[深度解读]再度耗资逾22亿元 生命人寿强势抢筹金地集团

【导读】生命人寿还在大笔买入！截至4月25日，生命人寿已累计持有金地集团24.82%股份，而本次增次其耗资超过22亿元。

看点一：短期内再度增持5%股份

金地集团4月25日晚间披露详式权益变动报告书显示，生命人寿在4月22日至25日短短4个交易日内再度增持，耗资总额高达22.386亿元。至此，生命人寿累计持有金地集团24.82%股份。

公告显示，自4月22日至25日期间，生命人寿万能H账户通过证券交易所交易系统购买金地集团2.24亿股，累计持有11.09亿股，合计占金地集团总股本的24.82%。扣除授权深圳市福田投资发展公司行使股东表决权的股份，生命人寿所拥有金地集团有表决权股份为8.95亿股，占金地集团总股本的20.01%。

值得注意的是，生命人寿在权益变动报告书中表示，拟于未来12个月继续增持。

看点二：涨停价买入+大宗交易接盘

在生命人寿披露的自去年10月以来买入金地集团股票情况中可见，增持最高股价从去年的5.95元升至今年4月的10.29元/股。虽然金地集团股价不断上涨，但生命人寿增持速度并没有减缓，且成交数额在今年4月达到最高峰3.31亿股，远远高于之前数月的增持数量。而10.29元/股的最高成交价也是4月25日金地集团涨停价，由此可见生命人寿的急速抢筹可谓不计成本。

回看交易所披露的大宗交易数据，4月25日金地集团有三笔大宗交易，以10元/股的成交价分别成交了8710.79万股、2641.79万股、4594.32万股，合计1.59亿股，买方均为机构专用，总计15.9亿元。

根据详式权益变动报告书，生命人寿此次耗资22.386亿元增持2.24亿股，成交均价约9.99元/股。由此可推断，前述大宗交易的1.59亿股大概率为生命人寿接盘。除此之外，生命人寿还在二级市场抢筹。股票实时成交系统显示，金地集团4月25日在10.29元的涨停价位有大量成交。

看点三：险资抢筹推高股价

事实上，金地集团近日遭到安邦保险和生命人寿的频繁举牌，4月23日晚公司公告称，公司于当日收到安邦人寿保险股份有限公司通知，其通过二级市场交易累计持有公司股份数达44715.0938万股，占公司总股本的比例超过10%。截至4月23日，安邦人寿保险股份有限公司和安邦财产保险股份有限公司合计持有金地集团股份达到67072.6403万股，占公司总股本的比例超过15%，跃居公司第二大股东。

在公司近日召开的股东大会上，两大险企已经各派代表进驻董事会。此前，生命人寿方面曾表示，举牌金地集团只是财务投资，并不在意公司控股权。也有市场人士分析指出，生命人寿近期频频举牌，大举增持金地集团、农产品和中煤能源等，一方面是公司转型，另一方面是看中前述公司的地块资源，在公司股权中取得一席之地后便于进行相关合作。

两大险企的青睐使得金地集团再次成为市场关注焦点，股价也成为香饽饽。截至4月25日收盘，金地集团报收10.22元，上涨9.30%。至此，公司股价自4月以来累计涨幅高达47.69%。

野蛮举牌人：生命人寿

在资本丛林里，生命人寿像是一个突然冒出来的野蛮人。最近一年多时间里，生命人寿在资本市场纵横捭阖，金地集团、农产品、佳兆业，甚至大型国企中煤能源，都成为其狩猎目标，累计耗资已远远超过百亿元。昔日默默无闻的张峻，在短短数年内异军突起，架构起资产逾千亿的“富德系”版图。而相比他的资本棋局，这些仅仅是开始。（全文阅读）

三问险资抢食金地之谜

险资掐架，股价飞涨。生命人寿、安邦保险的抢筹预期，使得金地集团昨日罕见封于涨停板。背后，则是更加微妙的资本暗战。继生命人寿宣布对金地集团的增持目标上调至30%之后，安邦保险亦再度举牌，将持股比例增至15%，并表态:将根据情况，决定何时增持及具体增持比例。然而，随着股权争夺战不断升级，以及两大险资同时进驻董事会，由此衍生的疑团越滚越大。（全文阅读）

险资董事全票入阁 金地董事会四足鼎立

凶悍举牌金地集团的两路险资显露醉翁之意——一方面在资本市场明争暗夺，另一方面谋求在董事会层面加强渗透。在昨日召开的金地集团临时股东大会上，有关修改公司章程、选举董事、监事议案获得全票通过。值得关注的是，随着生命人寿和安邦保险派驻的两名董事顺利入阁，金地集团董事会四足鼎立格局形成，未来的博弈或将更加激烈。（全文阅读）

【举牌概念股】

生命人寿引爆“举牌”概念股

4月24日，“举牌”概念股集体异动，其中遭生命人寿强势举牌的金地集团涨停，农产品也一度涨停，收盘上涨7.98%，大块头中煤能源也上涨1.93%。有券商投资部人士分析，随着二级市场持续调整，“举牌”事件愈发频繁，被举牌公司的投资价值正逐步得到市场认同。（全文阅读）

股权大战引爆股价 被举牌2股成大号香饽饽

近期，产业资本的增持成为弱市中的一道亮丽风景，金地集团(600383)、中百集团(000759)这些被大资金增持的股票都走出了独立行情，并且引爆了被举牌概念股的走强。从去年年底至今，多家公司被举牌，越来越多的金融资本参与到举牌方中。（全文阅读）

野蛮举牌人：生命人寿

在资本丛林里，生命人寿像是一个突然冒出来的野蛮人。最近一年多时间里，生命人寿在资本市场纵横捭阖，金地集团、农产品、佳兆业，甚至大型国企中煤能源，都成为其狩猎目标，累计耗资已远远超过百亿元。

昔日默默无闻的张峻，在短短数年内异军突起，架构起资产逾千亿的“富德系”版图。而相比他的资本棋局，这些仅仅是开始。

资本市场不缺长袖善舞的大鳄，也不乏深居潜行的卧龙。生命人寿，则是一个突然杀出的搅局者。

“见过凶的，没见过这么凶的。”对于生命人寿近期的一系列举动，深圳当地一位私募人士如此感叹。

高调、凶悍、粗暴，成为举牌者生命人寿的野蛮“标签”，其势可谓摧枯拉朽。

幕后操盘者指向神秘潮汕商人张峻。从生命人寿的股东构成看，其股权结构非常分散，公司据此认定“无实际控制人”。但据上证报记者深入调查，张峻通过代理人代持、关联持股非关联化的方式，早已实现了对生命人寿的绝对控股。

在公众眼中，张峻神秘低调，几乎从未接受媒体采访。但张峻留给圈内人的印象是“很张扬，背景深厚”。潮商的好勇斗狠、善走捷径等符号化特征，也在张峻盘根错节的资本运作中凸显。

非常规的凶悍举牌背后，张峻及其掌控的生命人寿究竟有着怎样的资本图谋？

门口的野蛮人

凭借着强大的资金后盾，生命人寿“多路出击”A、H股上市公司，增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元，其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元

“人家不打招呼站在门口了，我们又能怎么样呢？作为职业经理人，我们现在主要还是做好分内工作。”日前，金地集团一中层人士对上证报记者无奈表示。

该人士所称的“人家”便是生命人寿。话音刚落，4月21日，金地集团再次披露，生命人寿累计持股规模已达8.86亿股，持股比例升至19.81%。即便扣除授权福田投资行使股东表决权的股份，生命人寿拥有的金地集团有表决权股份比例也已达到15%，已取代福田投资坐上第一大股东之位。

而起源可追溯至2013年1月，生命人寿首度举牌金地集团，当年11月已合计持有7.85%股权，以细微优势超过第一大股东福田投资。不过，福田投资随后拉拢自然人何大江达成一致行动人，合计持股比例增至8.02%，暂时保住了第一大股东位置。

此后，生命人寿继续增持“逼宫”福田投资。然而，正当控股权之争愈演愈烈之际，生命人寿“以退为进”，上演了让渡表决权一幕：将所持2.15亿股（占比为4.808%）全权授予福田投资行使股东表决权，期限截至今年6月30日。

事后看来，这是生命人寿韬光养晦的权宜之计。

金地集团仅是生命人寿的猎物之一。据查，生命人寿资金大规模入市始于2013年初，首要目标圈定了金地集团和农产品。当月，生命人寿大举“吃进”金地集团2.42亿股、农产品9119万股（包含认购定增股），累计动用资金达到21.7亿元。

牛刀小试之后，凭借着强大的资金后盾，生命人寿“多路出击”A、H股上市公司，在轰炸式举牌金地集团、农产品的同时，又于下半年借道香港市场大举建仓佳兆业、中煤能源。

根据现有的交易数据，生命人寿增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元。其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元，操盘手法之凶悍由此可见一斑。

从一系列举牌事件看，保险“黑马”生命人寿的资本运作并非“临时起意”，而是一盘经过长期谋划的“大棋”。

“大鳄”翻游之时，层层巨浪随之引发。

据记者了解，在生命人寿等外来者通过二级市场凶悍吸筹之际，金地集团核心高层在前期召开的公司大会上曾给出“十字应对方针”——冷静面对，做好本职工作。“冷静”、“做好”，只言片语之间，金地集团管理层稳定军心的意图十分明显。

“我觉得吧，对于这件事外界不要去猜，也许人家（指生命人寿）根本不是那样想的（争夺控股权）。”金地集团上述人士称。

但这很可能只是一厢情愿。尽管生命人寿一直坚称买入股份是出于对金地集团发展前景的看好，但在上市公司股权极度分散的格局下，生命人寿不计成本地吸筹，仅仅是价值投资这般简单？

在生命人寿的强攻下，农产品的控股权也危如累卵。截至4月8日，生命人寿所持农产品股权比例已达20%，并放言未来将进一步增持至25%，这与深圳国资控制的29.53%的持股比例已相差无几。而这里面，还未包含生命人寿潜在“同盟”的持股。

事实上，农产品早期曾修筑过“防御工事”，目标直指恶意收购。

在去年5月召开的股东大会上，农产品修改了公司章程，其中特别规定：“董事会每年更换和改选的董事人数不得超过总数的1/5；任期届满需换届时，新的董事、监事人数不超过董事会、监事会组成人数的1/2。”更重要的是，章程还规定：对于持股达到10%的股东，应及时向上市公司披露其持股情况及后续的增持计划，申请上市公司董事会同意其增持，未经同意就增持公司股份的，不具有提名公司董事、监事候选人的权利。

然而，上述种种自说自话的反收购举措仍未能阻挡生命人寿的增持脚步。

“我有钱，只要法律允许，买你的股票凭啥要经过你同意？”市场人士表示,对生命人寿而言，农产品这样的反制预案显得很是苍白。

激进的产业布局

张峻早年以地产起家，对房地产行业具有高度敏锐性，而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务，农产品看似与地产不相关，但却拥有极其庞大的土地资源。生命人寿大举入股，应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景

公开资料显示，生命人寿总部位于深圳，法人为张峻。因股权分散，公司没有实际控制人，第一大股东是张峻控制的富德金融投资。

生命人寿是名副其实的保险业“黑马”。财务资料显示，最近3年，生命人寿规模疾速膨胀，总资产由2011年末的645.8亿元激增至2013年末的1956亿元；净利润由2011年度的1.5亿元攀升至2013年度的57.1亿元。

一家籍籍无名的险企，在短短1年内豪掷逾百亿砸向证券市场，且出招如此迅捷凶悍，仍令人为之侧目。另一聚焦点是，生命人寿的重点目标金地集团、农产品和佳兆业，也都位于深圳，究竟藏何目的？

“这就是张峻，就是他的行事风格。”一位对张峻了解颇多的深圳地产界人士如是称。

他打比方说，“比如，孩子完成一项作业或任务要花费500元购买辅助道具或材料，一些家长可能会要求孩子尽量降低成本，以让他们学会节俭。但张峻可能会给孩子2000元、3000元去购买最好的道具或材料来完成这个任务。”

那么在数以千计的“猎物”中，生命人寿为何偏爱家门口的这几个？

记者梳理发现，生命人寿的系列投资，与自然人黄传奇或许密不可分。黄早年曾先后在深圳市水务集团、深圳市机场集团担任董事长，对国资系统知根知底。2010年，黄传奇突然下海投奔佳兆业，随后被委任总裁一职，转道房地产。2012年3月，黄再度跳槽，空降至富德金融投资被委以总经理重任。但不知何故，黄在2013年1月又突然从富德金融离任，另设立了地产公司。但据记者调查，黄传奇只是表面上脱离富德，现仍为张峻效力，在新亚洲事业担任董事长一职。

从产业布局看，生命人寿的投资标的绝非盲目选择。

业内人士透露，张峻早年以地产起家，对房地产行业具有高度敏锐性，而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务，农产品看似与地产不相关，但却拥有极其庞大的土地资源。

深圳地产圈多位人士表示，生命人寿大举入股金地集团、佳兆业，应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景，进而入股布局。“处于产业协同方面的考虑，开发养老地产的大多是保险公司，而该产业在国内刚刚处于起步阶段。”某资深人士向记者说。

另有分析人士指出，保险公司开办养老地产具备客户导入与产品定位等诸多优势，具有一定的协同作用，向上衔接医疗保

险、护理保险和养老保险等产品，同时带动下游的老年护理服务、老年科技产品等产业，能够大大延伸和扩展寿险产业链。

不过，金地集团相关人士向记者表示，公司目前尚未从事养老地产业务。

“作为国内四大房企之一，金地集团专注于深耕一、二线城市且布局均衡，生命人寿若能掌控话语权，双方在地产细分产业展开深度合作也并非不可能。”上述分析人士表示。

相比之下，与生命人寿“结盟”的佳兆业，已将旅游地产作为未来发展方向。佳兆业相关人士向记者表示，公司与生命人寿联合竞购的大鹏项目，目标就是发展成为滨海旅游、休闲度假、娱乐购物为一体的滨海综合体。

与之类似，农产品旗下的土地资源也被外界看好。有券商分析师指出，农产品旗下农批市场和储备项目总计土地面积达1639万平方米,权益面积约908万平方米，公司土地价值被严重低估。“以深圳为代表，农产品的许多农贸市场都在很多城市的核心地段，位置优越，外界通过公开市场很难拿到类似的好地块。”业内人士指出。

需要指出的是，张峻最初入股农产品，乃是通过生命人寿及其他两个马甲豪掷9亿参与定增获取了大宗股权，双方当初或许曾有过良好合作关系。

而记者了解到的一个版本是，张峻阵营当初入股农产品，的确是看中了后者的某块土地资源，孰料后期在地块处理上双方产生分歧，生命人寿遂通过二级市场大举增持，由此给上市公司及管理层施压。

另一个版本则颇有“阴谋论”的意味，即从参与定增到后期大比例增持，生命人寿与农产品方面一直存有默契。值得一提的是，张峻与农产品董事长陈少群同为潮汕籍企业家。

与此同时，生命人寿近年来也大举发展能源化工产业，其入股中煤能源或是以此为切入口，以期未来能有合作机会。

张峻的“资本花园”

在生命人寿最新的股东名单中，张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%，而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着，张峻已将生命人寿完全收入囊中

生命人寿“攻城掠地”的背后，其幕后操盘人张峻也逐渐浮出水面。

在圈外人看来，张峻是一名神秘富豪。但在与其曾打过交道的圈内人看来，张峻则是另一种形象：“很张扬，背景深厚。”

坊间传闻，张峻与“明天系”掌门肖建华私交甚好，尽管无法证其真伪，但两者的行事作风的确十分相近：张、肖二人对外都十分低调，且两人同样选择通过代理人代持、关联持股非关联化的方式，来实现对旗下庞大资产的隐性控制。

据了解，祖籍广东普宁的张峻，原名张仲俊，1985年只身到深圳闯荡，此后曾留学美国三年，回国后从事电子产品加工生意，随后于1996年转型房地产开发，并从2001年起先后推出新亚洲花园、新亚洲广场、新世界广场等一系列楼盘。不过，因其开发的地产项目大多位置偏避，在深圳地产圈并未引起关注。

“在当时的深圳房企格局中，如果金地等算是一流企业的话，那么张峻的新亚洲当时只能算五流。”深圳地产界某资深人士如此评价道。

但谁能料想，籍籍无名的张峻，此后数年巨资控盘生命人寿，并以此为平台建立起庞大的产业帝国。

回查生命人寿股权演变历程，张峻入股始于2006年。彼时，国资背景的广晟资产将其持有的1.8亿元出资额中的一部分转让给深圳市国利投资发展有限公司（下称“国利投资”），后者持股比例由此增至9.94%，而后者正是生命人寿当前第一大股东富德金融投资的前身。

记者调查发现，在生命人寿最新的股东名单中，张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%，而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着，张峻已将生命人寿完全收入囊中。

以生命人寿第四大股东盈德置地（持股15.27%）为例，张峻拼织了错综复杂的股权关系实现对其隐性控制。

明细来看，盈德置地的母公司为深圳市正大厚德产业投资；正大厚德又是深圳新亚洲实业发展有限公司的全资子公司；深圳新亚洲实业共有两名股东，张峻控制的香港新亚洲集团持有其52%股权，深圳市铖兴泰投资持有剩余48%股权。

事实上，铖兴泰投资也是张峻通过代理人曲线控制的公司。表面上，自然人张庆龙拥有铖兴泰投资100%股权，但张庆龙还有另一重身份，其目前还在张峻控制的富德控股集团担任监事一职，为张峻团队核心成员之一。

生命人寿第三大股东深圳市国民投资发展有限公司（持股16.77%），背后同样闪现着张峻家族的身影。

记者查询发现，国民投资前身为深圳市铭源丰投资，早年由张峻亲属张仲慧、张仲整等控制，从2003年11月起，张峻家族名义上退出股东、高管阵营，一批自然人被推向前台。经过一系列转让，2011年初，纪汉飞、黄银泉分别持有国民投资64%、36%股权。此后，深圳华诚投资增资介入，黄银泉转让持股。截至目前，华诚投资持有国民投资75%股权，纪汉飞持有剩余25%股权，纪汉飞担任国民投资董事长和总经理。表面来看，黄银泉已转让股权退出，但事实并非如此，黄银泉目前担任华诚投资的董事一职。

无论是纪汉飞还是黄银泉，均属张峻团队的核心成员。如纪汉飞，其全资控股的深圳市国晟能源目前是*ST中华A的第一大股东。而在国晟能源设立初期，其控股股东和董事长则为张仲整。

另一佐证是，作为张峻旗下核心金融投资平台、生命人寿第一大股东，富德金融投资在2006年8月至2010年8月期间一度被国民投资全资控股，而其管理团队一直由张峻核心部下（尚世骏、张旭如等）掌控，直至2010年10月，富德控股集团才全面接手富德金融投资控股，张峻、陶美萦夫妇随后进驻董事会。

由此可见，生命人寿当前第一、三、四大股东实际上全部都是由张峻直接、间接控制，合计所拥有的股权比例已达到52.04%，已控股生命人寿。

不仅如此，生命人寿第二大股东深圳市华信投资控股有限公司、第五大股东深圳市洲际通商投资有限公司也与张峻的“富德系”存在千丝万缕的勾连。比如，华信投资控股目前三位股东分别为罗桂都、张逢源、方晓红，其中罗桂都为公司法定代表人。而据外界传闻，罗桂都与*ST中华A现任董事长罗桂友是兄弟关系，两人是张峻的“左膀右臂”。

据*ST中华A此前公告，罗桂友在担任上市公司董事长前，自2007年3月起一直为生命人寿“效力”，历任总公司个险业务本部总经理等职，2010年3月后短暂担任生命人寿广东分公司筹备组负责人。这一定程度上印证了张峻阵营对国民投资、*ST中华A的隐性控制。

此外，洲际通商目前虽与张峻方面无股权关联，但该公司此前曾被张峻旗下的新亚洲实业、富德控股集团控股。

从人员配置看，除上述提及的纪汉飞、黄银泉、罗氏兄弟外，张峻另几员得力干将同样曾在多个运作平台交叉任职。例如，施宁伟目前担任正大厚德的总经理，同时还担任着国民投资的董事，其早在1996年时还曾担任过新亚洲实业发展的副总经理，彼时，新亚洲实业发展的管理层完全由张峻、张仲整、张仲明、张仲秀等张氏家族成员把控。再看尚世骏，其早前曾在富德金融投资控股和国晟能源担任过董事长。

值得注意的是，或是为方便运作，张峻旗下众多关联企业“扎推”聚积。据统计，“富德系”公司的办公住所，在深圳新亚洲太古商城（新亚洲电子商城）五楼的便有富德控股集团、富德金融投资、国民投资、国晟能源、铖兴泰投资、正大厚德、洲际通商等近十家公司。

日前，记者探访新亚洲电子商城看到，该商城五楼与其他四层完全独立，由一部专门电梯直达，而五楼的空间十分局促，不少员工在走廊内设桌办公，所谓独立的办公场所也是“门挨门”。

以资本巨鳄面目示人的生命人寿，其股东居然群聚在由张峻开发的楼盘内集体办公，显然不能用巧合来解释。

“在我看来，张峻的资本棋局还远远没有下完，其长期目标应是将"富德系"发展成一个投资控制集团。”对张峻了解甚多的深圳地产界人士说。

待揭的迷局是，昔日的五流地产商张峻，凭何在短短数年内异军突起，架构起资产逾千亿的“富德系”版图？“背景深厚的张峻，或许也仅是一个台前人物。”上述人士说。

那真正的“蒙面人”又是谁呢？（上海证券报）

三问险资抢食金地之谜

险资掐架，股价飞涨。生命人寿、安邦保险的抢筹预期，使得金地集团昨日罕见封于涨停板。

背后，则是更加微妙的资本暗战。继生命人寿宣布对金地集团的增持目标上调至30%之后，安邦保险亦再度举牌，将持股比例增至15%，并表态:将根据情况，决定何时增持及具体增持比例。

然而，随着股权争夺战不断升级，以及两大险资同时进驻董事会，由此衍生的疑团越滚越大。

⊙记者 高山 ○编辑 吴正懿

安邦保险为何抢食？

A股地产公司众多，其中不乏与金地集团规模、业绩相当的大型房企，安邦为何如此执着与生命人寿争抢金地？

“在险资竞相争抢筹码的背景下，金地集团近期的连番大涨并不出乎意料。”一位资深市场人士对记者表示，随着生命、安邦大举买入股权并锁定筹码，金地集团二级市场的实际流通筹码已大大减少，故较以往更易出现大涨大跌的情况。

的确，以金地集团最新股权结构来看，生命人寿持股19.81%；安邦保险持股15%；福田投资阵营持股8.023%（未计算授权部分），三方合计持股比例至少已达43%,若加上一些长期持股的机构，金地集团当前的流通筹码已十分有限。

“相同的一笔资金，如果以往只能拉涨股价5个点，在筹码集中的情形下涨幅可能有10个点甚至更高。”上述分析人士说。

而面对着流通筹码日益减少、增持成本逐步提高的局面，生命、安邦两大险资仍在不计成本吸筹。

本报昨日《野蛮举牌人生命人寿》一文曾指出，生命人寿入主金地集团，或是为在地产细分领域寻求合作。而安邦保险似在与生命人寿“较劲”，每当生命人寿实施增持后，安邦势必同样以增持回应，且力度一次比一次大。

截至本月23日，安邦保险合计持有金地集团比例达到15%，但事实上，其在本月8日刚刚完成对金地集团的二次举牌（持股10%）。由此可见，安邦保险此番举牌仅仅花费了十几个交易日。

这不由令人疑惑：A股地产公司众多，其中不乏与金地集团规模、业绩相当的大型房企，安邦为何如此执着与生命人寿争抢金地？

“据我了解，在去年早期对金地集团的增持过程中，生命与安邦的态度并非像现在这样针锋相对。”深圳一位资深市场人士介绍，去年四季度生命人寿持续增持已威胁到福田投资的大股东地位。在此背景下，深圳国资邀请生命与安邦“坐下来谈”，当时形成的一致意见是，生命与安邦不再实施增持，同时生命人寿将4.81%的持股表决权授予福田投资。

未曾料到，此后不久，生命人寿继续通过二级市场买入股份，并于去年11月触及举牌线。见此状况，已数月未增持股权的安邦保险（当时持股4.9%）随即于12月初主动买股“撞线”，此后便与生命人寿争相购股，直至如今双方“互不相让”的局面。

但即便如此，安邦保险紧追生命人寿，仅仅是因为“斗气”这样简单么？

生命人寿为何亮底牌？

连番上调增持比例并将意图主动对外披露，生命人寿如此操作究竟是自身风格使然，还是为了震慑相关方？

面对安邦保险的“穷追不舍”，生命人寿对金地集团的投资策略也发生过变化。在密集披露的权益报告书中，生命人寿以往“模糊的表态”逐步转变为“明确的增持计划”。

记者注意到，在生命人寿前期举牌所发布的权益报告书中，其表态基本是“千篇一律”，即增持金地集团是出于对公司未来发展前景的看好，且未来12月将结合各种因素决定是否继续增持。然而在其本月连续发出的两份权益报告书中，生命人寿却直接亮出了增持底牌，这在同类案例中颇为罕见。例如，在4月23日披露的报告书中，生命人寿直接指出其对金地集团的最高增持上限将达到总股本的30%。

进一步来看，生命人寿对金地集团的投资策略并非“一蹴而就”，而是根据外界状况不断改变。去年3月，生命人寿明确对金地集团的增持上限为15%；今年1月，又进一步调高至20%；4月18日，又大幅上调至30%。连番上调增持比例并将意图主动对外披露，生命人寿如此操作究竟是自身风格使然，还是为了震慑相关方？

另一方面，作为“竞争方”的安邦保险亦没有丝毫退让。公司在今日披露的权益报告书中强调，其在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合金地集团的发展及其股票价格情况等因素，决定何时增持金地集团的股份及具体增持比例。

一来一往，双方颇有“隔空喊话”的意味。

福田投资为何无动于衷？

福田投资与金地管理层如此“笃定”的表现背后，究竟是自感无力回天还是已于某方达成了默契？

去年生命人寿首次举牌农产品时，后者曾通过修改《公司章程》的方式进行过“抵抗”。相比之下，无论是金地集团还是其原大股东福田投资，却在险资“入侵”时选择了沉默。

不难发现，在生命人寿持续增持过程中，福田投资此前唯一的动作即是在去年10月末与自然人何大江结成了一致行动人，进而暂时保住了第一大股东的位置。此后随着生命人寿、安邦保险大比例加仓，福田投资乃至金地管理层均未出台实质性防御举动，最终令前者失去了大股东之位。

在昨日的股东大会上，生命人寿与安邦保险代表均顺利进驻金地管理层，100%的赞成率显示出，福田投资对两人的入围并没有异议。

金地集团某中层也曾向记者表示，险资增持本身就属于正常的市场行为，外界不要对此进行过分猜测。“作为下属员工，我们目前能做的就是做好本职工作。”

那么，福田投资与金地管理层如此“笃定”的表现背后，究竟是自感无力回天还是已于某方达成了默契？

“在我看来，无论是福田投资还是金地管理层，‘以不变应万变’是当下最好的策略。”业内人士指出，无论是福田投资还是外界投资者，其最看重的就是上市公司经营层的稳定性，从目前来看，尽管生命、安邦已持有大量股权，但也只是各派出了一个董事，以凌克为代表的核心经营班底仍把持大部分席位，主掌经营运作大权。从另一角度而言，由于两大险资持股比例十分接近，未来一旦有一方欲打破这种平衡，那么福田投资则可联手另一方进行制衡。

一个有趣的场景是，记者近日前往金地集团总部看到，公司“安保力量”明显加强，每逢有人来访，前台人员必会上前询问。但面对两大险资野蛮人，主动权已不在金地集团手里。（上海证券报）

险资董事全票入阁 金地董事会四足鼎立

凶悍举牌金地集团的两路险资显露醉翁之意——一方面在资本市场明争暗夺，另一方面谋求在董事会层面加强渗透。在昨日召开的金地集团临时股东大会上，有关修改公司章程、选举董事、监事议案获得全票通过。值得关注的是，随着生命人寿和安邦保险派驻的两名董事顺利入阁，金地集团董事会四足鼎立格局形成，未来的博弈或将更加激烈。

四足鼎立格局初现

昨日上午10点，刚刚装修完毕的金地集团总部大楼焕然一新，门前绿树成荫，在树荫下睡觉的流浪汉遭到保安的驱逐。与之相隔数十米的金地大楼内，关于增选董事的股东大会按时召开。这一次，面临在股权争夺上遭遇的“野蛮人”，金地集团再也无法将其阻挡在门外。

据公告，本次临时股东大会包含三个议案，分别为修改公司章程、逐项选举董事会董事以及监事等议案。最终三项议案获得全票通过。公司章程修改后，董事会成员由原来的十二名增至十四名，除了原有董事不变之外，新增了林胜德、姚大锋作为董事候选人。

焦点正是这两位新任董事，两人分别来自举牌方生命人寿以及安邦保险。资料显示，林胜德现任深圳生命置地总经理、董事长、生命置地（长春）公司总经理、南通东方绿洲生态发展有限公司董事长，曾任深圳新亚洲实业发展有限公司总经理助理等职。而姚大锋现任安邦保险集团副总裁、安邦人寿董事长。

至此，包括原有董事会成员在内，金地集团董事会“四足鼎立”局面粗具雏形。首先，是两家轮番举牌的保险公司各有一名入驻；其次，是以陈爱虹（现任深圳市福田投资发展公司董事长）为代表的福田区国资委拥有两个席位；再者，就是以凌克为代表的职业经理人团队，包括黄俊灿、徐家俊等人。

现有经营团队稳固

由于生命人寿及安邦保险持续举牌，金地集团大股东事实上已易帜，而多股力量的角力仍在继续。金地集团经营是否会因此发生变化，也成为众多股东关心的焦点。有知情人士分析，短期看来，金地集团的管理团队并不会受到大股东变化的影响。

不过，来势汹汹的新股东也给现有管理层带来不少压力。此前，金地集团管理层在内部会议上便曾作出部署，要求员工“冷静面对，做好本职工作”。

昨日参加股东大会的一位小股民告诉记者，与以往股东大会相比，或许是两位“生面孔”出席并入选董事会的缘故，今年股东大会的氛围明显严肃许多，与公司管理层之间的交流也显得更加“场面化”，互相之间多了几分寒暄和客套，“管理层显得谨慎许多”。

安邦保险和生命人寿关系微妙。记者注意到，尽管在股权争夺上针锋相对、步步紧逼，但在股东大会现场，各为其主的两名董事却显得十分熟络，两人座位挨在一起，席间不乏互相交谈。

但另一方面，两名新董事又相当低调。股东大会结束后，现场有股民上前交换名片，但却被对方婉拒。在现场提问环节中，有股民问及生命人寿后续的想法和打算时，林胜德也并未作答。（上海证券报）

生命人寿引爆“举牌”概念股

本报独家调查《野蛮举牌人生命人寿》昨日见报后，引发资本市场强烈反响。

昨日，“举牌”概念股集体异动，其中遭生命人寿强势举牌的金地集团涨停，农产品也一度涨停，收盘上涨7.98%，大块头中煤能源也上涨1.93%。有券商投资部人士分析，随着二级市场持续调整，“举牌”事件愈发频繁，被举牌公司的投资价值正逐步得到市场认同。

其中，引爆“举牌”板块的龙头股是金地集团，其在早盘被直接拉上涨停板。龙虎榜信息显示，当日卖出席位中，有四家是机构专用，合计卖出金额约2.65亿元。不过，也有游资大举收集筹码，买入方排名第一的是中金深圳福华一路证券营业部，买入金额2.17亿元，另有一家机构专用账户买入1.05亿元，中信证券杭州东新路营业部买入4240万元。

中信证券杭州东新路营业部也是昨天农产品的最大买家，合计买入金额1718万元。另外，华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、中信证券深圳福华一路营业部、财通证券绍兴人民中路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部等也在农产品的买入席位中现身。

“金地集团涨停的背后，不排除两个举牌方（生命人寿和安邦人寿）在继续收集筹码，农产品则应是有资金在借力炒作。”一位私募人士分析。

资金炒作背后的逻辑，则是被举牌公司的长期投资价值。事实上，确有部分优质公司的价值被严重低估。“我们现在肥得流油，而买下万科需要多少钱呢？200亿就够了。”在万科日前召开的春季例会上，公司总裁郁亮提醒注意“野蛮人”的风险，这也从另一方面证实了这些被举牌公司的价值。

据上证报资讯统计，今年以来，A股市场合计有20家公司被举牌，分别是华夏银行、农产品、金地集团、新黄浦、中兴商业、中煤能源、特尔佳、积成电子、精伦电子、天目药业、西藏药业、中百集团、沙河股份、中化国际、力合股份、青松建化、鲁泰B、工大首创、*ST天业、*ST商城。其中中百集团、力合股份等公司更是多次被举牌，公司股价也均有靓丽表现。

据分析，被“瞄上”的公司往往具有一些共同特征，一是公司股价比较便宜；二是公司有巨大的资源和价值潜力；三是自己（公司管理层）过得很舒服；四是（管理层）没有动力去充分发掘自己的资源和价值。“今年举牌的案例特别多，为什么呢？就是股价便宜，另外，有些行业有较强的整合预期，资金在其中找到了比较确定的投资机会。”一位券商投行人士向记者分析。

如此密集的举牌，会否给二级市场带来较为确定的投资机会?有券商分析师指出，举牌背后，要么是争夺控股权，要么是财务投资，要么是业务合作，但无论哪种理由，都有望短期给二级市场股价带来做多理由。其中，特别是金融资本介入的个股，其目的和二级市场投资者最为一致，跟随投资的确定性非常高，而一旦控股权争夺战爆发，对股价的短期影响则更大。（上海证券报）

股权大战引爆股价 被举牌2股成大号香饽饽

近期，产业资本的增持成为弱市中的一道亮丽风景，金地集团(600383)、中百集团(000759)这些被大资金增持的股票都走出了独立行情，并且引爆了被举牌概念股的走强。从去年年底至今，多家公司被举牌，越来越多的金融资本参与到举牌方中。

资本增持引爆被举牌概念

近期，被生命人寿不断举牌的金地集团和农产品(000061)股价持续飙升。这两家公司从2013年1月至今被生命人寿四次举牌。生命人寿最近一次举牌金地集团是上周五晚。而截至本周五收盘，金地集团涨幅已达到26%。4月9日晚，农产品再度公告被生命人寿举牌，此后农产品股价再度走高。截至本周四收盘，股价上涨13%。

涨势迅猛的金地集团，除了被举牌，还受益于生命人寿和安邦保险（放心保）的股权争夺。通过在二级市场的累计增持，生命人寿持有金地集团股份数达8.86亿股，占公司总股本的19.8%，并跃升至公司第一大股东位置。而步步紧逼的安邦保险也不甘示弱，4月23日金地集团公告，安邦人寿通过二级市场再次增持金地集团股本。至此，安邦人寿和安邦财险合计持有金地集团15%的总股本，安邦保险成为金地集团第二大股东。

除了金地集团，中百集团也在演绎着股权争夺的故事。4月19日，永辉超市(601933)第三次举牌中百集团，累计持有中百集团总股本15%，成为中百集团第二大股东。这让中百集团的第一大股东武汉商联倍感压力，被迫与关联方选择增持中百集团，增持后股份占比20%。永辉超市投资关系部的负责人公开表示，未来还会继续增持中百集团。看来，中百集团的股权之争还远未结束。目前永辉超市在湖北市场是空白点，而中百集团在湖北市场有1016家超市门店以及近30万平米的自有物流配送中心。中金公司表示，永辉超市增持中百集团有望进军湖北打开中西部市场。

被举牌公司投资价值提升

金地集团、中百集团的股权争夺战，带动了被举牌概念股的爆发。除了金地集团和农产品外，去年被举牌的公司明家科技(300242)、禾嘉股份(600093)也被资金追捧走势独立。记者统计发现，进入2014年至今，沪深两市被举牌的公司所在的行业主要分布在商业零售、房地产、银行、建筑建材等冷门行业。但近期却因被举牌，这些冷门行业爆出了热门股。而举牌的主角也不再是民企和财务公司，而是变成了财大气粗的险资，随着举牌金额的急剧膨胀，被举牌的标的也不乏招商银行、华夏银行(600015)和中煤能源这样的大蓝筹。

机构愿意花巨资举牌获取股权甚至是控股权，肯定是这家上市公司的某些特质有着强大的吸引力。大多数上市公司被举牌时股价都相对低迷。东方证券的研究报告表示，在市场下跌过程中，举牌案例相对更加频繁，主要是收购股权成本更加低廉。而且这样的股票对投资者来说有一定的安全边际。

例如，对于生命人寿和安邦保险增持的金地集团，平安证券的地产行业分析师周雅婷就表示，生命人寿、安邦保险均已向公司董事会派遣董事，长线资金实质上参与了公司经营决策，表明资金对当前管理层充满了信心，对公司长期价值看好。

按图索骥寻找举牌机会

回看这些资本的举牌动机，除了普通的财务投资，举牌多伴随着战略合作、股权争夺和公司重组。如海螺水泥(600585)在2013年7月至2014年1月多次举牌新疆本地水泥股青松建化(600425)，目的就是战略合作。通过累计增持，海螺水泥及其一致行动人芜湖海螺水泥公司合计持有青松建化总股本的25.08%。据悉，青松建化与海螺水泥已经有实际的战略性合作，海螺水泥在新疆只有一条生产线，通过青松建化，海螺水泥可以参与新疆未来加大基建投资的发展。对于青松建化，可以通过海螺水泥的技术、管理经验输出而发展壮大。

在业务合作方面，典型的就是恒大地产举牌华夏银行。今年3月，恒大地产通过旗下公司举牌华夏银行，平安证券发布报告指出，恒大地产在银行股处于低点的时候介入，一方面是认可银行股的投资价值，另一方面是希望入股华夏银行后能为地产项目的购房者提供个人按揭便利，以及为地产业务上下游企业提供产业链融资服务。

此外，举牌还多与重组相伴而行。有些公司在举牌者加入后，就进入了停牌重组期。像去年，豫商集团多次举牌东方银星(600753)，今年4月9日，东方银星发布重大资产重组停牌公告。其他被举牌后实施停牌重组的还有东百集团(600693)、*ST商业等。（证券市场红周刊）