东电B首单试水“B转A” 以换股吸收合并转成A股

2013年02月06日 06:20
来源：上海证券报作者：郭成林丁可

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东电B重大资产重组核心内容：首先以发行股份购买资产等方式，实现大股东浙能电力整体上市；其次，以换股吸收合并的路径，完成“B转A”

记者最新获悉，停牌两个多月的东电B重大资产重组方案已上报监管层。其核心内容是，首先以发行股份购买资产等方式，实现大股东浙能电力整体上市；其次，以换股吸收合并的路径，完成市场翘首期盼的首单“B转A”

第一大股东实施整体上市

2012年11月21日，东电B开始停牌，此后公告措辞均为：“第一大股东浙江浙能电力股份有限公司正在筹划与公司相关的重大资产重组事项。”记者了解到，上述重大资产重组事项，正是浙能电力的整体上市。

资料显示，浙能电力是浙江省能源集团有限公司的全资子公司，是后者电力主业资产整体运营平台，主要从事火力发电业务，辅以提供热力产品，以及对核电投资。截至2012年末，浙能电力总资产规模超过800亿元，2012年公司总收入超过450亿元，净利润超过30亿。2013年1月16日，东电B发布业绩快报，公司实现净利润7.97亿。可见，东电B之体量仅占浙能电力的一小部分。

东电B以换股吸收合并转成A股

除了整体上市之外，公司还要试水“B转A”。日前东电B已公告，鉴于纽约银行确认公司发行的全球存托凭证(GDR)余额为零，并根据公司实际情况，同意公司取消GDR，向英国金融服务监管局、伦敦证券交易所等其他相关监管机构申请GDR退市。这实乃东电B筹谋“B转A”的明确信号。

而记者了解到，本次东电B的资产重组，将以换股吸收合并的方式实现B股转A股。

由此，本次重组可关注的细节至少包括三个方面：增发A股价格的确定、B股换股价与现金选择权价格的确定、以及未获QFII资格的境外投资者转持A股如何解决。

首先，东电B停牌前的收盘价为0.574美元/股，按目前汇率计算，折合人民币为3.57元/股，而目前公司的净资产达4.9元/股。如此倒挂系由B股市场缺乏流动性所致，增发A股的增发价及回归A股的换股价或将考虑上述影响。

其次，东电B还可参照中集B转H的经验，将原B股的境外个人股东持股统一“代管”至境内券商机构代理平台，由该券商“代持”该部分股权，未来单向卖出股票。