大股东152亿违规投资濒危 *ST天威跟风陷光伏梦魇

日前，审计署2013年对中国兵器装备集团公司(以下简称兵装集团)2012年度财务收支进行审计的结果，曝光了*ST天威(600550.SH)第一大股东天威集团有限公司(天威集团)当初在新能源的巨额投资几乎全部为贵。

该审计结果表明，兵装集团旗下天威集团新能源等投资存在决策不规范、效益不佳甚至严重亏损等问题。其中，2008年至2012年，天威集团21个新能源固定资产投资项目中，有20个未经董事会审议等法定程序，涉及投资额152.75亿元；2010年至2012年，天威集团未经发展改革委批准擅自上调投资计划，实施的境外新能源投资项目因设计缺陷等原因被迫停工、破产清算。

截至2012年底，天威集团有3个投资项目超计划投资2.85亿元，未按规定报经主管部门审批；11个项目未经兵装集团审批即开工建设，涉及投资额24.85亿元。

此外，天威集团新能源投资造成负债规模和经营风险快速增长，至2013年5月外部融资规模达234.42亿元，2011年和2012年亏损分别高达11.90亿元和33.28亿元。

6月20日，*ST天威亦发布公告承认， 2013年，国家审计署对公司实际控制人中国兵器装备集团公司2012年度财务收支情况进行了审计，延伸到公司，并对相关事宜进行了追溯。

审计结果指出，公司的全资子公司天威合变2009年至2012年存在对外拆借资金的行为，累计借款5.06亿元(截至2013年6月，尚有9006.72万元未收回).

不过，真正让*ST天威陷入亏损的却是公司跟风大股东在新能源领域里的巨额投资。对此，一位机构人士直言，公司的经历正好应验了一句话，“出来混迟早是要还的”。在其看来，*ST天威在四川的多个多晶硅投资项目无疑是失败的。公司的进入时机选择错误，大规模发展多晶硅的战略存在重大偏差。作为国企，其批量仓促上马的项目不仅暴露出公司决策的失误，也暴露了公司管理层的道德风险。

投资新能源致巨亏

“资本性支出是企业利润最大的‘杀手’。特别是，当一个企业的主业步入收获期时，最怕的就是管理层的多元化乱投资。”上述机构人士表示，“*ST天威这只2007年大牛市时的龙头股，如今成为沪深两市的亏损王，股价更是跌得连零头都没有了。按说公司原来的变压器主业竞争力和盈利性都很好，公司却在大股东的指挥棒下乱投资，偏离主业砸重金投资光伏，以致于差点死掉。”

据天威保变发布的2013年年报显示，报告期内，公司实现营业收入43.59亿元，较上年增长27.33%；归属于上市公司股东的净利润为-52.33亿元。此前，*ST天威2012年全年也已报亏15.2亿元。

而让公司陷入亏损“梦魇”的正是公司在新能源领域的多笔投资。在光伏行业鼎盛时期的2007年，全国各地的多晶硅项目遍地开花。彼时，除了公司已经参股的新光硅业以外，天威保变还在四川省一口气控股和参股了两家新设立的多晶硅公司——天威硅业和乐电天威。