超半数投资者认为利率市场化利好于股市

2013年07月27日 02:28
来源：第一财经日报作者：张愎唐静

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7月19日，利率市场化的靴子终于落下，意味着中国已经迈出走向金融市场自由化的最重要一步。更重要的是，金融领域的动荡年代或已就此拉开了帷幕。股民又会对此抱以何种姿态呢？

截至记者发稿时一共有5230人参加了第一财经日报《财商》联合腾讯财经发起的第174期调查——“利率市场化对股市影响几何？”调查显示，55.75%的投资者表示利率市场化对股市将会是利好；16.39%的投资者表示利率市场化对股市将会是利空；27.86%的投资者表示说不清。

专家表示，利率市场化后，对于现行的银行业来说，是一个利空，不管是存贷差的缩小带来的经营业绩下降，还是由于民营银行业的发展带来的市场份额的下降，都会反映在银行业绩报表当中，而银行股市值极大，反过来又打压大盘指数，因而这一效应最终是利空股市的。不过，由于贷款利率的下降，对实体行业来说又是重大利好，因而股市整体上受益企业较多，可能会抵消银行股下跌带来的影响。

《财商》调查显示，32.55%的投资者表示利率市场化会影响房地产行业；13.03%的投资者表示利率市场化会影响保险行业；39.99%的投资者表示利率市场化会影响银行业；还有14.42%的投资者表示会影响信托业。

利率市场化的消息刚刚放出，银行业并未作出过多反应，放开贷款利率下限在短期内对平均贷款利率不会有明显影响，因为目前贷款利率绝大多数在下限之上，下限无约束力。

但随着利率市场化继续深入，保险业内人士普遍认为，从产品角度来看，对寿险的影响大于财险、对长期险种的影响大于短期险种、对储蓄型及投资型产品的影响大于保障型产品；未来如利率市场化延伸至存款利率，将直接冲击保险产品的吸引力。

利率市场化对信托业短期影响可能有限，在短期内取消贷款利率下限可能不会导致资金成本出现实质性下降。长期看来，随着未来利率市场化的推进，信托公司贷款的资金运用形式一定会受到挑战。

《财商》调查显示，21.31%的投资者表示利率市场化会推动银行股个股上涨；13.11%的投资者表示利率市场化会推动银行股个股大跌；54.93%的投资者表示利率市场化会推动银行股个股分化；10.65%的投资者则表示说不清。这周，银行股普遍下跌，但主要受招行巨额融资方案的打压，也有相关人士认为银行大量融资是为利率市场化做准备。

《财商》调查显示，22.15%的投资者表示利率市场化后，银行股不再具有投资价值；47.53%的投资者表示利率市场化后，银行股可以长期持有；30.32%的投资者则表示说不清。