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减持创新高的背后 有风险也有投资机会


来源:投资快报

记者张厚培

9月以来共有513上市公司发生股东减持套现起过400亿元,刷新年内新高。不过,令人诡异的是,大部分公司被股东减持后股份不跌反涨。对此,业内人士分析指出,被股东减持后股价仍不断上行,是因为股东的减持并非是因为股价严重高估,而是为财务问题而做出的决策,由此,被减持股有风险也有投资机会。

减持创新高多数个股被减持不跌反涨

  一般而言,股东减持给人的感觉颇为负面,它在提醒中小投资者,连股东都认为公司价值被高估,因此其减持行为往往对股价造成压力。不过,另外一种情形也不少见,即股东减持,股价不跌反涨。近期沪深股市就见证了这一点。

    同花顺iFinD数据显示,国庆节后以来的4个交易日,A股共有34公司发生减持,累计减持超过1.42亿股,累计套现超过16亿元。数据还显示,沪指涨势强劲的9月,沪深两市共有498家公司的股东减持,累计减持35.13亿股,累计套现389.23亿元,刷新年内新高。

这其中,中小板和创业板是股东减持套现的主战场。据统计,9月发生减持的513家公司中,中小板和创业板公司占了371家,占到期间沪深两市发生减持公司数量的72.32%,累计减持18.05亿股,市值247.83亿元,分别占到了所有公司发生减持股份(36.56亿股)和市值(405.4亿元)的49.37%和61.13%。

 对于9月份以来发生减持的公司主要集中在中小板和创业板,分析人士对《投资快报》记者表示,这是由于本轮行情(7月22日)以来,扣除军工等部分题材及新上市的个股外,表现最好的股票主要还是集中在中小板和创业板上,由于中小板和创业板多为民营企业,出于“多方面”的原因,减持意愿相对要大很多。

值得注意的是,近一段时间以来,一些有大股东减持公司股份的股票不但没有下跌,反而却走出了凌厉的上攻行情。据不完全统计,9月以来513家遭到大股东或高管减持的公司中,有460多家公司的股价在发布被减持公告后出现了不同程度的上涨,被股东减持后不跌反涨的公司占比高达近九成。

沃华医药(002107)10月10日被公司董事赵军减持20万股,套现约446.53万元,但公司股价遭减持以来的两个交易日,在同期沪指连续收跌的背景中还逆市录得超过6%的涨幅。

对此,业内人士告诉《投资快报》记者,大股东减持,表面看是大股东不看好公司前景,但是大家可能忽略了一个重大问题,那就是税收。大股东减持变现后,要交跟原始股差价的20%税。所以,部分公司或希望通过高位减持打压股价后再买入,如此一来,大股东持有的股数不变,甚至比原来的股数还多。因此,遭减持股往往有风险也有投资机会。

越减越涨有先例

其实,被减持后不跌反涨的现象不是近期有出现。历史数据显示,创业板在2013年5月份曾遭遇到大量减持,不过这并未导致创业板指数形成顶部,随后创业板指数“轻装”上阵,继续上演“新高秀”。

“对于股东减持,其市场影响不能一概而论,还需要根据个股情况区别对待。”业内资深人士在接受《投资快报》采访时指出,对于那些有业绩支撑、真正能够实现高增长的股票,如果原始股东能够释放一些筹码,机构是非常愿意接盘的。而且筹码拿了越多,拉升就更容易;但对于那些伪成长股,“辉煌”过后可能不得不面对股价和估值的双重压力。

业内人士表示,目前上市公司越来越重视市值管理,这与相关股东和高管的利益直接相关,想高位套现的人肯定希望市值做的越大越好。如何做大市值就成为一门学问,这里面也掺杂着错综复杂的情况。

  一种情况是:大股东也有急需用钱的时候,这种情况通常必需在短时间内,有时甚至一两天出清。问题是,大股东持有的股票数量多,在二级市场的交易中就没有办法及时甩出去,因为普通散户没有这么多钱去买,尤其是行情低迷时,没有人买,大股东怎么会卖出?因此大家商量好,我卖你买,可省去你慢慢吸货的时间,也是对你资金成本的一种节省。

另一种情况是:大股东承诺在其后多少天以内减持股票,提前告知股民,我要减持,而且不会马上减持,让股民思想上也做好随时撤离的准备。对于这种情况股民要会站在大股东的角度去想,一定要清楚大股东也不会做赔本的事情,也不会等到减持那一天,股票反倒下跌了很多,试问哪一个大股东爱做这种让自已倒霉的事情,如股价翻番后,我再减持是多么得意的事。对于这种减持关键是要把此股主力或大股东的持股成本想办法摸清,如确信股票不上涨,大股东减持根本就没有利润,你就坚定跟之,必有所获。

“一般来说,上市公司被股东减持后股价仍不断上行,是因为投资者认为股东的减持并非是因为股价严重高估,而是为财务问题而做出的决策。”业内人士称,不过,也有部分上市公司在减持周期中不断释放各类利好,以便股东与接盘方配合顺利出货,又或者其股价上涨只是短线资金一时的炒作。不同的上市公司有不同的故事,投资者需仔细甄别。

个股点将台

众信旅游(002707)

年初才上市的众信旅游,日前公告拟以81.56元/股的价格发行股份购买出境游行业批发商竹园国旅70%股权,并募集配套资金。据称,重组完成后,两家合并后会加速大众信平台对上游的议价能力,快速降低双方的成本,提升两家的行业竞争力和利润水平。同时,两家合并以后,也增强了众信在线旅游的议价能力。

在宣布收购竹园国旅后不久的10月10日,众信旅游一个人股东以102.05元的交易均价减持300股,套现3.04万元。而公司股价昨天收报103.82元。此外,在2014年1月23日众信上市首日,实际控制人冯滨和九鼎投资以23.15元/股的价格出售了部分老股,并且以81.56元/股的价格参与本次定增。分析人士认为,这显示出公司股东对于此次重组的看好及信心。

公司董秘曹健表示,收购竹园国旅使得公司产品线更加丰富,对资源端的控制力和议价能力大大增强。据了解,除了横向布局扩大市场占有率之外,众信旅游计划向上下游进一步拓展,未来3年打造成为中国最大的出境综合服务提供商。

根据权威数据统计,2013年中国居民在海外旅游消费1000亿美元,同比增长近30%,超过德国成为世界第一大出境游消费群体。而众信旅游4年来净利润保持40%的复合增长,从2009年的1577万元增长到2013年的8747万元。

国电清新(002573)

据公司公告, 国电清新被控股股东世纪地和10月9日通过大宗交易方式减持公司2632.89万股无限售条件流通股,占公司总股本的4.94%,减持均价19.7元/股,减持套现达5.17亿元。不过,9日以来,公司股价还录得了1.94%的涨幅。而同期市场回落近1%。

记者了解到,世纪地和本次转让对象为上海和君投资咨询有限公司、和君沣盈资产管理有限公司、王瑜珍。减持后,世纪地和持有国电清新24086.31万股,占国电清新总股本的45.21%,世纪地和仍为国电清新的第一大股东。此外,世纪地和还表示,未来六个月内,通过证券交易系统出售的股份低于国电清新股份总数的5%。

研券研报称,截止13年底,国内脱硝机组占比为50%左右,未来两年依然是脱硝改造高峰期,同时,随着烟气排放标准提升,脱硫机组具备较大的改造需求空间,公司将持续受益。另据介绍,公司的再生水运营项目、余热利用项目以及资源综合利用项目(煤焦油加氢)等项目目前还未贡献实际业绩,未来待项目完工后,将成为公司新的利润增长点。另外随着特高压预期提高,公司上市之初计划的内蒙锡林郭勒盟电源基地干法脱硫装置项目启动可能性增大。

沃华医药(002107)

首先披露2014年三季报的沃华医药,季报表相当靓丽。公司三季度净利润达到1501.42万元,同比增长147.90%。同时,公司预计2014年净利润为3186.39万元至3717.46万元,同比增长200%至250%。二级市场上,公司股价近日连续走高。

在10月10日被公司董事赵军减持20万股,套现约446.53万元以来的两个交易日,公司股价还逆市录得超过6%的涨幅。对此,分析人士表示,近年沃华医药先后购买了治疗老年痴呆的参枝苓口服液与治疗缺血性脑血管病的通络化痰胶囊以丰富公司的产品线,以期利用公司在心脑血管领域渠道上的优势,提升渠道的利用效率,逐渐见成效。

据介绍,沃华医药主营业务为中成药的研发、生产和销售,其中心可舒片是公司的主导产品,为纯天然植物类心脑血管中成药。主导产品心可舒片居国内中药心脑血管类排名相对靠前,纯天然植物类心脑血管成方药销售额的第一位。

10月以来被股东减持的个股

代码

名称

净减持股份数合计(万股)

减仓参考市值(万元)

000008

宝利来

-1.0000

-16.1168

000042

中洲控股

-641.8136

-8,650.8520

000043

中航地产

-3.3000

-33.9921

000409

山东地矿

-400.0000

-5,128.0937

000545

金浦钛业

-356.9700

-3,958.0841

000564

西安民生

-4,713.3327

-28,909.3199

000590

紫光古汉

-0.0594

-1.0580

000615

湖北金环

-190.0000

-2,058.3046

000616

亿城投资

-9.6600

-40.6787

000752

西藏发展

-268.4840

-3,119.5669

000756

新华制药

-457.4325

-3,300.5800

000797

中国武夷

-0.0925

-1.2262

000878

云南铜业

-0.0800

-0.8271

000882

华联股份

-0.3000

-1.1375

000915

山大华特

-0.0100

-0.3094

002058

威尔泰

-143.4000

-1,949.9800

002093

国脉科技

-850.0000

-6,281.0800

002107

沃华医药

-20.0000

-446.5287

002110

三钢闽光

-100.9996

-587.5355

002248

*ST东数

-134.2666

-1,160.2933

002266

浙富控股

-436.8395

-3,384.2192

002295

精艺股份

-180.9400

-1,934.7581

002394

联发股份

-286.2600

-3,121.6641

002425

凯撒股份

-171.5103

-2,412.3513

002548

金新农

-551.0000

-5,801.5981

002573

国电清新

-2,632.8900

-58,408.9143

002707

众信旅游

-0.0300

-3.0446

300160

秀强股份

-10.0000

-162.4990

300266

兴源过滤

-302.8984

-10,130.6580

300283

温州宏丰

-3.0000

-50.8713

600038

哈飞股份

-80.6717

-2,875.4995

600539

狮头股份

-235.8193

-1,920.8122

600619

海立股份

-656.6797

-5,727.4278

600769

祥龙电业

-35.2800

-281.1280

601258

庞大集团

-879.3905

-5,686.0267

603766

隆鑫通用

-4,000.4402

-69,495.2009

《投资快报》发自广州

[责任编辑:huhj]

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