教授的炒股经为何完败入股市智商比石头低

2013年07月29日 10:03
来源：北京晨报

人参与条评论

世界上有两类股市，一类叫股市，一类叫中国股市。

让巴菲特成为“股神”的基本面分析指导下的价值投资，到A股这里完全失灵。近日有媒体爆出，上海某高校一名经济学教授专心研究基本面，做价值投资，上半年却亏损10%，他大呼“想不通”。在A股赚钱难，按照估值来挑选“白马”赚钱更难，这是每个二级市场投资者共同的感受。这是为什么呢？在A股投资依据又是什么呢？

主力炒作不看基本面

中国股市投资思路的确很另类。一些耳熟能详的白马股并不受市场的青睐，甚至世界500强前几名，也是一跌再跌；相反，只要能讲出成长故事，什么样的股票都能炒翻天，所谓“市梦率”就是这样界定的。因为这个市场的参与者们都深深相信，任何估值理论都是相对的，股市资金流向哪里，取决于未来预期，而不是所谓的基本面。

■某公募基金经理

基金扎堆创业板力度空前，重仓市值从3亿元到404亿元。为什么基金就不买风险小的大盘蓝筹，却全去买风险大的创业板，股市真的成了赌场和屠宰场吗？不少公募基金联合一起用资金优势炒作小盘股，达到联合资金控盘程度。但近100倍的市盈率有可持续性吗？一旦有某只基金想高位兑现股票，私密联盟就会被打破，过去年代控盘庄股的暴跌就是他们未来的下场！

■媒体人郑红

目前许多创业板动态市盈率都超过了百倍，那么投资者仍热衷于创业板投机，在百倍“市梦率”上做梦究竟是噩梦还是美梦？证券市场没有泡沫和梦想也是可怕的，我们对于创业板的百倍“市梦率”是应该警惕，但也没有必要一棍子打死。投资者热衷参与小盘创业板公司炒作，其实是怀揣着实现自己的财富梦想。

基本面也有过时信息

或许仍然要归结到制度。理性的投资者需要更为规范的市场环境，如果内幕交易泛滥、弄虚作假猖獗、违法违规行为的代价轻微，吃亏的永远是价值投资者。抛开这些不说，宏观经济、行业背景、企业经营能力、财务状况等构成基本面的因素也会不断地变化，例如银行股虽然估值低，但不良资产加上地方债务和金融改革，其投资预期就有很大的不确定性。

■安信证券程定华

都说A股现在估值水平非常低，大家问A股市场是不是跌错了？把沪深300做一个归因分析，会发现它跌的是估值。从2009年12月以来，沪深300跌了32%，其中估值下跌了35%，盈利涨了10%。从2009年以来，A股盈利能力就很差，但是盈利的绝对值是上升的。之所以出现这么大的下降，是因为估值出现了很大的下降。A股是个很奇怪的东西，它从来没有估值中枢，高兴的时候60倍、100倍都出现过，差的时候就10倍。

■复旦大学谢百三

一句话引起了股民的共鸣：“现在炒股还在谈基本面的就已经输在起跑线上了。”中国股市不是经济的晴雨表。与西方发达经济体股市相比，A股有许多与众不同。A股没有做空机制，没有合法做市商，交易所不是公司制、股份制，行政调控色彩较浓，人民币不能完全自由兑换，是个封闭的股市。绝大多数用实体经济、宏观经济的基本分析方法来指导炒股的研究员、股民都是亏损累累的。

思路需跟上市场脉络

与上述相通，基本面是在变化中的，尤其在中国股市，更是虚无缥缈。只是不同时期主力资金会挖掘出一些新鲜主题，比如近期的互联网游戏、互联网传媒、互联网金融、互联网安全、互联网教育等互联网服务概念，体现的是现代信息科技应用，是传统行业与互联网精神相结合的新兴领域。这时如果还抱着中石油、银行股不放手，纵使基本面研究得再深入，也无济于事。

■博主为你放牛

要善于利用资金流向选股。开盘第一次刷新看到有大单买进，就可关注了；如第二次刷新再看到有增量大单，只要形态不出现背离就可看好了；如果股价下跌资金却是流入的，搞不好是短线暴利的机会，但也要小心是诱多；4日均线或60分钟均线出现底背离，如有大单进可关注；有时大单或特大单对倒看不清可看小单增减，一般来说，单减的可看好。

■机构投资总监泛舟

与时俱进，在证券市场中尤其如此。只要和钱有关，俱进的速度都特别快，从长虹发展到网络科技，从大宗商品到金融地产，每次大级别上涨的热点都在变，甚至每次中小级别反弹的热门也都不一样。就我来看，没有一次行情是容易操作的，每次的热点都是新的，必然是大家想不到的，更别提其中的龙头了。

【股民观点】

■牛没落微博达人：做基本面分析后，股票就应该留个三五年，股票又不会爆仓。

■夏-1981：教授怎么入了股市智商就变得比石头还低啊！

■财富密钥：单纯研究基本面炒股的基本是挨套一族，单纯研究价值投资的基本是走火入魔。

■天津股侠：这轮创业板所谓的高成长行情是机构联手游资新的做庄炒作模式，不看估值，只看题材和故事，凭借资金不断互相接力拉高股价。这种手法区别以前的做庄模式，高换手的进出，不控盘，不吃光筹码，不洗盘。