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西陇化工13年报点评:战略明晰,2014年转型起步


来源:广发证券股份有限公司

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进入2014年,西陇化工多个利好因素共振,包括:(1)原有业务募投项目从2014年4月起陆续投产,这将使得公司化学试剂产能翻番,产品结构高端化,整体化学试剂盈利能力有所提升;(2)湖北杜克色谱试剂从2014年起开始贡献利润;(3)新大陆生物财务并表;(4)电商模式或将开启;(5)成立销售事业部,设立华东仓储物流配送中心。

2013年度经营业绩

西陇化工发布年报。2013年公司实现营业收入22.40亿元,同比变化45.0%;归属上市公司股东净利润0.49亿元,同比变化-24.4%;每股收益0.24元,向全体股东每10股派发现金红利0.25元(含税)。

2014年Q1业绩预告和年度经营计划

公司预计2014年1季度归属于上市公司股东的净利润为1418-1519万元,同比增长40%-50%。

公司结合战略发展目标及市场开拓情况,计划2014年实现营业收入25亿元、实现净利润7600万元。

战略明晰,转型可期

西陇化工的转型战略体现在以下几个方面:(1)从生产型向生产服务型企业转型;(2)从重资产向轻资产转型;(3)以诊断试剂为突破口,推动新市场新、产品的开发。

2014年多个利好因素共振

进入2014年,西陇化工多个利好因素共振,包括:(1)原有业务募投项目从2014年4月起陆续投产,这将使得公司化学试剂产能翻番,产品结构高端化,整体化学试剂盈利能力有所提升;(2)湖北杜克色谱试剂从2014年起开始贡献利润;(3)新大陆生物财务并表;(4)电商模式或将开启;(5)成立销售事业部,设立华东仓储物流配送中心。

我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.41元、0.58元和0.78元。考虑到公司战略明晰,募投项目从2014年起陆续投产,湖北杜克从2014年起贡献利润,新大陆生物财务并表,电商模式或将开启等多个因素共振,公司业绩确定性强,给予“买入”评级。

1、并购重组低于预期;2、募投项目推迟;3、营销改革低于预期;4、产品、原料价格大幅波动。

[责任编辑:robot]

标签:净利润 上市公司 重组 

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