B股改革加速：专家团队进京讨论 或通过4类途径转轨

大智慧阿思达克通讯社12月24日讯，随着上周四（19日）沪深两市首单“B转A”个股浙能电力（600023.SH）挂牌上交所，B股改革有可能加速。大智慧通讯社从接近监管层消息人士处获悉，上周五已经有相关专家团队进京参与B股改革方案讨论。

据消息人士介绍，此次参与B股改革议题讨论的，包括浙江省副省长朱从玖。朱从玖亦曾分别担任过中国证监会主席助理和上交所总经理的职务。而对于B股改革的具体方案，消息人士坦言，此次B股改革，转轨途径既有可能通过转H股、转A股、回购的方式，也有可能通过AB股并轨的方式多管齐下。

海通证券某分析师对大智慧通讯社表示，上述会议的主办方尚不明确，关于B股改革方案的相关讨论已经进行多时，未来B股改革或呈现渐进突破的可能，即通过相关多个B股改革个案渐进式推动B股市场整体突破。B股改革的诸多途径中，AB股并轨的操作方式相对而言较为简单，可行性较大。

他表示，B股上市公司已经公布、实施或处于停牌酝酿的方案主要有三大类：B股转H股方案，如中集B、丽珠B等；上市公司回购注销B股股份，如长安、鲁泰、南玻；可能触发退市条件而直接退市，如闽灿坤B，现处于停牌中，已披露缩股预案来维持上市地位。

针对上述三种解决B股的方案，该分析师称，回购只能减少B股的规模，且难度较大，是否能够借鉴优先股的相关政策实现股份置换还需要市场进一步验证；而B股转H股方面，中集集团和丽珠集团已经进行实施阶段，对B股市场有一定的意义。

而对于B股改革的几个转轨途径，该分析师坦言，AB股并轨的操作方式相对其他几种方式而言较为简单，可行性大，但实施之后短期内或对市场有冲击影响，尤其是一些A、B股差价较大的品种。他进一步解释道，A股置换B股的方式有诸多优点，比如AB股同股同权，一股换一股不涉及对股东的利益侵害；简便易行，不涉及减资和股本变化，不像回购需要向债权人公示；合并后不仅AB股公司的融资问题能够顺利解决，连“纯B股”公司的限售股也可一并实现流通。不过A股价格远远高于B股，不同的持股成本将对市场定价机制形成冲击，方案制订不好可能会影响市场的稳定。

此外，中山证券某分析师也表示，B转A在操作上，中小投资者的利益往往被牺牲，无论改革以何种方式进行，都是为了刺激B股的活跃度。但是，目前资本市场开放程度还不高，境外合法居民只能以QFII等模式持有A股，B转A途径，还需要解决此类问题。

上周四（19日），B转A的浙能电力（600023.SH）上市首日获热捧，大涨60.58%，受此影响当日B股指数微跌0.01%，表现优于A股，且涨幅前6名沪市B股企业交易量大增。