华泰证券：给予众信旅游“买入”评级

众信旅游发布公告，拟以发行股份的方式购买郭洪斌等8名交易对方合计持有的竹园国旅70%的股权，交易对价6.3亿元，发行价格81.56元/股，对应发行股份7,724,374股，约占公司现有股本的13.32%。

华泰证券指出，竹园国旅主营出境游批发业务，总部位于北京，在上海、成都、沈阳、西安、武汉、厦门设有六家分公司，产品涵盖欧洲、亚洲、澳洲、美洲、中东非洲等地，在欧洲长线游及亚洲短线游等线路上具有较强的竞争优势，2013年竹园是途牛的最大供应商之一。此次交易完成后，众信的产品竞争力将得到增强。

华泰证券表示，今年在线旅游市场资本运作频繁，渠道集中度大幅提升，而出境游的批发环节曾经格局相对分散，目前已进入到整合阶段。众信和竹园联合后将成为国内第一大出境游批发商，且规模远超第二，有助于提高市场集中度，加强对下游渠道的议价能力。此次重组，公司从自身优势出发，通过横向的联合加强了对上游资源端的控制力，在内生增长动力仍然强劲之时即未雨绸缪，踏出了外延扩张的第一步。在产业链纵向融合的大背景下，预计未来还有望在纵深方向做更多延展的尝试，后期增长值得期待。华泰证券给予公司“买入”评级。