中证解读：景林资产“举牌”黄山旅游

黄山旅游（600054）10月20日晚间公告，公司于2014年10月20日收到景林资产管理香港有限公司通知，其通过二级市场交易累计持有公司股份数达23,911,238股（B股），占公司总股本的比例为5.0729%。

公开资料显示，景林资产管理公司是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，长期以来，景林所管理的基金投资于A股、B股、H股、红筹股、ADRs等海内外上市的中国股票。

黄山旅游2014年半年报显示，截至半年度，景林资产管理公司持有黄山旅游809万股B股，占其股权比例的1.72%。此番景林资产大举增持黄山旅游，或是出于对于国内旅游市场的看好。

此前，黄山旅游董事长黄林沐在股东大会上表示，随着带薪休假等政策的逐步推广，国内旅游业正由观光旅游向休闲游、度假游转型。黄山旅游将继续围绕“打造国际经典景区”的目标，从内控管理、项目投资、宣传营销等多方面深化国企改革。公司总裁叶正军也称，随着后期京福高铁、黄杭高铁陆续建成运营，航班加密，远途游客的增加亦将拉动山上消费的增长。此外，公司在休闲游、度假游上亦有所准备，积极寻求跨区域发展的机遇。

2014年1-6月份，黄山累计接待游客 127.77 万人，比上年同期增长3.6%。今年上半年黄山旅游营业收入增长9.11%，净利润1.13亿元，同比增长55.27%。

有分析师指出，公司中报业绩靓丽，利润增速远高于游客和营收增速，源于公司自身强烈诉求驱动下得当的成本费用控制。作为国内知名的一线自然景区，公司中长期成长空间逐渐打开：西海大峡谷地轨缆车运营打开景区接待瓶颈，2015年4月，投资1.8亿元的玉屏索道改造将完成，黄山景区将大幅扩容，交通明显改善（2015年7月京福高铁通车），有效门票价格提升，索道提价预期等。