股权激励门槛“比跳高” 超级增长公司如何选

“股权激励”在今年的A股上市公司中格外吃香。据统计，已经公告股权激励相关事宜的上市公司数量，截至目前已近200家，超过了2013年全年的数据，与此同时，激励计划解锁的业绩“高门槛”也被越推越高，如隆基股份的解锁条件是，自2014年至2017年，利润增幅分别不低于400%、600%、750%、850%。

粗略计算，今年以来出台的股权激励方案中，解锁条件未来几年必须在翻番以上的公司，大概达到几十家。其中，有三种类型的公司值得把玩——“短平快型”、“超级增长型”、“捡漏型”，其中，又有哪些公司特别值得关注？

股权激励热情爆棚 高门槛方案需细掂量

中国证券网讯（记者 庞瑞）作为激励高管核心团队、提振公司业绩表现的重要手段，“股权激励”在今年的A股上市公司中格外吃香。据统计，已经公告股权激励相关事宜的上市公司数量，截至目前已近200家，超过了2013年全年的数据。

今年迄今股权激励案例已超去年

迄今的最新案例是，10月28日晚间，杉杉股份公布了涉及公司锂电业务经营管理团队的股权激励方案。在该份方案中，杉杉股份宣布拟拿出全资子公司宁波杉杉新能源所持上海杉杉、宁波杉杉新材料各10%的股权作为激励标的，激励范围涉及经营、管理、生产、研发、技术等领域79名核心骨干。

稍往回溯，27日晚间，天润曲轴也宣布授予激励对象1300万份股票期权(约占公司总股本的2.32%)，而该计划同样包括分年度进行的业绩考核及解锁条件。事实上，仅仅是10月以来，就有华力创通、恒顺电气、鸿达兴业、东旭光电等四家企业先后实施各自的股权激励计划、发布股权激励有关公告的企业数量则达到26家。

若把目光放长到整年，经初步统计发现，今年以来公告股权激励相关方案的A股上市公司数量已近200家；而据市场机构统计，2013年推出股权激励计划的上市公司总数仅为156家、2012年的同一数据则为122家。无疑，今年上市公司推出“股权激励”的密度更胜以往。

“股权激励作为上市公司激励核心团队的重要手段，已经日益受到重视，”一名券商分析师对上证报记者谈到，“越来越多的企业意识到，唯有用激励手段这个‘金手铐’把核心人才和自己‘铐’到一起，企业才能发展好。”

限制性股票渐成主流

从激励方式来看，授予激励对象限制性股票、以及授予股票期权的办法，被绝大多数上市公司所采用。比如，迪森股份23日公布的方案中，就同时采用了这两种方式。公告显示，其激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，即拟向激励对象授予608.40万份股票期权、以及304.20万股限制性股票。

“期权和限制性股票的激励效果应该说是各有特点，”一名企业内部人士对记者谈到，“限制性股票的风险相对较小，约束性较强，比较适用于成熟型企业；而股票期权的收益与二级市场联系密切，对企业的现金流要求低，较适合高速扩张期的企业。”

事实上，在今年的股权激励方案中，采用限制性股票方案的上市公司数目已经占到多数，而这也与近年来的趋势保持一致：第三方数据显示，在2012年，限制性股票作为股权激励方案的使用率首次达到58.2%，而同时采用限制性股票和期权作为激励工具的公司也在增加。

“在市场前段时间整体低迷的情况下，期权的收益要打折扣，而限制性股票因‘打对折’，一出来就有50%的收益预期，激励效果更好，”一位分析师谈到，“当然，激励的效果到底能够发挥多少，解锁条件的门槛设置是否合理，也很重要。”

高门槛成看点 方案需细掂量

近期公布股权激励方案的隆基股份可算是“高门槛”的典型。其公告显示，公司拟向约15%的员工授予1330万股限制性股票，而首次授予的解锁条件为——以2013年度经营业绩为基准，从2014年至2017年间，公司净利润增幅分别不低于400%、600%、750%、850%。

恒星科技亦是另一例子。作为国内镀锌钢丝、镀锌钢绞线行业的领军企业，恒星科技日前拟向公司高层及核心人员授予880万股限制性股票，而其三期解锁条件则为：以2013年净利润为基数，2014年、2015年、2016年的净利润增长分别不低于100%、120%、240%。从该公司近年表现来看，业绩并非稳健，而要保证未来三年持续高速增长，绝非易事。但公司高管敢于“迎战”这样的挑战，从侧面也反映了其对公司前景的看好。

“当然，也有另外一种解锁条件，就是看起来很高，其实不难实现，”一名分析师谈到，“比如近期的恒顺电器、上海佳豪。”

初看上海佳豪的解锁条件，似乎十分“高大上”：2014-2016年，公司的扣非后净利润增长率不低于420%、560%以及900%。但实际上，由于作为基准数值的“2013年扣非后净利润”为676万元，远远低于自身历史高点，因此对比其2011年曾经达到过的7087万元扣非后净利润，似乎“不那么困难。”

“一般而言，解锁条件合理适当的股权激励，才有足够的意义，”一位上市公司内部人士谈到，“否则太高了够不着，太低了容易完成，都起不到足够的激励作用。”

简单易行 灵活性强 员工持股计划成激励香饽饽

中国证券网讯（记者 黄世瑾）10月27日，通源石油公告拟实施员工持股计划，所涉及的股份总量约2000万股，约占公司总股本的5.26%。其股份来源包括二级市场增持，而在实施过程中，如遇上市公司筹划非公开发行，也可以参与非公开发行的方式取代直接增持。

这只是上市公司接二连三进行利用股权对员工进行激励的一个缩影。今年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（简称“指导意见”）后，近20家公司加入了用各种手法对员工进行激励的行列中来。

“‘指导意见’明确了员工持股计划的资金来源和股票来源，具有一定的灵活性，因此为上市公司提供了腾挪空间。”该人士说。

“指导意见”规定，员工持股计划可以通过员工的合法薪酬、法律和行政法规允许的其他方式等渠道解决所需资金来源问题，对员工持股计划的股票来源则列出了五种渠道，包括：上市公司回购本公司股票、二级市场购买、认购非公开发行股票、股东自愿赠与、法律行政法规允许的其他方式。

从已有案例看，除了员工“合法薪酬”这一渠道被普遍采用之外，借款也成为来源之一。以通源石油为例，其资金来源包括员工自筹资金及控股股东提供的借款支持。公司控股股东张国桉以其持有的部分通源石油股票进行质押融资取得资金向员工持股计划提供借款支持，借款部分与自筹资金部分的比例为2:1。

也有公司“自备弹药”，比如龙净环保的员工持股计划，其资金来源为公司专门设立的一个“奖励基金”：以该公司2013年度的净利润为基数提取10%奖励基金，作为首期员工持股计划的资金；之后每一会计年度，均以公司上一会计年度净利润为基数，提取10%的奖励基金进入员工持股计划资金账户。这一奖励基金计划提取10年，即2014年至2023年。

“从近期发布的持股计划来看，他们对规则的运用已经比较熟练了。”一名券商研究员说，“灵活度就在于‘法律、行政法规允许的其他方式’这句话，为资金来源也好、股票来源也好，打开了多种可能。”

股票来源方面，通过二级市场购买是比较通行的做法。比如苏宁云商委托安信证券设立定向资产管理计划，通过二级市场购买股票。美克家居、阳光城等多家企业亦采用类似方式。

值得注意的是，“指导意见”对于股票来源也有所放松，这为一些公司的创新业务打开了空间。大北农就是这样一个案例。根据公告，公司控股股东邵根伙，将向该员工持股计划无偿赠与9848万股大北农股票，约占公司总股本的6%。若以大北农8月26日停牌当日13.69元/股的收盘价格计算，则赠与的股票市值约13.48亿元。“这是‘指导意见’明确‘股东自愿赠与’作为股票来源方式后的第一个案例。”市场人士评论道。

反之，由于对业绩波动过于看重以及受二级市场股价影响大，传统的股权激励已经失去了原有的风光。据记者不完全统计，今年以来，已有恒生电子、华仪电气、石基信息、燃控科技、獐子岛、舒泰神、京运通、中联重科、东土科技、飞力达、御银股份、中航电测、千足珍珠、纳川股份等多家公司终止股权激励计划。值得注意的是，上述这14家公司中，仅京运通、中联重科、恒生电子和华仪电气来自主板，其余均来自中小板和创业板。

三种型号股权激励值得把玩

中国证券网讯（记者 黄世瑾）今年，上市公司出台或实施了近200起股权激励方案，其中，可以瞄准三类有潜力的投资标的。

“短平快”型：短期业绩爆发可期

虽然大部分公司的股权激励都讲究长期激励效果，但不过也有一些股权激励计划有效期特别短。它们分别是桐昆股份、北京文化、上海新阳和泰格医药。其中桐昆股份有效期仅为2年，后三者均为3年。

对于一家上市公司而言，有一个长期经营计划是好事，意味着公司战略将按此有条不紊地展开。但是，对于股价而言，却是一万年太久只争朝夕。市场人士认为，既然这些公司愿意把股权激励的时间段定得短一些，这就说明公司意识到未来两到三年是自身业绩的爆发期，业绩会有大幅增长。这些公司的短期激励意图就在于此。

具体来分析，桐昆股份是这几家公司当中激励期限短之又短的。公司实施的是限制性股票激励计划，股票来源为公司从二级市场回购的公司股份。公司拟向激励对象授予限制性股票总计4,329,293股，约占本激励计划签署时公司股本总额96360万股的0.45%，其中首次授予权益4,329,293股，无预留股。激励计划的有效期为24个月，即2年，首次授予的限制性股票的授予价格为6.40元。

相比之下，公司的考核目标只有一条：相比于2013年，2014年净利润增长不低于100%。如此简洁，令人对公司完成业绩的能力的决心不抱怀疑。

北京文化也是这几家公司当中比较有特色的。公司实施的也是限制性股票，其股票来源为北京旅游向激励对象定向发行1800万新股，约占公司总股本的4.80%。整个计划有效期为3年，授予价格依据本计划公告前20个交易日北京旅游股票均价9.93元的90.03%确定，为每股8.94元。

公司的股权激励计划看点颇多，一是，公司授予限制性股票占公司股本总额的比例达到接近5%。其次，公司业绩考核目标位2014年-2015年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别不低于2300万元、3400万元。而北京文化2013年扣非后净利润仅100余万元，第三，公司股票授予价格接近当时市价，而非通常的对折。这无疑显示出了公司对未来的信心。

“超级增长”型：未来业绩成倍增长

今年的股权激励中，有一大特点是解锁门槛被一次次推高。隆基股份就是这样一个例子。公司年度业绩考核目标为2014~2017年度营业收入分别较2013年增长不低于40%、80%、130%、180%，扣非净利润增长不低于400%、600%、750%、850%。根据一位券商分析师的盈利预测，公司今年即可基本实现2015年的收入和扣非净利润目标，因此本次股权激励考核目标的实现是大概率事件。

同时，公司本次限制性股票激励对象除6名董事及高级管理人员外，主要针对共728名中层管理人员及核心技术（业务）人员。前述券商分析师认为，目前全球光伏产品市场的高效化发展趋势已十分明朗，具备更高转化率提升空间和成本下降空间的单晶技术路线，正在获得业界越来越多的关注和投资，在这一局面下，公司作为单晶硅片领域的绝对龙头，难免面临一定的人才流失风险，此时推出股权激励计划将起到很好的稳定核心技术（业务）团队的作用。

无独有偶，银禧科技也对公司未来发展十分有信心。其激励方案显示，解锁条件为，以2014年度为基年，2015年、2016年和2017年的营收增长分别不低于10%、20%和30%，净利润增长不低于120%、200%和300%，且净利润分别不低于4500、6000和8000万元。记者计算，若加上股权激励摊销费用，则这三年业绩将分别达到约7200、7470和8740万元，业绩考核目标较高，显示了公司对未来发展充满信心。

“捡漏”型：跌破行权价或有机会

在实施股权激励的公司当中偶尔也有一些“失意者”，这些公司虽然有望达到业绩考核目标，但是股价却先跌至行权价以下。市场人士认为，有条件的话，公司必定不会让这些高管失望，会努力创造条件，促动股价上涨，顺利完成激励。

掌趣科技就是这样一个例子。公司今年3月推出了股权激励，经过10转6派0.56元，其行权价格由 36.23 元/股调整为 22.61 元/股。但是，公司目前股价仅有15.83元/股，后者仅为前者的三分之二。想当初，掌趣科技牛气十足，公司行权价格甚至高于计划摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价34.26 元；以及计划摘要公布前30 个交易日内的公司标的股票平均收盘价32.66元。

尽管股价回落，但从基本面来看，掌趣科技还是延续了其优秀TMT企业的表现。2014年前三季公司实现营收5.61 亿元，同比增长129.37%，净利润2.03亿元，同比增长121.82%。其中，三季度实现营收和净利分别为2.21 亿元和0.93亿元，同比增长90.61%和99.17%。公司并购的动网先锋、玩蟹科技和上游信息合并报表导致营收和净利同比大幅增长，业绩表现符合预期，收入主要来自于《战龙三国》、《塔防三国志》、《大掌门》、《寻侠》等产品。多位分析师均表示，公司有望延续目前的业绩增长势头。

同时，在外延式发展上，公司也是不遗余力。日前，公司发起设立前海掌趣创享股权投资基金，为公司围绕游戏全产业链继续开展投资并购储备更多的项目资源。公司9月份已开始停牌，将再次展开并购。

隆基股份：四年增长8倍 股权激励有看点

中国证券网讯（记者 王原） 作为第一批走出光伏低谷的隆基股份近期成为市场热点，其推出股权激励的行权条件设定为2014年-2017年度营业收入比2013年度增长不低于40%、80%、130%、180%；净利润增长不低于400%、600%、750%及850%，这一条件不但预示着光伏产业有望彻底走出低谷，而且显示隆基股份管理层对自身前景极为看好。

有分析人士表示，隆基股份之所以推出如此具有“挑战性”的股权激励，首要原因是弱势阶段里隆基股份进行了数起成功并购，如参股外资同业，许多收购标的的未来业绩有望随着行业逐步恢复甚至是突然爆发；其次，是整体光伏行业的优胜劣汰已接近完成，大量“小光伏”已纷纷倒闭，对大型公司的形成了有利的竞争条件；其三，隆基股份的管理团队高度融合，许多创始人都在光伏科研领域非常专业，在创业过程中，不但凝聚了产业共识，也积累了高度信任，整体团队在业内被公认非常优秀；而最为关键的原因是，隆基股份一直坚持在单晶硅领域专注发展，对转化率的提升已居于业内领先，随着中国对新能源扶持力度地不断放大，坚守专一领域的隆基股份有望赢得市场先机。

也有部分人士从技术层面判断，上市公司2013年净利润基数为7000余万元，与2010年高峰时4.4亿元相比，基数较小，对高比例的增长也形成一定支撑。公司部分管理层表示，通过规模较大、门槛较高的股权激励，利于公司在人才建设上不断完善，对未来长久发展奠定基础。

东方园林：连推期权激励 强化持续发展

中国证券网讯（记者 李公生） 近日，东方园林发布第二期股票期权激励计划（草案）获中国证监会备案无异议的公告。股票期权激励计划即以股票作为手段对经营者进行激励。股权激励的理论依据是股东价值最大化和所有权、经营权的分离。

资料显示，2011年1月27日,东方园林首期股权激励计划授予激励对象378.98万份股票期权股本总额占比为2.52%。2011年~2014年度净利润增长率分别达到30%、80%、140%、230%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低12%。如其中任一单期业绩达不到行权条件，该部分的股票期权将作废。截止发稿，东方园林第一个行权期、第二个行权期、第三个行权期分别于4月20日、4月17日、4月10日满足行权条件。

2014年8月18号东方园林公告拟向中高级管理层激励对象授予1000万份股票期权，其中首次授予股票期权900万份，授予激励对象总人数为239人，预留授予100万份，行权价格为18.20元/股。二次股权激励行权条件需满足2015-18年扣非净利润增长相对于2014年35%/90%/160%/260%，隐含每年增长率分别达35%/40.74%/36.84%/38.46%，CAGR达37.74%，相对于首期激励行权条件有所提高。

有数据显示，实施股权激励计划的公司比未实施股权激励的同类公司的收益率平均高出2个百分点。实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一个是影响投资者对于上市公司业绩提升的预期，一个是影响上市公司的实际业绩。在实施股权激励计划的初期，股权激励计划强化了投资者对公司业绩提升的预期，对股价的积极影响较大。

公司表示，不向本次行权的激励对象提供贷款、贷款担保或任何其他财务资助的计划或安排，行权没有损害公司及全体股东利益的情形；本次行权有利于加强公司与激励对象之间的紧密联系，强化共同持续发展的理念，激励长期价值的创造，有利于促进公司的长期稳定发展。

分析人士表示，二次股权激励的实施扩大了激励覆盖面,奠定了公司未来的业绩增长底线。股权激励作为一种业绩奖励手段，有利于企业经营业绩的提升，从而提高上市公司股票的内在价值，这是股权激励计划影响股票价格的内在逻辑。因此，实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一方面影响投资者关于上市公司业绩提升的预期，另一方面影响上市公司的实际业绩。因此，在股权激励计划的不同阶段，投资者的预期不同，其对股价的影响就会不同。不同的股权激励方式，激励作用不一样，对公司业绩的影响也不一样。

另外，我国目前对于股权激励并无特殊的税收优惠措施，激励对象行权时，通常按行权价低于购买日公平市场价的差额，按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税，执行5%-45%的累进税率。股权激励的税收成本较高，降低了股权激励的激励效应。

上海莱士：外延扩张助推业绩高增长

中国证券网讯（记者 严翠）谈及股权激励类潜力股，不得不提国内最早实现血液制品批量生产的厂家之一上海莱士。从其6月股权激励方案惊现“三年净利增幅400%成底线”到近期预告前三季度净利增长100%-120%，再到拟47.5亿元并购同行同路生物等一系列动态，已足以佐证，上海莱士后续高增长几无悬念，而外延式扩张又将助力其血液制品龙头地位更加巩固。

3年净利增长4倍引想象空间

上海莱士主要致力于血液制品的研发、生产和销售，是国内最早实现血液制品批量生产的厂家之一，是目前国内少数可从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业之一。

今年6月，上海莱士出炉股权激励方案，拟向激励对象授予权益总计396.7万份，包含211.7万份股票期权和185万股限制性股票。值得注意的是，草案设定，以2013年经审计扣非后的净利润1.42亿元为基数，最终的行权条件需达到2016年扣非后的净利润不低于7.1亿元，净利润增长率不低于400%，或者2014至2016年累计扣非后的净利润不低于16.33亿元。

如此高标准的解锁条件，在给股东信心、员工动力的同时，也给投资者带来了些许疑问，公司如何实现高速增长？“公司将加大收购兼并的力度，不仅在同业中进行并购，同时也将对适合公司发展的新的生物医药技术及产品进行收购。”上海莱士方面人士的解答，揭开了公司高解锁条件的面纱，而此举更为其资本市场的发展打开了巨大想象空间。

前三季度业绩爆惊喜

而事实上，早在今年2月，公司在资产整合方面就已有所表现。彼时，公司并表和邦药业（郑州莱士，拥有2家浆站，投浆量120吨，拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白和乙肝人免疫球蛋白4个品种、共9个规格产品），整合后公司采浆站达到14家，投浆量475吨，进一步巩固了国内最大的血制品企业之一的地位。

中国证券网记者了解到，目前和邦药业的整合较为顺利，本期放行并销售的产品较上年同期有所增长，进一步证实了公司在并购整合吸纳新鲜血液实现增长的实力；同时公司变现了“兴业信托·恒阳1期证券投资集合资金信托计划”的权益类资产获得了收益，这些原因促使前三季度业绩“抢眼”。

根据公司中报预计，2014年1-9月公司净利润同比增长70％-100%，而近期再度发布修正公告，预计净利润为2.97亿元–3.26亿元，同比增长100%-120%，上年同期公司净利润1.48亿元。

并购助力公司龙头地位提升

“若保持如此业绩增速，公司股权激励中解锁条件将能够达到。”券商分析人士称，值得期待的是，上海莱士既定外延式扩展思路也将助力公司业绩持续高增长。

就在今年10月11日晚间，上海莱士发布重组预案称，公司拟以47.5亿溢价6倍收购同路生物89.77%股权，交易完成后，同路生物成为公司控股子公司。同路生物是一家浆站数量排名全国前五的非上市公司，该公司可生产的产品包括人血白蛋白、冻干静注人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ等。

上海莱士表示，本次交易完成后，同路生物将成为公司的控股子公司，公司的产品品种将增加至11种，浆站数量增加至28家(含4家筹建)，公司采浆规模和产品种类均将跃居国内血液制品企业首位，公司规模优势进一步凸显。作为国内血液制品龙头企业，公司的行业地位将得到提升。

上海佳豪：“超高门槛”激励背后的故事

中国证券网讯（记者 严翠）“以2013年为基数，第一个行权期净利润增长不低于420%，第二个、第三个行权期分别同比不低于560%、900%。”今年6月，上海佳豪推出的“超高门槛”解锁条件之股权激励，迅速打开了其市场想象空间，而如今随着公司三季报预告的出炉，公司高增长态势更获期待。

在手订单足促业绩大增

上海佳豪是国内三家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一，已形成船舶及海洋工程现代设计业务；以设计为先导的EPC业务以及船舶工程监理服务等服务业务，和以游艇设计制造及辅助产业为主导的船舶及消费产品业务这三大业务领域。

此前高增长的股权激励，注定了其三季报的备受瞩目。公司近日披露三季报显示，公司前三季度实现营业总收入4.67亿元，同比增284%；营业利润0.34亿元，同比增468%；归属于上市公司股东的净利润0.35亿元，同比增279%。

分析认为，公司收入增长主要来源是船舶工程总承包业务以及通过收购新增的天然气销售业务收入的大幅增长。购买日起至报告期末天然气销售业务实现营业收入7861万元，占营业收入总额的17%。

前三季度业绩高增长，乃建立在其上半年高增长之基础上。公司上半年营业总收入同比增142.75%，净利润同比增227.12%，此外，半年报还显示，公司在手订单充裕，当时待履行船舶工程总承包合同约为14.64亿元,未来两年业务收入将迎来爆发式增长。

邮轮业务发力添“彩”

值得注意的是，上海佳豪在三季报中透露，公司已全面进入游艇行业，将直面游艇行业的激烈竞争，公司将通过进驻游艇高端市场，打造游艇高端品牌的方式实施错位竞争。

回顾公司邮轮游艇业务发展历程，2010年6月全资子公司佳豪科技出资1800万元参与设立佳豪游艇(占60%)，开展游艇制造业务，并勾画游艇市场版图。2011年7月，公司用超募3000万元向佳豪科技增资（增资后注册资本1.18亿元），开展高端游艇内装工艺引进和内装业务等。

基于此，分析人士指出，在其原有业务稳健增长之时，公司全面进入市场空间巨大的邮轮行业，将为公司添“色”不少。

据了解，目前有关邮轮行业扶持政策正在逐步推进中，其中，国家旅游局在“十二五”发展规划中已经将游艇作为发展水上项目的重要载体，同时国家发改委也将游艇设计纳入了鼓励发展产业目录，而包括深圳、天津、上海在内的十七个省市都将游艇业列入了地方“十二五”规划中。

可以预见的是，随着相关政策逐步放开，地方配套设施逐渐完善，我国游艇行业将进入快速增长期。根据中国船舶工业行业协会预测，到2020年，中国游艇市场规模将达到500亿元人民币，而上海佳豪作为邮轮概念股也将从中分得一杯羹。

银禧科技：股权激励助力未来3年净利增3倍

中国证券网讯（记者 潘建） 银禧科技15日晚间披露股权激励草案，涉及股票总数为1000万股，约占公司总股本的5%。解锁条件为，以2014年度为基年，未来三年营收增长分别不低于10%、20%和30%，且净利润增长不低于120%、200%和300%。银禧科技相关负责人士表示，净利润增长定的较高，主要是公司今年新上的cnc加工业务和光电业务未来有业绩保障，同时公司进行了主营产品结构调整，专注于毛利润高的改性塑料。

公司本次激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，激励对象为57人，其中股票来源均为定向发行新股。

公司拟向激励对象授予838万份股票期权，占公司股本的4.19%。其中首次授予747万份，占公司股本的3.74%；预留91万份。同时，公司拟向激励对象授予162万股限制性股票，约占公司股本总额的0.81%。本次激励计划首次授予的股票期权的行权价格为15.91元/股，限制性股票的授予价格为6.75元/股。

银禧科技相关负责人士向中国证券网记者表示，此次定的净利润增长指标较高，主要是因为对几个新业务未来发展的信心，一个是cnc机床加工，瞄准消费电子领域。一个是光电业务，瞄准了led业务。此外涉及3d打印的高端改性塑料，也有望取得进展。

此前公司曾公告，以3718万元 增资兴科电子 ，增资后兴科电子生产规模预计:项目投产后具备生产智能终端金属 CNC 结构 组件 180 万套/年的能力。 项目完全达产后预计年销售收入为2.39亿元,年净利润为 5060 万元。

对于净利润和营收增长指标较大的差异，上述人士表示，因为以前很多产品没有什么利润，未来公司将在产品结构上有调整，专注毛利润较高的产品，这样营收增长的幅度没有净利润那么大。2014年上半年，银禧科技营收5.07 亿元，同比增长12.82％，扣非后净利润仅为782.17万元，同比增长59.76%。

劲胜精密：股权激励高标准 业绩拐点出现

中国证券网讯（记者 潘建） 劲胜精密今年4月份推出了第二期股权激励计划。共推出400万股，其中首次授予期权对应标的股票为360万股，预留期权对应标的股票为40万股。

激励对象首次授予为65人，包括：公司高级管理人员，核心技术、营销及管理骨干，职能部门的主管，以及公司全资子公司的主要管理人员等。

行权条件包括，2014年净资产收益率不低于9%，以2013年为基准年，2014年净利润较2013年增长率不低于35%。2015年净资产收益率不低于10%，以2013年为基准年，2015年净利润较2013年增长率不低于89%。2016年净资产收益率不低于10%，以2013年为基准年，2016年净利润较2013年增长率不低于145%。

申银万国研报指出，劲胜精密三季度公司收入9.98 亿，同比增长9.4%，环比降低5%。毛利率18.4%，同比去年同期上升0.5%，环比二季度提升4.5%。三季度公司毛利率随着盖板玻璃、金属CNC、天线等业务走上正轨已有显著提升，公司已经出现业绩拐点。

公司此前刚刚公布了非公开发行预案，非公开发行A股股票数量不超过4500万股，募资不超6亿元，用于消费电子产品金属CNC精密结构件扩建项目及补充流动资金，其中消费电子产品金属CNC精密结构件扩建项目拟投入募集资金5亿元，补充流动资金拟投入募集资金1亿元。

申银万国认为，随着2014 年本土旗舰手机的市场爆发，金属机壳的市场需求呈现快速增长趋势，三季度以来金属CNC 加工费已有不小幅度上涨。随着公司CNC 加工能力的提升，以及在压铸、粉末冶金工艺上的布局和积累，公司可望显著受益于金属需求爆发带来的行业的机会。

康得新：业绩持续靓丽 股权激励功不可没

中国证券网讯（记者 贺建业） 显而易见，公司搞股权激励一定能催化公司更快发展。而像康得新这样公司，上市三年间连续推出三期股权激励的公司并不多见。

公司主营的光学膜等各项业务处于快速发展的关键期，稳定人才和提高发展速度成为经营要务。公司高管认为，通过股票期权激励计划，有利于实现公司与激励对象利益的一致性，吸引、激励和稳定公司经营管理骨干、核心技术人才和其他关键人才，充分调动公司人才工作积极性，推动公司更快更好的成长。

康得新在去年11月间，拟授予激励对象共1,210.90万份股票期权，对应的标的股票数量为1,210.90万股，占2013年11月14日公司股本总额94,082万股的比例为1.29%。激励对象包括公司（含公司控股子公司）管理、技术骨干，共162人。

数据显示，康得新自2010年7月上市以来共推出三份股权激励计划。激励对象已覆盖康得新大部分高级管理人员、技术人员、子公司管理人员及中层干部，行权条件也大幅提高。以二、三期的行权条件为例，二期要求康得新2013、2014年的净利润要达到6.03亿、7.86亿元，三期则要求分别达到8.67亿元、10.79亿元。可见公司管理层对未来业绩维持高速增长十分有信心。

三期的激励安排来看，让市场为之振奋。第一个行权期，2013年净利润增长率相对于2012年不低于105%，净资产收益率不低于15%。第二个行权期，2014年净利润增长率相对于2012年不低于155%，净资产收益率不低于16%。第三个行权期。2015年净利润增长率相对于2012年不低于205%，净资产收益率不低于17%。

公司如此大气的操作自然有其底气所在。而据公司最新的业绩报告，公司前三季度业绩增长50.3%,公司1-9月营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为36.5亿元、7.04亿元,分别同比增长60.21%、50.31%。

据了解，公司业绩持续靓丽的主因是源于光学膜客户开发给力,产品销售放量。2013年11月公司年产2亿平米光学膜项目投产,光学膜总产能达2.4亿平米。若完全达产,可贡献收入100亿元以上。

同时，近来公司市场开发顺利，目前已广泛开发出国内外一流客户。显示膜方面，公司产品成功打入三星、LG、友达、群创、TCL等全球大型平面显示企业；非显示膜领域，公司产品成功切入到韩国联合钢铁、印度乌塔姆镀锌钢公司、分众传媒、捷众等明星企业供应链，销售量快速放量。可以预期，未来公司产销量将保持不断增长。

而公司及其大股东依托高分子材料平台，大力拓展新材料产业领域，打开市场空间的作为，同时为股权激励的畅行铺设出宽广的道路。

市场看到，公司主营的光学膜产品结构在进一步优化。公司同时发展3D膜、窗膜等新型高附加值产品,并开发石墨烯膜、OLED用膜等前沿产品开始。

此前公司表示，有意进军其他高分子新材料，拥抱朝阳产业。

由于正在筹划重大事项，公司股票已于10月10日停牌。

南洋科技：自信能完成高增长目标

中国证券网讯（记者 陶君）今年3月27日，南洋科技推出的股权激励方案，三年利润增长率要高于350%，营业收入增长率要高于200%。据中国证券网记者获悉，对于如此高的利润增长要求，公司高管表示有信心能够完成。

该激励方案的三期行权条件分析为：第一次行权，以2012及2013年营业收入孰高值为基数，2014年营业收入增长率不低于40%；以2012及2013年净利润孰高值为基数，2014年净利润增长率不低于40%；2014年加权平均净资产收益率不低于4.5%。②2015年的业绩考核以2012及2013年营业收入孰高值为基数，2015年营业收入增长率不低于95%；以2012及2013年净利润孰高值为基数，2015年净利润增长率不低于120%；2015年加权平均净资产收益率不低于5.8%。③2016年的业绩考核以2012及2013年营业收入孰高值为基数，2016年营业收入增长率不低于200%；以2012及2013年净利润孰高值为基数，2016年净利润增长率不低于350%；2016年加权平均净资产收益率不低于10%。

该股权激励的行权/授予价格：激励计划首次授予的股票期权的行权价格为6.79元/份、限制性股票的授予价格为3.4元/股。激励对象：激励计划涉及的首次授予激励对象共计43人，包括公司董事、高级管理人员及公司董事会认定的经营管理骨干、核心技术（业务）人员。董事会已确定激励计划首次授予部分的授予日为2014年3月27日，在2014年至2018年各年将按照各期股票期权/限制性股票的行权/解锁比例（25%、35%、40%）和授予日股票期权和限制性股票的公允价值总额分别确认激励成本。

此前公司已经预计2014全年业绩：净利润3871.91万元至5279.88万元，增长幅度为10.00%至50.00%，上年同期业绩:净利润3519.92万元。公司称，公司所处行业受新能源需求等影响，正在大幅增长，还有公司这些年陆续有项目投产，这将使得公司业绩增长有保障。