宏观面利好刺激 螺纹钢增仓上涨

在宏观面转暖带动下，近期钢材市场出现企稳迹象，昨日螺纹钢期货增仓上涨，期价站上3100元关口。尽管势头不错，但分析人士认为，受制基本面疲弱、下游需求仍处淡季，钢市短期上涨空间或有限。

周一螺纹钢期货大幅反弹。截至当日收盘，主力rb1501合约上涨43元至3106元/吨，涨幅为1.4%，全天增仓10.2万手至179.2万手，持仓量较前日有所放大。

现货市场价格涨跌互现。其中上海地区申特16~25mm三级螺纹钢报价3090元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；杭州地区16~25mm三级螺纹钢报价3130元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；北京地区河钢16~25mm三级螺纹钢报价3110元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。商家心态较为谨慎，而从成交来看，昨日成交较上周五略有改善，整体较为正常。

“昨日螺纹钢增仓上行，短期受宏观面利好带动，市场信心提振，螺纹钢反弹或将延续，操作上建议逢低买入操作。”国泰君安期货分析师刘秋平表示。不过，她也指出，钢价上涨更多源自宏观面信心，7月官方、汇丰采购经理指数（PMI）均创出新高，表明经济增速回升态势初步形成。同时，近期国家密集发布淘汰落后和环保治理政策，也对行业形成一定利好支撑。但从基本面分析，7月钢厂供给逐渐上升，而国内订单和出口订单都在减弱，基本面难以支持钢价大幅反弹。综合来看，基本面的疲弱和政策面利好交织影响，钢价仍难以走出区间震荡行情。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年7月份中国制造业PMI为51.7%，比上月上升0.7个百分点，创下最近27个月的新高。汇丰公布的7月制造业PMI终值同为51.7%，创出18个月新高。PMI指数回升表明我国经济三季度开局良好，经济形势在稳增长政策的刺激下持续好转。

中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数7月份为48.6%，较上月回升0.3个百分点，连续第二个月出现回升，显示在宏观经济企稳回暖及钢价低位回升的局面下，当前国内钢铁行业景气度有所回升，预期持续向好。

库存方面，截至8月1日，全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1283.00万吨，周环比降幅为0.75%，同比降幅为15.30%；全国主要城市螺纹钢库存为580.60万吨，周环比降幅为0.31%，同比降幅为11.23%；全国热轧库存总量为286.2万吨，周环比降幅为1.48%，同比降幅为27.64%。

从钢厂库存来看，7月中旬重点钢铁企业库库存量为1480.8万吨，较上一旬末上升33.49万吨，环比上升2.31%，同比上升11.55%。目前来看，社会库存继续小幅回落，而钢厂库存则逐渐攀升，显示出钢价低迷的背景下，代理商订货意愿低迷，钢厂销售压力增大。

西本新干线分析师邱跃成认为，钢材期货上涨主要还是受宏观层面利好以及股指、铁矿、焦炭等相关品种走强带动，现货市场总体平稳，短期上涨空间有限。

“目前国内经济企稳向好，有利于市场信心恢复。另外，淘汰和环保加速的提振作用也不可小觑。预计8月份国内钢价或迎来底部反弹。但值得注意的是，当前正处于炎热的夏季，市场需求因此会受到一定抑制。在终端需求尚未明显改善、供给又不断释放以及钢铁行业资金紧张局面难改的情况下，预计8月份钢价弱势盘整的格局仍将延续，难以出现大幅反弹行情。”他说。