-19
600556.SH	*ST北生	-89.3279	-4,207.7050	2013-04-27
600579.SH	*ST黄海	-30,180.1744	-64,945.6280	38,589.1019	2013-04-26
600603.SH	*ST兴业	-579.5206	-30,242.7422	82.5243	2013-04-27
600608.SH	ST沪科	-3,847.2605	-9,645.0275	16,413.8121	2013-02-05
600617.SH	ST联华	234.0076	-5,742.6135	2013-04-20
600634.SH	ST澄海	112.2575	14,359.1883	3,131.4758	2013-04-25
600656.SH	ST博元	402.4830	5,015.2161	11,566.8730	2013-02-05
600671.SH	ST天目	-2,994.4316	13,806.9792	16,642.0007	2013-03-26
600678.SH	*ST金顶	2,731.7595	-67,864.2514	111.3986	2013-01-29
600681.SH	ST万鸿	194.6310	1,934.8571	3,200.5299	2013-01-25
600691.SH	*ST东碳	-4,766.5429	-22,254.3424	2,267.2860	2013-03-28
600698.SH	*ST轻骑	3,713.4399	59,817.5946	71,288.4534	2013-04-12
600705.SH	ST航投	52,663.1575	509,902.5933	108,076.0020	2013-02-01
600722.SH	ST金化	-4,592.0453	98,594.9274	106,089.7254	2013-01-25
600733.SH	S*ST前锋	-806.1560	20,817.9968	138.6600	2013-03-29
600751.SH	SST天海	-2,032.9359	-57,190.0677	8,827.8959	2013-03-06
600766.SH	*ST园城	4,149.4619	224.3052	10,168.3450	2013-02-01
600769.SH	ST祥龙	-26,827.4866	-3,290.7455	27,237.0941	2013-04-23
600771.SH	ST东盛	-6,949.2412	-74,431.4126	20,100.5034	2013-03-19
600793.SH	ST宜纸	92.2430	-2,955.5031	272.1940	2013-03-29
600817.SH	*ST宏盛	-152.8894	-164,491.2980	1,380.4904	2013-02-28
600870.SH	ST厦华	578.1417	-85,834.2421	238,858.4415	2013-03-26
600877.SH	*ST嘉陵	-11,180.3047	30,116.7444	151,795.6079	2013-04-27
600885.SH	ST宏发	4,643.2962	977.2300	10,346.7587	2013-02-20
600892.SH	ST宝诚	538.1953	-3,418.6575	44,686.1866	2013-03-15
600988.SH	ST宝龙	296.9747	-3,517.6072	4,099.9699	2013-02-08
900913.SH	ST联华B	234.0076	-5,742.6135	2013-04-20
900938.SH	ST天海B	-2,032.9359	-57,190.0677	8,827.8959	2013-03-06
900939.SH	ST汇丽B	388.0268	5,521.9212	774.6031	2013-03-15
900946.SH	*ST轻骑B	3,713.4399	59,817.5946	71,288.4534	2013-04-12