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AH溢价率消失 沪港通开启B股战略性投资机会


来源:证券时报网

近日,安信证券发表研报指出,沪港通开启B股战略性投资机会。该机构指出,随着资本市场发展和开放程度不断提高,B股市场功能逐步弱化,导致相对A股折价接近40%,预计折价将随着改革逐渐收窄。根据B股最终的“处理”方式不同,投资机会也不一样。

沪港通正式起航后,随着AH溢价率消失,蓝筹股估值也得到部分修复,沪港通还可能带来哪些机会?安信证券认为B股或是最后的“金矿”。

近日,安信证券发表研报指出,沪港通开启B股战略性投资机会。该机构指出,随着资本市场发展和开放程度不断提高,B股市场功能逐步弱化,导致相对A股折价接近40%,预计折价将随着改革逐渐收窄。根据B股最终的“处理”方式不同,投资机会也不一样。

如果采用“B转H”的方式,安信证券认为可以从以下逻辑关注:首先是最低市值提升至10亿港元,以满足H股上市后的流动性需求;其次是具备分红能力,2014年半年报留存收益为正;再次是B股估值相对于H股同业存在低估情况;最后是2013年净利润大于8000万元,可以承受“B转H”相应成本。此外,大股东背景深厚,受益区域改革的标的也值得关注。具体而言,可关注“小天鹅B老凤祥B古井贡B、百联B、粤电力B、锦江B、锦投B股南玻B杭汽轮B招商局B、上柴B、东信B等。”

如果是“B转A”,安信证券认为可能有以下几种途径:直接退市 ,重新在A股或者新三板上市;被A股上市公司并购;效仿东电B,大股东吸收合并整体在A股上市。鉴于前两种情形存在一定障碍,重点考虑第三种情形。那么需要考虑:大股东资源整合意愿强烈,旗下无其他合适的资源整合平台;除B股公司符合上市条件者外,大股东实力雄厚符合上市条件,所在区域改革阻力小。可重点关注杭汽轮B和东贝B.

如果是“B股回购”,该机构认为从历史经验出发,B股回购的预测标准可以分为“动机标准”和“能力标准”。动机标准主要包括:市净率低于2;相对A股或者H股股价比值低于0.7;相对历史低点的涨幅较小或者近期股价出现连续下挫。能力标准主要包括:回购所需资金占流动资产、净资产和总资产比例低。可能的标的包括本钢板B海立B股大名城B耀皮B股深南电B深康佳B粤华包B新城B股鄂资B股等。

[责任编辑:robot]

标签:锦投 南玻 净利润

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