15日三大证券报证券要闻汇总

循增量资金动向 找四季度发力点

7月下旬以来，沪深股市持续放量。沪市从上半年单日600亿左右的成交有效放大到接近2000亿元，增量资金入场迹象明显。近日沪指在2400点下方震荡整理，成交仍保持在较高水平。资金高位换手，有两个动向值得关注：一是主力调仓换股，将前期获利较丰厚的筹码兑现，逢低介入滞涨股，布局四季度及明年一季度行情；二是前期踏空的新资金获得二次介入机会，逢低关注四季度业绩改善的行业。

流动性稳中趋松

四季度外汇占款可能回升、财政存款将大规模投放，资金有望净供给；宏观经济仍需要“稳增长”，因此央行在操作上仍将会“保持适度流动性”；四季度资金利率中枢相比三季度也将有所下移。不过，在经济出现超预期下行之前，资金利率下行空间暂时受限。

上周公开市场操作净投放260亿元，多数回购利率下跌。10月份公开市场共有1260亿元资金到期，其中票据到期400亿元，正回购到期860亿元。10月市场资金面保持平稳为主。

另外，全球资金流向监测机构新兴市场基金研究公司（EPFR）最新公布的周度报告显示，在截至10月8日当周，全球资金出现9.78亿美元的大幅净流出，较前一周净流出增加6.56亿美元。全球资金3个月来首次流出香港股票，反映出全球投资者的担忧情绪进一步加剧。

近期推出的房地产放松政策效果恐将有限，业界认为，定向宽松政策不足以遏止地产的下行周期风险，仍有可能通过降息等方式进一步放松。分析师维持“货币政策仍需放松”的观点。