注册

上汽携阿里巴巴打造首辆互联网汽车 概念股望爆发


来源:证券时报网

人参与 评论

据证券时报消息,7月23日下午,上汽集团与阿里巴巴集团在上海签署“互联网汽车”战略合作协议。风险提示:汽车销量大幅下滑;宝马电动车销量不达预期;原材料价格大幅上升;并购IMA未通过德国商业反垄断部门审批。

据证券时报消息,7月23日下午,上汽集团与阿里巴巴集团在上海签署“互联网汽车”战略合作协议。双方将积极开展在“互联网汽车”和相关应用服务领域的合作,共同打造面向未来的“互联网汽车”及其生态圈。

随着融合趋势的发展,消费者对于汽车的要求将不再是单纯的交通工具,而是希望获取整体出行解决方案,享受一站式服务。此次双方的战略合作,旨在联合双方优势资源,进一步打通汽车全生命周期用车需求和互联网生活圈,让用户体验到一个基于互联网的、更加便捷的移动智能化生态圈,打造全新的“互联网汽车”。

上汽方面表示,此次双方的战略合作将以最终用户体验为导向,充分集成阿里巴巴集团的“yunOS”操作系统、大数据、阿里通信、高德导航、阿里云计算、虾米音乐等资源和上汽集团的整车与零部件开发、汽车服务贸易等资源,开放融合互联网和大数据,围绕用户的车生活,整合双方线上线下资源,为用户提供智慧出行服务。

智能与安全已经成为当下中国汽车行业的两大核心发展方向。中信证券分析师许英博甚至放言,在未来的3到5年,车联网与智能汽车将带来“无与伦比”的投资机会,“这个市场空间,至少应该是千亿人民币量级,甚至挑战万亿量级,规模之大超乎想象。”

许英博认为,汽车厂家、大运营商、谷歌等互联网公司,以及“隐性”的金融巨头已经纷纷布局车联网。“这个市场有多个维度的投资机会,市场大到无与伦比。”他认为,围绕汽车智能、车联网的电子硬件是最近的投资机会。

中信证券在其最新行业研报中表示,汽车智能革命是一场空前“跨界”的盛宴,涉及汽车制造公司、汽车经销商、车联网运营公司、电子公司、软件公司、通信服务商等。由于未来市场空间广阔,可能给相关公司带来几倍乃至数十倍的增量。首次给予智能汽车、车联网行业“强于大市”评级。涉及到的相关公司主要包括:均胜电子庞大集团、博通股份、润和软件四维图新荣之联天泽信息启明信息金龙汽车比亚迪威孚高科等。

(证券时报网快讯中心)

机构重点个股解析

安信证券

均胜电子(600699):国际并购再发力机器人业务成新引擎

并购IMA,收购价格低。公司公告称,德国普瑞以1430万欧元购买Feintoll持有IMA100%的股权和相关知识产权。2013年IMA收入为3398万欧元,净利润为134万欧元。按照2013年计算,公司此次收购PE仅为10.7倍,远低于A股机器人2013年70倍的PE,收购价格低。预计IMA2014、2015年收入分别为3780万欧元和3820万欧元,毛利率达到30%以上。2013年IMA净利率仅为3.9%,我们认为后续净利率水平有较大提升空间。

IMA从事机器人系统、自动化产品和咨询服务,配套高端客户。IMA成立于1975年,总部在德国,从事机器人系统、自动化产品和咨询服务,配套客户主要有大陆、博格华纳、泰科、宝洁、格雷斯海姆、罗氏制药、博朗电器等世界级公司,涉及汽车、电子、医疗和快速消费品领域。2013年收入构成为:汽车47%、电子33%、消费品10%、医疗6%、其他4%。

IMA+PIA强强联合,机器人业务成公司业绩新引擎。普瑞PIA主要客户为普瑞、西门子、天合、采埃孚等国际汽车零部件公司。而IMA客户更为广泛,包含汽车、电子、医疗和快速消费品领域,两者强强联合将拓宽下游客户。2012-2013年PIA收入分别为1.88亿和2.36亿元,13年增速为25.3%。2013年IMA收入为2.83亿元,因此2013年IMA和PIA收入共约5.19亿元,占普瑞总收入比重约12%。目前全球机器人市场规模约为360亿美元,且随着劳动力成本提升、生产精度和质量要求提升,未来3年机器人行业增速在15%左右,国内机器人由于人工成本快速上升,未来3年增速在30%左右。我们认为公司后续将复制普瑞均胜发展模式,将逐步把机器人业务国产化,凭借技术和客户优势快速打开国内市场。

投资建议:维持买入-A投资评级,提高12个月目标价至30元。BMS系统、机器人、智能驾驶三大领域有望齐头并进,公司有望迎来戴维斯双击。我们预计2014-2016年营业收入分别为75.06亿元、89.43亿元和105.2亿元,增速分别为23%、19.1%和17.6%。2014-2016年归属母公司净利润为4.16亿元、5.71亿元和7.65亿元,增速分别为43.8%、37.4%和33.9%。EPS(摊薄后)分别为0.65元、0.90元和1.20元,归属母公司净利润复合增长率达35.7%,因此维持“买入-A”投资评级,提高12个月目标价为30元,对应2015年PE为33倍。

风险提示:汽车销量大幅下滑;宝马电动车销量不达预期;原材料价格大幅上升;并购IMA未通过德国商业反垄断部门审批。

(证券时报网快讯中心)

华泰证券

润和软件(300339):智能终端乘风破浪金融IT扬帆起航

润和软件是非典型性的软件外包企业。公司在“供应链管理软件”、“智能终端嵌入式软件”和“智能电网信息化软件”等领域打造了具有一定市场影响力的高端软件外包服务品牌,盈利能力远超其他软件外包上市公司。

润和软件的智能终端业务有望在2014年重回高增长的轨道。开拓新客户和发布新产品将帮助公司克服原有的对大客户依赖和对单一下游产品的依赖。展望未来,当前的电视盒子产品只是初级形态,未来是智能家居的入口产品,产品本身还有演变提升的空间,把握这一入口对润和长期的发展有重要的战略意义。

金融IT行业正迎来新的大规模IT系统重建的需求。银行IT在2013年的投入近400亿元,本轮以银行业为代表的金融IT持续高投入背后的逻辑在于业务的需要、管理的需要和监管的需要。在这轮IT系统重建周期中,从客户角度看,中型银行的IT系统升级和替换需求最为迫切;而从产品角度看,业务系统和营销系统的改造和升级的空间最大。我们预期,银行IT未来3年的IT系统更替的增量投资将在千亿以上的量级。

润和软件的金融IT业务将扬帆起航。并购捷科智成是公司进军金融IT盛宴的门票,引入文思海辉的高管使得公司的金融IT事业部拥有了领军人物。未来有望继续通过引进专业团队和外延式的并购的路径,润和的金融IT业务将逐步实现从测试服务到研发外包最终到解决方案的战略目标。

盈利预测与估值。考虑到捷科智成在2014年下半年实现并表,我们预期公司2014-2016年销售收入分别为7.51亿元、12.26亿元、15.70亿元;归属母公司所有者的净利润分别为1.21亿元、2.15亿元、2.94亿元;对应EPS分别为0.45元、0.80元、1.09元。综合对外包业务和金融IT业务两块的估值,我们认为润和软件的合理市值区间为53.39亿元-63.39亿元,对应的合理股价区间为19.56元-23.22元,未来如果在金融IT领域发展壮大,公司的业绩和估值都将迎来新一轮增长的机遇,维持“买入”的投资评级。

(证券时报网快讯中心)

高华证券

四维图新(002405):腾讯投资潜在长期利好

四维图新于5月5日公告宣布与腾讯签署了股份转让协议,腾讯同意以人民币12亿元(每股人民币15.05元)受让四维图新11.28%的股份。交易已于5月22日获得国资委批准。我们预计转让将于未来几周内完成,继而腾讯将成为四维图新的第二大股东。

我们认为腾讯的投资可在长期内对四维图新产生以下积极影响:1)更多用户生成的地理数据可充实四维图新的地图数据库;2)腾讯的用户/电商资源蕴含潜在O2O商机。不过,我们也认为短期影响有限,因为:1)腾讯将仅持有四维图新的少数股份,四维图新依然是独立的第三方地图数据库提供商,可自由地与其他互联网客户开展业务;2)四维图新的董事会表示,腾讯并未争取在董事会控制一席,表明公司并不打算过多地介入四维图新的运营。我们还认为此次转让将为营业费用带来一定的压力,因为我们预计四维图新将增加对移动互联网的研发费用以发掘服务/变现机遇,试图突破纯粹的数据提供商模式。

估值:我们基于营业费用上升的预期将公司2014-16年每股盈利预测下调19%-24%。我们最新的12个月目标价格为人民币12.1元(原为12.8元),由2014-16年预期年均复合增速28.1%和1.85倍的PEG比率计算得出(原为1.71倍)。维持中性评级。

主要风险:O2O业务进展快于/慢于预期;营业费用高于/低于预期。

(证券时报网快讯中心)

民生证券

荣之联(002642):车联网&智慧城市双轮驱动

股权授予完成锁定成本,股价上涨压力解除股权激励完成授予,成本锁定,压制公司股价上涨的阻力已经解除,公司诉求与资本市场高度一致。公司本次激励对象覆盖公司4名高管、中层管理人员和核心业务技术人员160名,激励对象范围广泛,有利于公司稳定核心人员,保障公司长期发展。

车联网进入快速成长期,市场空间可达千亿。CES开启四轮上的智能革命,在互联网巨头强势介入与传统汽车工业巨头的重视下,车载智能被重新定义,未来五年,车载智能有望进入快速成长期,渗透率将大幅提升,产业规模有望五年十倍,达到千亿市场空间。中国汽车电子2012年销售额超3,200亿元,预计2016年有望接近7,000亿元。而车联网在全球市场的渗透率不到10%,国内市场不到5%,都处于较低水平。预计14年至15年,国内车联网即将突破10%的临界点,到2020年突破20%,市场规模突破500亿元。

车网互联差异化竞争,技术和客户储备丰富。荣之联收购的车网互联实现差异化竞争,技术和客户储备丰富,在车联网行业取得先发优势。公司通过对汽车零部件的在线监控实现向车厂、4S店以及保险公司的后向收费。公司与广汽在前装领域已经有成功合作的经验,未来有望继续拓展至其他车厂。

智慧城市树立标杆案例,打开新成长空间。公司在13年8月签约“智慧辽源”,并于13年11月中标四平市城市联网报警与监控系统和数字城市综合管理信息系统,在智慧城市顶层设计、规划总包、融资以及行业应用方面都积累了大量经验,未来有望在其他城市继续拓展业务。

盈利预测与投资建议:公司立足于车联网和智慧城市领域,并取得一定的先发优势,有望充分受益于两个行业的高景气,取得快速成长。维持“强烈推荐”评级,考虑收购带来业绩增厚和股本摊薄,预计13-15年EPS为0.35、0.56、0.77元,对应PE为70.7、44.2、32.1x。

风险提示:1)车联网和智慧城市进展低于预期;2)系统性风险。

(证券时报网快讯中心)

华泰证券

天泽信息(300209):传统业务企稳回升新业务值得期待

14年传统主业将企稳回升,传统产品多领域拓展可期。(1)传统业务将随着机械行业景气度好转而企稳回升。(2)在工程机械领域,传统产品有望由原来的挖掘机为主顺利向其他工程机械车辆拓展。(3)除深挖工程机械领域外,公司将向电梯,农用机械和商用车领域快速拓展。

传统业务深度绑定厂商,公司在后市场信息化进程中具备先发优势。第一,公司在挖掘机细分领域的市场占有率达到50%。高市场占有率是对公司技术水平的高度认可。第二,公司的产品成功由工程机械后装市场进入前装市场,客户粘性随之提高。第三,战略合作协议深度绑定厂商,中联和徐工存量和增量车辆健康数据将会导入天泽数据中心,公司车辆健康数据积累进入快车道。第四,掌握了车辆的运行数据,就拥有了通往后市场的敲门砖,厂商在考虑保证后市场相关服务数据能够与前端数据互联互通的情况下,会优先考虑与公司在后市场领域的进一步深度合作,这种先发优势一旦形成规模效应,将具有极高的壁垒。

对厂商的服务环节由较单一的销售环节延伸到售后环节,这是公司积极布局后市场的关键之举。在售后领域,一方面是打通最终用户,通过将车辆的数据推送给用户,满足用户对车辆位置信息,健康状态实时监控的需求,从而帮助用户对车辆进行精细化管理。另一方面,公司研发智慧仓库和售后通等新产品,帮助厂商提升售后服务水平,让客户在了解车辆工作状态,高效管理车辆的同时,享受快捷便利的原厂售后服务,减少因零部件损坏而耽误工期的损失。

广阔的市场空间助力公司发展。(1)公司车载信息终端产品在工程机械领域(不包括挖掘机),电梯领域,农用机械和重卡领域的存量市场空间分别达到44.78亿元,24.5亿元,178.97亿元和42亿元。(2)上述拓展领域每年的新增市场空间分别达到7.74亿元,5.3亿元,8.02亿元和6.3亿元。(3)智慧仓库和售后通的市场空间在50亿元和1.79亿元。

(1)较高的业绩弹性。不管是传统产品跨领域拓展,还是智慧仓库与售后通业务跨厂商的拓展,未来的的销售弹性较大,如果渠道拓展超预期且能顺利进入更多厂商的准前装市场和厂商售后环节,则有望给上市公司带来丰厚的业绩贡献。(2)业绩方面。假设14年公司完成商友收购,股本增大到1.73亿及下半年商友开始并表的前提下,预计14和15年将分别实现净利润4500万元和8800万元,14和15年同比增速分别是560.3%和93.6%,对应的PE分别是52倍和26倍,考虑到公司在车联网领域的战略布局及较大的业绩弹性,且目前的估值与其成长能力相比存在低估,给予“买入”的投资评级。

风险提示:工程机械行业景气度持续下滑;公司新业务拓展不达预期;商友收购存在不确定性。

(证券时报网快讯中心)

宏源证券

金龙汽车(600686):国企改革和新能源汽车弹性标的

公司是福建国企改革重要先锋。公司在销售规模比宇通大的情况下,盈利能力大幅弱于宇通客车等可比行业公司,净利润率仅1%,相比较宇通8%的净利润率,改善空间巨大。福建是国企改革重地,经过股权转让和增发后,福建省国资委成为控股股东。在国企改革背景下,公司经营效益有望提升,新的管理层希望在3-5年内在盈利水平上追赶上宇通,如实现,则对应市值有3倍增长空间。

随着公司产品线调整以及未来募投项目投产,新能源向上弹性空间凸显。预计上半年公司新能源汽车销量为500-600台,主要是插电混动车型,约占新能源客车市场的12%,低于公司公交车市场29%的占有率。新能源公交车市场核心竞争力在于与当地公交关系,一旦公司重视,产品线跟上,其市场占有率有望达到30%,将快于行业成长。

新一届管理层短期重塑形象,公司将加强营销、采购整合,并借助福汽技术平台实现良好发展。公司将在营销和采购上进行循序渐进的整合,解决以往公司毛利率较低的结症。预计后期公司将进一步收购金龙剩余小股东股权,实现进一步管控,为进一步提升利润率打下基础。

投资建议:股东大会上新任董事长与投资者见面,其信心、态度和能力超市场预期,打消市场顾虑。比照宇通,金龙市值想象空间仍有3倍。目前市场对于其盈利能力没有预期,所有改善皆为利好,业绩不达预期风险小。在此想象空间下,公司诉求具有明显的股价推动作用,未来新能源汽车发展、利润率提升、具体整合措施推出等都会成为刺激因素,建议买入。

(证券时报网快讯中心)

招商证券

比亚迪(002594):消除产能瓶颈新能源汽车快速增长

1、比亚迪宣布进行H股配售方案,公司此次在港共计配售1.219亿股,配售价35港币/股(折价15%),扣佣后募集资金共计42亿港币。新配售股份占已发行H股15.4%,占已发行股份总数5.2%,募集资金将全部用于新能源汽车动力电池扩产。

2、据新华社24日消息,习近平近日在上海考察上汽技术中心,参观了汽车造型设计、样车试制和新能源联调试验。习近平强调,发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路,要加大研发力度,认真研究市场,用好用活政策,开发适应各种需求的产品,使之成为一个强劲的增长点。

3、前期5月15日,国家税务总局货物和劳务税司副司长林枫在“节能环保税收优惠政策”在线访谈中透露,目前国内尚无具体的鼓励购置新能源汽车的车购税优惠政策,税务总局正在积极研究鼓励购置新能源汽车的车购税政策。

评论:

1、对我国新能源汽车,尤其是比亚迪趋势强烈看好

此次比亚迪H股配股虽然对于业绩有小幅摊薄,但从认购参与方与认购情况分析,海外投资者对于中国新能源汽车前景非常认可。公司选择在H股融资,一方面是因为港股融资流程、耗时更短,可以更快的配合公司进行电池产能扩产;另一方面则反映出海外投资者对于比亚迪长期发展趋势的认可。

2、进入新一轮政策密集推出期,融资时点恰到好处

今年3月以来,新能源汽车政策进入“真空期”,这主要是由于年初国家自上而下进行后,各相关部委及单位开始进入行业标准、地方扶持政策及目标、补贴标准、配套设施推进办法等一系列细则的制定之中。此次习近平主席在上汽集团的调研讲话是明确信号,重点提到要加强自主研发及用好用活政策,结合前期林枫对于新能源汽车税收鼓励政策所提及内容,我国将迎来新一轮的新能源汽车政策推出高峰期,比亚迪此次配股融资时点恰到好处。

3、扩产解决动力电池产能瓶颈,新能源汽车营收占比提升迅速

此次扩产,动力电池产能将由原1.6GWh扩产3GWh,达到4.6GWh以匹配目前产能缺口。目前1-4月K9、e6、秦合计电池用量估计约为741MWh(分别占比87%、7%、6%),占已有电池年产能46%左右,电池产能不足,且由于K9、e6电池模组相同,秦为单独电池模组,此次扩产将有效解决公司电池产能瓶颈问题,保守估计全年新能源汽车业务收入将达到150亿元以上。虽然公司一季度传统燃油车业务有所下滑,但是新能源汽车营收将进行有效对冲。

风险提示:一季度传统内燃车业务表现不佳。

(证券时报网快讯中心)

广发证券

威孚高科(000581):披着周期外衣的成长股

排放监管带来的业绩弹性远超周期或有的负面影响。由于共轨份额的提升,周期或有的负面影响远远低于向上的弹性。以玉柴、潍柴、全柴、云内动力、江铃、福田、朝柴、江淮作为轻型柴油发动机行业代表,8家公司6月产量12.2万台,同比下滑27.6%,下滑幅度较5月更大,验证了轻卡行业严格的排放监管,未来轻卡中的纯轻卡+工程车(13年销量约150万)共轨+VE泵需求有望提升120万套以上。重卡行业中共轨的份额有望从去年的20-25%提升至今年的40-50%,明年提高到75-80%是大概率事件。

15倍PE有望成为公司中长期估值的低点:1、公司今明2年依靠共轨系统份额提升,连续高增长确定性大;2、后处理业务有望作为超预期因素存在,可能为2年后公司的业绩增长提供保障,晚一点爆发意味着更严格的监管因素,未来的单价和壁垒可能更高,对公司是中长期的正面因素。3、乘用车柴油化是未来实现乘用车百公里平均油耗5L的现实技术路线选择,从柴汽油消费比、技术储备上条件已经完全成熟,一旦采用,未来有望再造一个博世汽柴。4、节能减排、汽车电子是公司未来外延式增长的方向,节能减排符合我国中长期转型的方向,也是汽车电子的重要驱动力。5、转型时期,一个公司的学习成本、试错成本可能成为公司业绩分化的重要原因,公司的合作伙伴德国博世具有丰富的产品和技术储备,大大降低了公司未来的不确定性,这一点容易被市场所忽略。

投资建议:我们预计公司14-16年EPS分别为1.41元、1.84元和2.30元,对应PE分别为17.4倍、13.3倍和10.6倍,业绩超预期和估值修复成为股价上涨的两大动力,维持“买入”评级。

风险提示:中重卡行业景气度下降,国Ⅳ排放监管力度低。

(证券时报网快讯中心)

[责任编辑:lijian]

标签:荣之联 谷歌 1975年 

人参与 评论

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

0
凤凰新闻 天天有料
分享到: