深桑达A获注逾9亿资产 中国电子专业化重组升级

央企整合再现大动作。11月18日，停牌近半年的深桑达A（000032.SZ）发行股份购买资产暨关联交易预案终于浮出水面。

根据公司当天披露的重组预案显示，公司拟向实际控制人中国电子全资控股的中国中电国际信息服务有限公司(简称中电信息)、何兵等26名自然人发行股份购买其持有的无线通讯100%股权，向中电信息、郎建国等28名自然人发行股份购买其持有的神彩物流100%股权，向中国电子全资控股的中电进出口公司发行股份购买其持有的捷达运输100%股权。公司拟发行股份总数约为1.21亿股，发行价格定为7.68元/股。

截至审计、评估基准日，本次资产重组的标的资产预估值为92974.46 万元，该预估值相对于标的资产合并报表归属母公司股东账面净资产增值138.80%。本次重组完成以后，深桑达也将成为中国电子旗下整合电子信息板块和电子物流板块的平台。

二级市场上，公司股票当天复牌之后即宣告一字涨停，终盘报收9.64元。

公司亟待转型

值得一提的是，早在2013年，中国电子已大刀阔斧地进行了集团商贸板块的整合，将包括深桑达A大股东中电信息在内的旗下4家二级核心企业中电进出口、中电器材、中电信息、爱华电子合并，并在深圳成立中国电子国际总部，打造“中国信息谷”。

对此，宏源证券分析师王凤华表示，截至目前，显示技术、信息安全和信息服务是中国电子着力发展的三大方向，集团正围绕产业链、技术链和资源利用链加强全球布局和资源配置。

其认为，眼下对深桑达A的整合时机已经成熟。资料表明，深桑达A目前主营电子制造、电子商贸及房地产业务。不过，最近几年，受电子行业国际市场低迷、国内竞争激烈的影响，上市公司盈利情况不佳，公司亟待转型。

2013年上市公司归属于母公司的所有者净利润为848.68万元，较 2012年减少95.27%，2014年上半年，上市公司归属于母公司所有者的净利润为-994.79 万元。

此前，深桑达A披露的三季报亦显示，报告期内，公司亏损额进一步扩大至1205.36万元，较去年同期大幅下降159.40%。

另据公司当天披露的重组预案表明，本次重组拟注入的无线通讯2013年、2014年上半年的营业收分别为8515.32万元和4937.79万元，净利润分别为3672.69万元和2873.21万元；神彩物流对应年份分别实现营业收入6.67亿元、2.44亿元，净利润719.34万元和251.41万元；捷达运输2013年、2014年上半年的营业收入分别为2.3亿元、9142.54万元，净利润为1717万元和812万元。

专业整合升级

华创证券分析师马军表示，近年来，中国电子旗下公司资本运作频频，专业化整合仍在不断升级。

截至目前，中国电子员工总数近10万人，旗下拥有39家成员企业和16家控股上市公司，是中央直接管理的航母型国有企业集团。根据中国电子“十二五”规划提出的总体发展战略，中国电子拟整合内部现代信息服务业务，对旗下电子商务、移动互联、智慧城市业务进行重组整合，解决集团内各板块资源分散、资金匮乏和体制机制滞后等突出问题，实现信息服务与集团其他主业协同发展，最终成为国内领先的信息服务提供商。

“作为中国电子旗下的核心成员，长城系近两年也是整合重组动作频频，公司顺应国家倡导的产业升级战略和集团‘制造长城’向‘科技长城’转变的发展战略进行业务转型，逐步向产业链中上游延伸。” 马军称。“如随着产业升级加速和集团整体业务调整，长城信息（000748.SZ）角色与定位由位居产业链下游的单纯 IT产品制造商逐渐向产业链中上游的制造与信息服务相融合的综合性公司转变，大大拓展了公司业务范围。”

2014年10月16日，长城信息发布公告称，公司非公开发行申请已获证监会发审委同意。此前，公司拟进行10 亿元定向增发。其中，公司控股股东中国电子认购金额不低于20000万元。

“我们认为，公司向产业链中上游延伸，符合产业升级趋势和集团发展战略。” 马军称。“从公司近期用于投向新业务进行的10个亿大手笔增发受到大股东的充分肯定和现金支持就可以看出来。

实际上，从整合历程来看，中国电子率先启动了对旗下长城系公司进行重组，逐步施行产业升级。马军表示，中国电子旗下长城系上市公司原先包括长城科技（00074.HK）、长城电脑（000066.SZ）、长城开发（000021.SZ）以及长城信息。

2008年，因中国电子集团内部战略需要，长城计算机集团将长城信息股权无偿划拨给其母公司中国电子。2014年年初，考虑到长城科技为纯控股公司，为中国电子集团内部整合平添层级障碍，中国电子将其进行了私有化退市。

随后，中国电子又对下属的长城电脑和长城开发进行兼并重组，并同时注销了原有的长城计算机集团和长城科技，从结构上实现了集团总公司对下属上市公司实体进行直接、高效的管理。

同样，随着2013年年初彩虹集团整体并入中国电子后，中国电子重新明确了彩虹集团的发展战略，充实健全董事会和经营班子，将彩虹总部迁回咸阳，进行组织架构和资产整合重组。

截至目前，中国电子在彩虹现有5代线和6代线基础上，已在积极布局8.5代玻璃基板项目。（编辑 陈昊旻）