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明日具备涨停潜质股一览


来源:证券时报网

由于上游原料的不断下跌,公司已于今年 7 月份再次下调价格,平均下调幅度约为 100 元/吨,与单质肥料价差的缩小有利于公司销量的增长,同时秋季用肥价格主要跟磷肥价格相关,预计随着磷肥价格的企稳,下半年产业链上各产品价格下跌趋势将得到缓解,价格的企稳也有利于复合肥厂商销量的增长。同时公司产品逐渐丰富,临沭 40 万吨缓释肥,宁陵 20万吨缓释肥项目均已投产,下半年山东硝基肥项目也将投产, 并且公司公告在丰城新建 60 万吨新型复合肥生产线,新产品的增多有利于公司完善产品结构,对提高市占率起到积极作用。

史丹利:未来销量有望重拾增长态势

行业低迷影响上半年销量,品牌渠道优势使得盈利能力继续提高

报告期内,化肥产业链整体低迷,尤其是上游单质肥料尿素、磷肥等价格不断下跌,经销商拿货不积极,渠道库存很低,对复合肥销量带来不利影响,同时复合肥和单质肥料价差的不断加大影响了国内复合化率的提高。我们预计公司上半年复合肥销量约为 103 万吨,同比略微提升,但由于公司多年来建立的渠道品牌优势,公司今年上半年产品没有降价,使得毛利率提高 6.2 个百分点,达到 22.39%。近两年来单质肥料呈现单边下跌态势,公司分别于去年 7 月和 11 月下调两次价格,是今年上半年收入出现负增长的主要原因。销量方面报表显示东北地区下降较多,主要原因是去年 4 季度东北地区发货较好,从而影响今年的销量,但从公司销售年底来看,各个地区销量基本持平。

未来销量有望重拾增长态势

由于上游原料的不断下跌,公司已于今年 7 月份再次下调价格,平均下调幅度约为 100 元/吨,与单质肥料价差的缩小有利于公司销量的增长,同时秋季用肥价格主要跟磷肥价格相关,预计随着磷肥价格的企稳,下半年产业链上各产品价格下跌趋势将得到缓解,价格的企稳也有利于复合肥厂商销量的增长。同时公司产品逐渐丰富,临沭 40 万吨缓释肥,宁陵 20万吨缓释肥项目均已投产,下半年山东硝基肥项目也将投产, 并且公司公告在丰城新建 60 万吨新型复合肥生产线,新产品的增多有利于公司完善产品结构,对提高市占率起到积极作用。

预计 2014-2015 年 EPS 分别为 1.66 元、2.10 元,对应最新股价的 PE 分别为 14 倍和 11 倍,公司目前估值较低,未来业绩持续增长可能性较大,维持“强烈推荐”评级。

销量低于预期,原料价格大幅波动。

(方正证券 周铮,程磊)

[责任编辑:robot]

标签:下跌 价差 复合肥

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