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干细胞三大管理制度有望年内出台 9大概念股受捧


来源:证券时报网

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其中,第三季度实现营业收入6.51亿元,同比增长1.75%;营业利润2760万元,同比下降5.82%;归属于母公司净利润2616万元,同比增长53.47%;单季度基本每股收益0.05元。2012年一季度,公司实现营业收入6342.57万元,同比下降19.15%;营业利润亏损1937.58万元,与上年同期相比亏损增加554.74万元;归属母公司所有者净利润亏损1732.7万元,与上年同期相比亏损增加411.18万元;基本每股收益-0.0480元。

长春高新:地产拖累业绩,医药主业稳健增长

类别:公司研究机构:长江证券股份有限公司研究员:刘舒畅日期:2014-04-22

事件描述

长春高新发布2014年一季报:1-3月公司营业收入4.45亿元,同比下降8.93%;实现归属上市公司净利润6,513.30万元,同比下降6.75%;扣非净利润6,695.42万元,同比下降4.79%;实现每股收益0.5元。

事件评论

房地产结算收入影响,业绩略有下滑:1-3月公司营业收入4.45亿元,同比下降8.93%;净利润6,513.30万元,同比下降6.75%;扣非净利润6,695.42万元,同比下降4.79%,业绩低于我们的预期。公司一季度医药业务收入、净利润良好,均有小幅增长。房地产子公司实现7,325万的预售收入,但结算收入同比下降62.39%,拖累公司收入、净利润整体下滑。

公司经营现金流情况良好,为5,396.41万元,同比增加364.81%。

期间费用向好,毛利率略有上升:公司期间费用控制良好,整体期间费率53.04%,同比下降0.76个百分点。其中销售费率39.32%,同比上升0.24个百分点;管理费率13.79%,同比下降0.42个百分点;银行贷款减少使财务费率有所下降,为-0.07%,同比下降0.57个百分点。高毛利药品收入占比增加,使1-3月公司整体毛利略有上升,综合毛利率为82.39%,同比上升1.85个百分点。

短期业绩波动,期待长效生长激素放量:受房地产收入等因素影响,公司业绩暂缓,我们认为这不影响公司长期向好的趋势。金赛药业聚乙二醇重组人生长激素已获得批件,目前GMP认证申请已获国家药品食品监督管理总局受理。我们预计产品会于今年下半年上市销售,并有望重现水针剂的辉煌。正在报批的促卵泡生长激素将会受益于国家“单独二胎”政策;百克生物收购国际顶尖粘膜疫苗技术,拟打造以百克为基础的高端疫苗平台,未来疫苗业务也值得期待。

维持“推荐”评级:公司以生物制药领军企业,研发实力突出,后续产品丰富。长效生长激素等多个品种将陆续上市销售,有望支撑业绩快速增长。

我们长期看好公司的发展,预计2014-2016年EPS分别为2.53元、3.10元、3.73元,维持“推荐”评级。

友好集团:1Q收入降1%,扣非净利降11.5%

类别:公司研究机构:海通证券股份有限公司研究员:汪立亭(财苑),李宏科,路颖,潘鹤日期:2014-05-06

公司4月30日发布2014年一季报。2014年一季度实现营业收入18.12亿元,同比下降0.99%,利润总额7424万元,同比下降22.26%,归属净利润4061万元,同比下降3.26%;扣非净利润3486万元,同比下降11.53%。摊薄每股收益0.13元,每股经营性现金流0.14元。

公司同时预计2014年1-6月净利润同比下降70-90%,主因汇友房地产利润下滑以及新店费用增加,即为2622-7866万元,合EPS0.08-0.25元;测算二季度净利润为[-1439,3805]万元,同比下降83-107%,合EPS为[-0.05,0.12]。

简评及投资建议。公司一季度实现收入18.12亿元,同比下降0.99%,主要是由于2013年同期有万嘉热力贡献6245万元收入(公司2013年6月转让其83.19%股权,不再并表),地产收入2.39亿元,同比增长6.25%,商业收入15.73亿元,同比增长1.96%。营业税金及附加率增加1.12个百分点至3.39%,毛利率增加1.71个百分点至24.12%,估计均主要与地产销售增加有关。费用率方面,销售费用率减少0.27个百分点,管理费用率增加1.82个百分点,另外财务费用增加580万元至3278万元,整体期间费用率增加1.88个百分点至16.98%。

收入下降及费用率增加,一季度营业利润下降26.69%;有效税率大幅减少近8个百分点,利润总额下降13.99%,少数股东损益减少约860万元,最终归属净利润同比下降3.26%至4061万元,主因2013年同期万嘉热力权益亏损1487万元;其中地产贡献1774万元,同比下降38.86%,商业贡献2287万元,同比下降17.82%。

维持对公司的判断:公司是新疆商业龙头,有规模竞争优势且正在快速扩张,有机会最大程度受益于新疆区域基于投资带动和人口倍增所推动的巨大消费增长红利。长期看有可持成长能力,但短期主业压力较大。根据公司开店节奏,2014年和2015年将分别新开3家门店和4家左右门店,合计新增面积34.84万平米,预计未来几年商业主业业绩压力仍难缓解。

2014-2016年利润预期。(1)汇友房地产总建面的73.2%已确认销售收入,预计2014年确认剩余部分约23亿元,贡献权益净利润约2.58亿元,均较2013年约下滑35-40%;(2)考虑2013年新开自建物业的阿克苏店,2014年将新开乌市西山路店、昊元上品店和博乐店等,2015年将新开瑞泰商厦店、喀什店、五家渠店、库车店等,预计2014-2016年费用压力仍难缓解,预计2014年主业仍将亏损;(3)2016年,预计公司子公司友好华骏地产公司将逐步确认红光山国际会展中心住宅项目,从而带来地产项目收益,弥补主业。

维持盈利预测。预计公司2014-2016年EPS为0.57元、0.20元和0.69元,分别同比增长-38.4%、-64.6%和243.7%,其中2014年地产贡献0.83元EPS。目前8.4元股价对应2014-2016年PE为14.7倍、41.6倍和12.1倍。公司短期缺乏主业业绩支撑,但公司在优势区域处于竞争领先地位,并通过快速外延扩张提升竞争力,具备长期价值,另有地产业务价值增厚,维持12.62元目标价(14年商业约0.5倍PS+地产剩余收益合0.83元EPS)和“增持”评级。

风险与不确定性。新的外延扩张项目带来业绩压力;地产项目开发和收益确认给业绩带来一定波动。

苏常柴A:营业收入平稳,毛利率小幅下滑

类别:公司研究机构:天相投资顾问有限公司研究员:天相投资研究所日期:2010-11-01

2010年三季报显示,1~9月公司实现营业收入21.38亿元,同比增长13.26%;实现营业利润1.02亿元,同比下降58.75%;实现净利润8963万元,同比下降56.70%;其中归属于母公司净利润8872万元,同比下降56.88%;实现基本每股收益0.16元。

其中,第三季度实现营业收入6.51亿元,同比增长1.75%;营业利润2760万元,同比下降5.82%;归属于母公司净利润2616万元,同比增长53.47%;单季度基本每股收益0.05元。

三季度公司收入小幅增长。公司主要从事单缸机、多缸机、柴油机配件和发电机组等的制造与销售,其中单缸机、多缸机是公司业绩的主要来源。2010年1-9月,公司实现营业收入21.38亿元,同比增长13.26%;其中,三季度实现营业收入6.51亿元,同比增长1.75%。

毛利率有所下降。由于原材料上升等原因,三季度公司毛利率12.96%,环比小幅下降0.42个百分点。但由于公司致力于调整产品结构,提高毛利率较高的多缸机的销售占比,我们预测3年内公司毛利率将保持在15%左右的水平。

1-9月净利润较去年大幅减少。2010年1-9月份,公司实现净利润8963万元,同比下降56.70%,主要原因是投资收益的大幅减少。2009年上半年公司出售了划分为交易性金融资产的450万股“福田汽车”股票及将公司所持有的35117105股“凯马B”股份以每股5.33元的价格全部转让给中国恒天集团公司产生的一次性税前收益155,467,758.02元。而本年度未发生一次性收益。三季度净利润同比增长62.95%,公司实现净利润2636万元,主要原因是三季度公司营业外收入的增加和营业外支出的减少。三季度营业外收入667万元,其中处置固定资产净收益6,05万元。

盈利预测与评级。我们预计公司2010~2012年每股收益分别为0.39元、0.48元和0.56元,按照10月22日收盘价11.00元计算,对应的动态PE分别为28倍、23倍和20倍,我们维持“中性”投资评级。

风险提示:1)国家对农机扶持政策变动的风险;2)多缸柴油机需求波动的风险;3)投资收益波动的风险。

津滨发展:热门股点评

类别:公司研究机构:联讯证券有限责任公司研究员:辛潮东日期:2014-03-06

技术走势分析:该股为3月4日公司客户交易量最大的股票之一,该股周二出现放量突破的走势。从联讯的分析系统看,目前该股股价再度远离博弈线,博弈线和机构线也处于多头排列的状态,整体情况看该股目前多头占据主导地位,下一步创出新高的可能性是存在的,所以操作上可以维持做多策略。

【风险提示】证券市场中,在任何市场背景下都要考虑到风险因素的存在,制定风险控制措施是必要和必需的。

 

[责任编辑:yufang]

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