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省委巡视组进驻深圳开展工作


来源:深圳商报

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提振股市利于经济转型

郭施亮

郭施亮

近一段时期,中国股市的表现相当强劲。近期股市的走强受到多重因素的提振。

其一、沪港通加快推进。自8月以来,上交所持续开展了沪港通的测试,包括接入测试、全天候测试以及全网测试。市场推测,沪港通有望最早于今年10月13日开闸。

其二、巨量打新资金回流A股。据数据统计,本轮新股申购累计冻结的资金规模约为8664亿元。如今,随着打新资金逐步解冻,巨量资金将回流至A股市场,对市场回暖起到一定推动作用。

其三、短期利率中,各期限品种利率呈现全线下跌的态势。

其四、在中国房地产市场迅速降温的大环境下,将会促使中长期集聚在房地产市场中的巨额流动性回流至股票市场,从而间接利好股市的回暖。

笔者认为,上述原因属于近期股市回暖的直接推动因素,但并非股市上涨的根本原因。

目前,在经济转型的大背景下,中小企业融资难的困局依然没有得到有效解决,以股市、债市为主导的直接融资渠道,长期处于占比过低的格局。由此一来,拓宽社会融资渠道,满足更多中小企业融资需求以及降低市场准入门槛显得特别重要。

可见,降低市场准入门槛,推动企业发行上市节奏无疑成为未来管理层推动的主要方向之一。而其最终目标,就是让更多的中小企业能够通过更多渠道满足自身融资需求。为此,管理层必须做好三件事,分别是推动股票发行注册制,降低企业准入门槛;大力拓宽多层次的股权市场,提高直接融资的比重以及有效提振股市投资信心,促进股市回暖。提振投资信心促进股市回暖无疑成为其中最核心的问题。

过去,中国股市长期萎靡不振,处于牛短熊长的格局。而在社会无风险利率长期高居不下的大背景下,股市因缺乏明显的风险溢价遭到投资者抛弃。值得一提的是,投资促经济增长的发展模式已经发生明显的变化,而因投资促经济的边际效应影响,这种发展模式已经无法复制过去的辉煌。

纵观发达国家,大部分沿用以消费推动经济增长的发展模式。以英美国家为例,其消费整体占比高达70%以上。相比之下,中国的消费占比严重落后。究竟如何推动社会的消费能力,加快经济的转型步伐呢?实际上,股市在经济转型过程中扮演着极其重要的作用。一方面,通过有效提振股市的投资信心,以股市激活居民的财产性收入,增加居民的财富水平,进而提升社会的整体消费能力。另一方面,借助股市长期投资信心的恢复,逐步修复股市的投资与融资功能,为进一步扩大股市直接融资占比奠定坚实基础。

经历长期的下跌行情,中国股市的投资与融资功能已经濒临丧失。就目前的市场环境而言,并不奢望股市能够走出一轮波澜壮阔的牛市行情。但是,从近期管理层的态度来看,已经逐步重视股市在经济转型中的作用,而提振股市也变成了政治任务。

[责任编辑:robot]

标签:小盘股 走强 持仓

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