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地产受多重利好刺激大涨 大龙地产等13股涨停


来源:凤凰财经

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早报讯两家上市房企非公开发行于昨日获批,这宣告房地产企业A股再融资在关闭41个月时间之后正式重新开闸。机构普遍认为,当前地产板块估值处于低位,再融资放开有利于上市公司融资成本下降,短期将提振板块投资情绪,估值修复行情可期。

凤凰财经讯 周一,地产股集体大涨。其中,大龙地产北辰实业深深房A天房发展万通地产海泰发展泰禾集团金丰投资京能置业中关村华夏幸福中国武夷天保基建等13股涨停。

消息面上,房企再融资的开闸,高管大股东的纷纷增持让多只地产股群起而动,地产板块一时间春意盎然。广发证研究报告称,随着优先股试点的推出,资产负债率较高的房地产行业受益良多。分析师表示,房地产行业净资产收益率比较高,也符合发行优先股公司的特征,同时行业的金融属性非常强,而鉴于当前金融市场现状,企业更多是通过发债与直接融资等方式筹资,优先股的推出必将进一步丰富房地产公司的融资方式,促进房地产市场健康稳定发展。

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两家房企再融资获通过标志着房企再融资已经开闸。

早报讯两家上市房企非公开发行于昨日获批,这宣告房地产企业A股再融资在关闭41个月时间之后正式重新开闸。

昨晚,房企天津天保基建股份有限公司(天保基建,000965)、中茵股份有限公司(中茵股份,600745)分别公告称,中国证监会发审委当日对其非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果,公司本次非公开发行申请获得通过。同日,上海外高桥保税区开发股份有限公司(外高桥A,600648)公告称,已收到证监会关于公司非公开发行股票的批复。

根据公开资料,外高桥是国内惟一以保税区开发建设为主营的上市公司。天保基建是天津保税区区属惟一一家国有上市公司,主营业务为房地产开发和基础设施建设,中茵股份是从事房地产开发与经营的股份制企业。

市场人士分析称,外高桥非公开发行股票于今年2月26日已获证监会审核通过,其意义更在于政策对上海自贸试验区开发的支持,并不能表示房企再融资开闸。而中茵股份、天保基建此次再融资获批对于房地产板块信号意义重大,或意味着管理层对于房地产行业的调控思路发生转变。

此前的2010年10月,为了“落实国务院房地产调控政策”,证监会明确将暂缓受理房地产企业重组申请。从2010年二季度开始,涉房类上市公司的再融资和重组同时处于相对停滞状态。仅在2011年放行了8家在暂缓受理通知发布前已通过审核的涉房企业重组。且证监会在进行投行业务培训时申明,对房企重组融资实施“一刀切”,即递交重组申请企业不得有任何涉房业务。

值得关注的是,在天保基建和中茵股份发布公告之前,两家公司昨日交易都收于涨停板,交易量都明显放大。外高桥A股、B股昨日均收跌。

两房企再融资过关

事实上,之前万科企业股份有限公司(万科,000002)B转H的获批,绿地集团借壳上海金丰投资股份有限公司(金丰投资,600606)方案的出炉,市场对房地产再融资放开已有期待。

然而,由于此次绿地集团的重组不涉及A股“再融资”,其对于市场的风向意义并不明显。

中茵股份属于再融资胎动较早的房地产公司,其于2013年2月4日开始停牌,2013年3月19日复牌同时发布了非公开发行股票预案,拟以9.23元/股的价格非公开发行股票1.09亿股,扣除发行费用后募集资金净额约9.86亿元将用于发展公司黄金采选和连锁医药零售等两大新业务。

2013年8月,中茵股份确定了另外一份非公开发行方案,除了定增底价、数量及募资总额发生较大变化外,募资资金投向也完全发生了变化。最终确定的方案为,拟以不低于9.53元/股的价格,非公开发行股票数量不超过1.8亿股,募集资金不超过17.15亿元。募集资金将全部用于全资子公司江苏中茵置业有限公司之控股公司徐州中茵置业有限公司“徐州中茵广场项目”的开发与营运。

天保基建的非公开发行则自始至终确定为房地产项目,其于2013年8月30日起停牌,2013年9月6日复牌并同时公告了非公开发行草案,拟以不低于4.48元/股的发行价格,发行股份数量不超过3.46亿股,募集资金15.5亿建设三个房地产项目并补充流动资金。募资投入的三个项目分别是:天保房地产空港商业区住宅项目(一期)、天保金海岸D06住宅项目、天保金海岸D07住宅项目。

稍早前,天保基建发布年报称,报告期内实现归属于母公司股东的净利润为16725.79万元,比上年同期增加832.47万元,增长5.24%。

同时,公司实现营业收入为87218.66万元,比上年同期减少23369.53万元,下降21.13%,其中:实现商品房销售收入为82492.80万元,比上年同期减少3838.93万元,下降4.45%;物业出租收入为3534.59万元,比上年同期增加420.13万元,增长13.49%。报告期内,公司扩展销售思路,加大营销力度,所开发项目销售情况良好,但部分商品房未满足收入确认条件导致主营业务收入较上年同期有所下降。

地产股估值将修复?

监管层对房企再融资实行的是逐步放开,之前曾放风试探市场反应。2013年5月起,房地产再融资即将开闸的消息已由交易所和券商向地产企业传递,随后几个月内,包括宋城股份新湖中宝迪马股份等十余家部分拥有地产业务或以地产为主业的公司接连停牌,甚至抛出了自己的再融资公告。

数据显示,截至日前已有40家左右上市房企发布再融资预案,仅2014年以来,就有苏州高新、中国武夷和浦东金桥等5家上市房企发布预案。

据媒体统计数据发现,扣除资产重组的情况,仅现金认购的额度就达到近900亿元:推出现金认购定向增发的上市房企则达到30余家,现金认购项目规模达到850亿元,现金认购+资产认购的项目额度达到40亿元。

昨日,招商地产董事会秘书刘宁对媒体表示,目前公司再融资方案还在审核中,近期应有结果。

对于天保基建和中茵股份定增方案获批,中信建设称,中茵股份和天保基建再融资获批对于房地产板块信号意义重大,意味着管理层对于房地产行业的调控思路从抑制开发商资金向增加供应全面切换,过去资本市场市场化机制被行政手段制约的因素将得以消除。

在中信建设看来,此次再融资放开,上市房企可通过股权融资优化负债结构,行业弹性得以进一步修复。尽管短期内再融资会对公司产生一定摊薄效应,但对行业财务杠杆的优化以及规模扩张的预期都将为行业带来更长久的发展空间。

对于股票而言,中信建设认为,中小市值房企或将优先受益。中小型房企由于项目较少、结构清晰,在同样再融资窗口打开的情况下有望率先获批,且再融资所带来的边际效应也最为明显。

优先股起航金融地产否极泰来

中茵股份、天保基建非公开发行股票申请获得证监会通过,被业内普遍视为地产股再融资正式开闸。受此影响,地产股本周轮番活跃。周五,在大盘大涨刺激下,地产板块攀上巅峰,板块内个股几乎全线上扬,多达27股涨幅超过5%。值得注意的是,招保万金四大龙头地产公司之一的招商地产出现罕见涨停,万科A及保利地产也大涨超过6%。

机构普遍认为,当前地产板块估值处于低位,再融资放开有利于上市公司融资成本下降,短期将提振板块投资情绪,估值修复行情可期。

海通证券分析师张琦认为,银行、能源等行业有望率先试点发行优先股,但其他行业的一些公司也会出现在首批试点名单上。至于哪些公司可能率先试水发行优先股,要考量公司的大股东持股比例、ROE、股息率、估值与规模水平等指标,最终有望在银行、电力、交运、建筑、煤炭等行业的蓝筹股上率先试点。

国土部官员表态房企再融资和优先股审核:由证监会把握

大智慧阿思达克通讯社3月24日讯,周一上午,国土资源部土地利用司司长廖永林向大智慧通讯社独家表示,目前国土部与证监会达成的共识是,不论是什么(房地产上市公司再融资或优先股发行),是否需要国土部审核由证监会把握,转过来的国土部(相关审批)就协助证监会审核。

3月21日,中国证监会发布《优先股试点管理办法》,中信建投证券对此指出,优先股试点为房企增添融资渠道新选择,地产股估值修复行情有望延续。但中信建设指出,优先股对于地产股的影响需要关注发行流程,是否需要通过国土部审核,直接决定了地产公司优先股发行的难易程度。

按照廖永林的说法,优先股发行是否需要国土部审核由证监会决定,不论是审核再融资或是未来的优先股发行,国土部只是协助证监会审核。如若优先股发行确需国土部审核,国土部也可能仅像再融资审核一样,针对上报企业是否有违规用地等行为提供事实。

去年7月,廖永林就房企再融资审核对大智慧通讯社(微信:DZH_news)表示,关于房地产再融资等相关事宜,国土部仅针对上报企业是否有违规用地等行为进行审核,仅向证监会提供事实,不提供任何取向性建议。

虽然国土部表示仅向证监会提供事实,但从再融资目前的获批通过的情况来看,是否能通过国土部审核似乎已成为关键。上周四(3月20日),中信建投在其组织的电话会议中表示,地产再融资放开将降低整个板块的融资成本,有利于估值修复。但目前来看,国土资源部对再融资的审核相当严格,并非所有的房企都会获得通过。

中信建投表示,国土资源部已进入第四批的审核,前三批的反馈中,很少不通过,多数是审慎推荐,审慎推荐的房企通过整改后仍然有再融资的机会,而不通过的房企将失掉融资的可能性。

上周三(3月19日)晚间,中茵股份(600745.SZ)内部某知情人士向大智慧通讯社透露,目前证监会关于地产公司的审核已经全面趋于市场化,唯一不同的是上市房企需先经国土部审核,国土部审核是决定地产公司再融资获批的最为关键的步骤之一。同批通过国土部审核的地产公司仅为5家,目前中茵股份、天保基建(000965.SZ)等已发布获批方案。

发稿:张海鑫/曹敏慧审校:肖云祥/田新杰

再融资+优先股制度房地产"五有企业"投资机会增多

3月21日,中国证监会召开新闻发布会,正式发布《优先股试点管理办法》。

对此,市场普遍认为对A股影响正面。国海富兰克林基金认为,优先股制度是A股市场的金融创新,有望化解股市症结,减少对股市资金的直接冲击,是一项实质性的改革,二级市场上优先股概念响应热烈,有望掀起一轮蓝筹行情。

什么是优先股?

优先股是兼具股性和债性的一类金融产品。普通股、公司债券相比,优先股的特征是固定股利、无表决权、不税前扣除、清偿权次于债券但优于普通股。根据具体公司优先股的条款设计,可分为是否可赎回、可转股、可调整股息(累积)、可参与红利分配等。

什么公司可以发行?

本次规定明确表示三类上市公司可以公开发行优先股:1)其普通股为上证50指数成份股(目前地产入围上证50指数的公司是保利地产和金地集团);2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司;3)以减少注册资本为目的回购普通股的,可以公开发行优先股作为支付手段,或者在回购方案实施完毕后,可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

对房地产行业影响?

海通证券房地产行业核心分析师涂力磊及房地产行业分析师谢盐认为,利率成本决定优先股并非融资首选。考虑到目前行业真实情况,预计优先股发行利率很难低于目前国内公司债AA-级发行成本,即大致在7.5%到9%之间。从2013年融资成本看,万科、保利、金地、招商海外债券平均融资成本只有4.1%。此外,考虑到A股地产再融资渠道已经开闸,因此单从融资需求看目前优先股成本优势并不明显。

涂力磊分析认为,考虑到以公开发行优先股可以作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司或者以减少注册资本为目的回购普通股,不排除地产公司在必要时刻采取优先股形式实现多元化融资或者稳定股价手段。目前H股恒大地产、宝龙地产均有回购操作,A股地产可以通过优先股形式效仿。

数据显示,目前房地产行业估值普遍偏低,截至3月21日, A股市场2014年PE(TTM)在12.21倍,房地产板块PE(TTM)在11.14倍。因此涂力磊预计,再融资开闸对板块构成实质利好,板块内未来“五有企业”(有业绩、有故事、有诉求、有人气、有空间)将明显增多。除再融资个股招商、城建、首开、阳光城外,继续看好从股价诉求、区域热点和转型三方面选股,推荐万科、华夏幸福、世联行、荣盛发展、莱茵置业。

[责任编辑:macong]

标签:再融资 涨停 保利地产 

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