中证解读：森远股份中期业绩下滑 无碍全年稳健增长

中证网讯 森远股份 (300210）7月30日晚间披露半年报，报告期内，公司实现营业收入24672.18万元，同比增长14.44%；归属于公司普通股股东的净利润4407.61万元，同比减少10.5%；基本每股收益0.18元。

税率暂时调整、政府补贴减少及产品结构变化至利润率下滑，是导致本期经营业绩增幅下滑主因；预计下半年热再生及预防性养护设备进入集中交付期，保障全年业绩稳健增长。

长江证券认为，公司本期经营业绩增幅下滑主要原因有三：首先是公司高新技术企业证书于2013年末到期，目前处于复审中，企业所得税税率暂按25%计提。预计将于下半年获得批复，届时税率将调整至15%，上半年税费将冲回。其次是本期政府补贴较2013年同期减少约400万元，约占2013年上半年利润总额8%。第三是上半年公司暂无热再生机组交付，产品结构变化可能导致公司毛利率暂时下滑，影响公司利润率水平。

公司是新型公路养护机械行业的领先企业。机构看好公司长期发展前景，中国公路养护设备行业市场空间巨大，目前中国路网全球第一，2000年后密集通车公里正集中进入大中修期；对比发达国家，中国公路养护投资占比提升空间巨大。

再者，经济转型背景下，公路投资中养护占比逐步提升趋势不可逆；全国公路应急养护中心建设即将拉开大幕，“十二五”国检带动养护设备需求大爆发。