STCN解读:英飞拓拟7.29亿收购Swann公司 深耕民用安防市场

英飞拓（002528）20日晚间公告，公司拟通过在香港设立的全资子公司英飞拓国际以现金方式支付预计约8,716.86万美元收购Swann Communications Pty Ltd（简称“Swann”）97.5%的股份，并代标的公司偿还其特定债务预计约2496.38万美元。最终的实际股权购买价格及代偿债务金额将根据交割财务报表进行调整确定。

根据《股权出让协议》的相关约定，本次交易的的最大资金需求额度不超过1.1855亿美元（折合人民币约7.29亿元），资金来源为：（1）募集资金3.9亿元：其中募投项目变更结余2.91亿元, 超募资金0.99亿元；（2）自有资金1.7亿元；（3）剩余收购资金（除募集资金和自有资金5.6亿元外）拟向银行贷款。

公告显示，Swann公司2014财年营业收入为12,425.58万美元，同比上升19.33%，主要系美国、欧洲等国家销售业务的扩张所致。标的公司 2014财年净利润为745.41万美元，同比下降1.87%，主要系DVR等产品市场竞争激烈，导致该部分产品毛利率下降所致。

公司一直定位于国内视频监控领域的中高端品牌，2012年收购的March Networks也主要服务于银行、连锁超市以及交通运输业等行业的大中型安防项目，本次交易的标的公司主要定位于小微型企业及家庭等民用安防领域。民用安防产品与其他行业用专业安防产品相比，产品需要适合多种安装场景，支持无线通讯，减少布线对用户场所装修的破坏。在配置和使用上要求比专业安防产品可操作性、易用性更强，用户无需掌握专业的安防知识即能够自行安装和使用安防产品，更注重产品的使用体验。随着大众自我安全防范意识的提高，民用安防市场的巨大需求将逐渐释放。

Swann公司在北美、澳大利亚和欧洲等DIY安防视频监控产品领域已获得领先优势，而民用安防工程多为DIY，本次收购能够丰富公司现有业务类型和产品组合，与公司目前的行业市场区划形成很好的互补效果。同时，民用安防产品更加突出无线客户端的使用体验，支持多种智能终端，随着我国无线通讯技术发展、智能手机大规模普及，公司未来可将标的公司在北美、澳大利亚和欧洲DIY安防视频监控产品市场的先进经验引入国内，使公司在国内民用安防市场具有先发优势。