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国务院十项举措向融资高成本开刀

昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，十项措施并举缓解企业、特别是小微企业融资成本高的问题，其中，提到了要大力发展直接融资，发展多层次资本市场，支持中小微企业依托中小企业股份转让系统开展融资，扩大中小企业债务融资工具及规模。

据了解，自从去年底股转系统正式扩容至全国后，中小企业登陆股转系统的热情异常高涨。截至目前，股转系统挂牌公司总数已至862家。随着挂牌企业数量的增加，原先并不是很乐观的融资情况也得到了改善。经统计，股转系统今年上半年共有54家挂牌公司完成56次定向发行，融资金额为47.34亿元，而2013年全年融资总额仅为10.02亿元。

申银万国分析师何宗炎指出，股转系统设立的宗旨是为高科技高成长企业提供投融资平台，立足于为中小企业融资难提供解决方案，随着挂牌公司的增加和交易制度的完善，势必将增强流动性，提升融资功能。

除此之外，国务院会议还指出，要继续坚持稳健的货币政策，保持信贷总量合理增长，加大支农、支小再贷款和再贴现力度，提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力；抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储；缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接；清理整顿不合理收费， 严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为；采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率，对小微企业贷款实行差别化监管要求；积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构；完善商业银行考核评价指标体系；大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品；有序推进利率市场化改革等等。

其实，今年以来关于缓解中小企业融资成本高的各项措施频出。其中，央行在两个月内两次定向降准，降低了与小微企业、“三农”有更多联系的县域中小银行、城镇合作信用社等地方中小金融机构的存款准备金率。

国务院十举措缓解企业融资成本高

国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题，审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》，推动构建公平竞争市场环境。

会议指出，企业是经济活动的基本细胞。当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出，不仅加重企业负担、影响宏观调控效果，也带来金融风险隐患。有效缓解这一问题，既可为企业“输氧供血”，促进当前稳增长，又能形成金融与实体经济良性互动，使经济固本培元、行稳致远。要按照定向调控要求，多措并举、标本兼治，推动结构性改革和调整，深化金融体制改革，加强金融服务和监管，为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供金融支持。

会议确定，一要继续坚持稳健的货币政策，保持信贷总量合理增长，着力调整结构，优化信贷投向。加大支农、支小再贷款和再贴现力度，提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力。二要抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储，维护良好的金融市场秩序。三要缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。四要清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。规范担保、评估、登记等收费。严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为。五要优化商业银行小微企业贷款管理，采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率。对小微企业贷款实行差别化监管要求。

刚性兑付之惑

兑付日最后一刻，在各方不懈的“抢救”下，13华通路桥短融昨终于安全兑付，令其最终避免成为银行间债市本息违约首单的命运。

虽然截至记者昨日发稿时，上海清算所并未发布兑付公告，但包括主承销商等多位人士透露，华通路桥约4.29亿短融本息已在各方努力下，昨日全额兑付。

刚性兑付是否应被打破？业内人士称，华通路桥短融的安全兑付，体现了其背后激烈的各方博弈，会对违约的“自然发生”产生实质性影响，虽短期可缓解市场对违约的担忧，但长期而言，刚性兑付依旧难破，并不利于信用风险的自然演化和信用债市场的健康发展。

兑付一波三折

据知情人士对记者透露，此次华通路桥兑付事件可谓一波三折，资金筹措几乎一度陷入僵局，最终兑付资金主要来自两方面，一部分为政府相关单位所欠应收账款，另一部分则为发行人自筹。

而根据公开资料显示，在过去两周的兑付过程中，主承销商仅紧急召开了一场债券持有人沟通会。7月20日，主承销商广发银行和副主承销商国泰君安证券在上周日紧急召开了一场专题沟通会，面向13华通路桥CP001的债券持有人。

“持有人会议在山西阳泉召开，几乎所有投资人都到场了。”广发银行相关人士对上证报记者透露，华通路桥当场对一些问题作出了答复，但当时投资人还是非常不满意，因为毕竟看不到真金白银。

这位人士说，从事后来看，此次持有人会议对最后兑付还是有一定推进作用。“因为不仅可令投资者可以看到企业的实时情况和兑付进展，也最终令投资人团结到一起了。”他说。

20个城市限购松绑 楼市能否回暖看信贷“脸色”

继呼和浩特、济南、苏州等城市出台松绑限购的政策后，7月23日，海口市住房与城乡建设局也向外界证实，海口市政府已发文中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。

据悉，这份《关于中止执行房地产限购政策的通知》由海口市人民政府办公厅下发，是住建部门向开发商和房企等行业内部的公告文。文件中明确指出，“从即日起，我市中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。中止执行房地产限购政策后，各单位要加强房地产市场监管，遏制投资投机炒房，抑制商品住房价格过快上涨，加强预报预测和分析研究，从市场需求出发完善开发建设思路，调整产业结构，创新营销模式，总体提升我市房地产的吸引力和竞争力。”

而此前共有46个城市出台了限购政策，海口则是第20个对限购政策进行调整的城市。至此，松绑限购的城市已占出台限购政策城市比例的43%。

对于近期越来越多的城市加入到松绑限购的行列，某上市房企总经理在接受《证券日报》记者采访时表示，“现在的市场确实不好，我们判断下半年也很难出现扭转，因此未来除了京沪外，年内其他城市或多或少都将对限购政策做出调整。”

中原地产首席分析师张大伟则分析认为，在此前出台限购的46个城市中，未来将在限购政策上出现明显的分化，“首先是一线城市，因为需要控制人口，且经济对房地产的依赖度不高，预计限购政策将长期执行；其次，在二线城市中经济相对比较好的地区，比如厦门、南京、武汉等城市，有可能继续执行限购，但在执行层面上或有部分放松，同时也有可能在户籍政策上出现调整；最后是二线城市中经济一般的城市及三线城市，其应该会全面放松限购，且会出台正式文件取消限购，以达影响市场预期的作用”。