周末可能影响股价的重要财经资讯一览

存款保险征求意见稿出台：最高偿付限额50万

据中国政府网报道，为了建立和规范存款保险制度，依法保护存款人的合法权益，及时防范和化解金融风险，维护金融稳定，中国人民银行起草了《存款保险条例（征求意见稿）》（以下简称征求意见稿）。为进一步增强立法的公开性和透明度，提高立法质量，现将征求意见稿及说明全文公布，向社会征求意见。有关单位和各界人士可以在2014年12月30日前，通过以下三种方式提出意见：

一、登陆中国政府法制信息网（http://www.chinalaw.gov.cn），通过网站首页左侧的《法规规章草案意见征集系统》，对征求意见稿提出意见。

二、通过信函方式将意见寄至：北京市2067信箱（邮政编码：100035），并请在信封上注明“存款保险条例征求意见”字样。

三、通过电子邮件方式发送至：ckbx@chinalaw.gov.cn。

房地产税立法提速房产税试点市将改按新法实施

据中国之声《央广新闻》报道，广东省日前出台了深化财税体制改革总体方案，房地产税等财产行为税将成为县(市)级主体税种。记者从深圳市地税局有关负责人处获悉，因房产税存在较大争议，房地产税立法工作正在加速推进。届时，包括重庆、上海在内的已试点房产税的城市，将全部按照新法实施。

房产税、房地产税，一字之差，不少人对此多有混淆。房地产税，是指有关房地产的税收，包括开发、流通、保有环节，比如房企营业税、土地增值税、企业所得税、契税等等。而房产税，仅仅指向保有环节。

目前，房地产开发和流通环节均有征税，而且税负过高，但保有环节则一直缺失。 去年3月的“国五条”提出，要扩大房产税试点范围。去年下半年，媒体报道杭州、广州、深圳等地制订的试点方案已经成形，第二批试点即将推出，但最后扩围计划却杳无音信。在广东省日前出台的深化财税体制改革总体方案中，房地产税等财产行为税将成为县市级主体税种。

记者从深圳市地税局有关负责人处获悉，因为房产税存在较大争议，房地产税立法工作正在加速推进。届时，包括重庆、上海在内的已试点房产税的城市，将全部按照新法实施。该负责人还表示，房地产税是要把土地使用的税收合并进来，主要是针对存量房。有了房地产税后，包括住宅、写字楼、商铺等等都要缴税。财政部财政科学研究所原所长贾康（财苑）（财苑）日前公开表示，房地产税的基调是加快立法。从具体时间表来看，2015年房地产税应该进入立法程序，如果2016年能够完成立法，2017年将正式依法全面实施。

中国首次出口最高速度的米轨动车组下线

“21世纪海上丝绸之路”迎来中国高端轨道交通装备出海。11月30日，中国首次出口最高速度的米轨动车组在南车株洲电力机车有限公司下线，预计明年底前在马来西亚吉隆坡至怡保200多公里的线路上运营。

“子弹头”模式设计，流线型车身，伊斯兰风格，仿穹顶设计的内饰……为马来西亚量身定制的米轨动车组将在马来西亚米轨铁路上以160公里/小时奔驰，是目前世界上米轨动车组运营的最高速度。

当天，马来西亚交通部部长廖中莱、湖南省副省长黄兰香、中国南车总裁刘化龙等出席下线仪式，共同见证中马两国交通合作的重要时刻。

中国南车株机公司董事长、总经理周清和介绍，中国轨道采用标准轨，国内其它轨道交通装备企业生产的都是标准轨道的动车组。中国南车株机公司依托为马来西亚研制城际动车组的经验，创新设计了中国首列最高速度的米轨动车组。

周清和告诉记者，此次下线的列车(共10列)合同签于2013年9月，能在短时间下线，展现了中国南车株机公司基于系统集成优势的快速研制能力，借助“21世纪海上丝绸之路”的作用，中国南车株机公司将扩大与大马的合作，实现与其发展共赢。目前中国南车株机公司已与马来西亚签订5个项目共98列车订单，成为大马轨道交通装备发展最大的推动者。

对于最高速度的米轨动车组研制，有关专家表示，它比标准轨道高速动车组难度更大，因为轨道越窄，对列车运行的平稳性、走行部分的转向架设计和车体强度等要求更高。

中国南车株机公司动车开发部部长林文君介绍，米轨动车组运用了轮盘制动米轨转向架技术，可以实现1分半钟在1公里距离内停车。列车采用高强度铝合金车体技术。整列车启动超过0.7米/每平方秒，从0加速到160公里只要2分钟。除了设计本身充分保证列车安全可靠之外，列车还加装有轴温报警系统、横向稳定装置、车外状况监控系统等先进安全装备，为其高速运行穿上“安全防护服”。

集成多项先进技术的米轨动车组在设计上还特别注重融入马来西亚文化元素。林文君介绍，列车客室配置有祈祷间，符合伊斯兰教徒在长途旅行中的祈祷需要。客室内部行李架支撑杆设计灵感取源于伊斯兰教教堂外墙穹顶。

融资余额两超8000亿杠杆撬动A股飙升600点

古希腊科学家阿基米德发现了杠杆原理后曾说：“给我一根杠杆和一个支点，我就能撬动地球。”由此，杠杆的威力可窥一斑。

当下，也有分析人士称，两融融资的杠杆，在有力政策和蓝筹股低估值的支撑下，已经撬动了一轮阔别已久的新牛市行情。

11月28日，沪深两市再度双双以红盘报收，上证综指“七连阳”，而令投资者更加兴奋的是，自11月20日以来，其累计上涨231.84点，涨幅达到了9.46%。其中，11月24日、25日、26日，连续走强，三日上涨的指数打下了七日上涨的逾“半壁江山”。

究其上涨背后的原因，不可否认，两融融资的助推作用功不可没。截至11月27日，两市融资融券余额在前一交易日突破了8000亿元大关之后，继续挺进，迭创新高，已达到8170亿元。融资业务依然是“两融”的绝对主力，当日，两市融资余额约为8110亿元，占“两融”余额总量的99.26%。

此外，上交所自12月1日起放开信用账户打新限制，也就是说，届时投资者可利用融资融券信用证券账户申购沪市新股，不仅拓宽了投资者申购新股的渠道，同时也便于投资者在参与新股申购时，不减少信用担保品，增加资金利用效率。

证券杠杆撬动新牛市

牛市来了！相信到目前为止，越来越少的投资者尚对此说法存有怀疑。11月27日，中国社科院金融研究所副主任尹中立也向21世纪经济报道记者表示，现分析来看，A股的牛市氛围确已形成。

按照国际惯例，股市涨幅超过20%即算进入牛市，而如今，从7月22日上涨行情启动开始，到11月28日收盘，上证综指累计上涨已过600点，涨幅超过30%。

尹中立称，据其观察，在A股持仓账户并不见明显增加的情况下，市场交易却日趋活跃，这种异常现象就与融资资金的快速增长有关。

数据显示，截至今年10月30日，沪深两市融资融券余额首次突破了7000亿元，时隔不到1个月，再次创出新高，突破了8000亿元，与年初的3474亿元相比，不仅翻番有余，且增加的融资融券余额已达到过去四年增长的总和。

虽说是“两融”业务，包含做多的融资，也包含做空的融券，但自其推出以来，融资业务的占比就一直保持在98%以上，融券余额难以突破百亿关口。至11月27日，两市融资余额也超过了8100亿元，但融券余额刚刚突破60亿元。

“事实上，回顾今年以来融资业务的市场表现，其涨势不难让投资者感到做多A股的热情。融资与股市上涨已呈现相辅相成，融资的疯狂助涨股市，股市的飙涨又促进融资”，海通证券(600837.SH)投顾王伟表示，这何尝不是一种良性循环。

数据显示，今年7月下旬以来，融资余额每突破1000亿元的所用时间都在25个交易日左右，且呈不断缩短趋势，如从7000亿元涨至8000亿元，不过约20个交易日，而今年上半年，这一时间还需要40多个交易日。

11月24日-26日，A股市场表现较为突出的三个交易日，融资融券成交占两市总成交的比例均超过了19%，为历史高点。

券商增实力添更多活水

尹中立指出，鼓励证券加杠杆，就是政府做多股票的一种政策手段，今年11个多月时间，融资余额增加了4600亿元，这是可看得到的资金，是投资者从券商那里合法借到的，而这部分资金有望随着券商资本金等实力的增加进一步增加，这将意味着为股市带来更多的活水。这也是他继续看好券商行业的理由之一。

不得不说，融资融券业务让不少券商着实赚了个盆满钵满。据了解，目前主流券商给出的融资利率为8.6%左右，资金需求量大或许可以降一点点，但也通常不会低于8%；融券费率从8.6%-10.6%不等。而以此计算，如果两融余额保持在8000亿元以上，那么券商每个交易日在此项业务上的收入总计就可达到2亿元左右。

截至今年10月末，国泰君安(01788.HK)、广发证券(000776.SZ)、华泰证券(601688.SH)、招商证券(600999.SH)、银河等大型主流券商仍然是两融市场的主导力量。值得一提的是，华泰证券一直占据着融资买入额最多的券商之位，而为了扩大融资规模，打开进一步加杠杆的空间，近期其宣布将发行H股，募资不超过200亿元。而据21世纪经济报道记者私下了解，目前已有部分券商融资额度告急，继续补充资本金。

不过，有一个可喜的现象是，股市的活跃不仅增加了券商的经纪业务等收入，更有助于上市券商提升自己直接融资的比重。数据显示，7月22日至11月27日，在融资买入额排名前十大股票中，19只券商股占据六席；11月20日至11月27日，在融资买入额排名前十大股票中，包括“影子股”辽宁成大在内，券商股占据七席，在此期间，非银金融板块整体融资买入额达到900亿元，位居申万一级行业同期融资买入额的第一位。而反观二级市场，同期非银金融板块的涨幅约为30%，也遥遥领先于其他板块。

杭州楼市调查：当初降价是假摔现在是真跌

年初，有人说“降价潮”将席卷全国，年中，又有人站出来大胆预测房价将跌破50%，临近年底，救市、还是回暖。成为2014年楼市争论的焦点。一时间，泡沫说、崩盘说、降价说、救市说众说纷纭，这些说法的背后，到底隐藏这什么真相呢？ 央视财经频道11月29日22:00《中国财经报道》栏目播出的中国楼市调查《楼市怎么看》。以下是记者来到杭州调查的情况。

十月底的房博会，就如同杭州楼市的一面镜子，广场早已变成促销员们的T台秀，优惠、降价、打折广告，一一亮相，促销似乎是拉动销售最有效的“偏方”。

上官剑，已经连续8年参加杭州房博会。今年，由于主办方将场馆缩小了近一半，他们自己的展位只能摆在了过道。这届房博会参展商不仅比以往减少了三分之一，而且，参展的近30家开发商全是杭州本地企业。

乐居杭州公司副主编上官剑在房博会现场告诉我们，在这次的房博会上，参展商们带来了80多个楼盘中，就有20多个楼盘在降价，我自己在会上问了一圈，基本上没有看到涨价的楼盘，更多的是通过降价，以价换量为主。参展的83个楼盘，带来约1.5万套房源，杭州城区占34个，这中间，萧山区有4个，仅余杭区就推出了30个楼盘，这些区域供应量的充足，预示着价格战在所难免。

最让上官剑觉得饶有兴味的，是他发现了两个企业的身影。

这次房博会上，最大的两个变化就是，大家一直关注的杭州德信地产，把招聘会搬到了房博会现场。而今年上半年宋卫平把绿城地产转卖给融创中国的孙宏斌，十月，宋卫平又组建了一个新的公司，将农副产品搬到房博会是为了助阵自己的养老楼盘，卖掉企业退出市场的绿城地产，只不过现在改头换面，叫了一个新名字“蓝城地产”，看来他们并没有停下房地产生意。而曾经打响杭州楼盘降价第一枪的德信地产，眼下不是忙着降价卖房子，而是打起了广告招募人才。

关注到这些现象的，不止是上官剑，还有十几年来一直从事房地产研究的虞晓芬，她正带着博士生做楼市调研。

中介门店，是虞晓芬调研的重点。在她的带领下，我们来到了这家二手房门店。房产经纪人黎军，已经在这里做了五年的生意。对拱墅区这片的房源了如指掌。即使没有成交，黎军每天也会不停地约客户看房，只要客户能来，就多一点希望。这大半年，客户看得多，真出手的却很少，黎军有点着急。

“国庆之前可能真的是卖不动，因为那个时候受政策的影响，连挂牌的客人都不会有”。黎军所在的拱墅区和相邻的余杭区，是杭州商品房供应量最大的片区。这个片区对房价最敏感、市场波动也最强烈。目前的话整个房价的话也开始复苏了。

黎军骑着他自称为“开单神器”的电瓶车，领着我们，来到了门店附近的北海公园楼盘。这里曾经是2014年杭州楼市最吸引眼球的降价楼盘。

黎军指着前面的一个即将竣工楼盘说：“这就是德信、北海公园，由小户型、大户型都有的，边上是大户型、中间一套是小户型，89平方的户型”。

在北海公园楼盘周边，还有杭州万达广场、宝嘉誉峰等三、四个在建商品房项目。在黎军眼里，北海公园选择调价是迫不得已，因为这个地方新楼盘一股脑涌出来，竞争特别激烈。

黎军坦言：当时北海公园只是做一个营销手段而已，更多的是一个营销的噱头，北海公园把房价从均价每平米18000元拉回到了每平米15800元，其实只是想把房子给卖掉。而不是外界媒体报道的，是一个跳楼大甩卖。

在黎军的描述中，降价故事的版本是这样的。

2012年北海公园一期开盘价1.2万元/每平米，2013年旁边的万达广场破土动工，万达的高品质高价格全国皆知，于是北海公园借着万达的品牌优势，将二期开盘价提高到了1.8万元/每平米，当时，恰逢杭州楼市最火爆的一年，北海公园二期1100多套房卖得特别好，到2014年初只剩下不到200套尾房。

然而此时，杭州楼市急转直下，一河之隔的万科北宸之光，此时秉承万科一贯的薄利多销策略，一口气推出了400多套精装修房，每平米开价只有1.2万元，这让北海公园感到了压力，他们把价格压到了每平米1580元，但其实，仍高于一期开盘时的价格。

降价清盘，资金及时回笼后抄底土地市场，这是房地产商们经常采用的策略。北海公园同样如此，2014年他们成为杭州拿地最多的本地房企，连续拍得三块土地，成交额近35亿元。

北海公园的案例在虞晓芬看来，引出另一个问题，就是楼市冷暖怎么看？在她的研究当中，能够真实准确反映出楼市冷暖的，是二手房市场，完全依据一手房的成交情况来判断楼市，容易存在偏差。二手房市场应该讲是最敏感的，它更真是体现市场的波动，如果说新建楼盘，开发商可以做广告宣传，二手房交易是买卖双方的交易价格，能更加准确反映市场的真实状况，从二手房的成交量看楼市，更能真实反映市场的一个真实的成交量的变化，和市场的冷暖程度。

早在2006年虞晓芬就提出过“中国楼市只有平稳增长，才能使政府、百姓、开发商多方受益”的观点，呼吁对增速保持警惕。八年过去了，她的观点没变，并提醒我们，楼市究竟是调整，还是崩盘，关键是要看有没有成交量来配合。

浙江工业大学经贸管理学院院长虞晓芬分析说：2014年1-9月份杭州市区商品房成交量已经超过了五万套，这个应该讲是历来来看，它的成交量水平还是比较大的、是比较高的一个水平。杭州应该讲它的房地产市场，还是有很多的有效需求在承接，但关键还是这个房价，前几年呢，可能上升的幅度也过大，今年杭州楼市调整，不是一个楼盘的崩盘，或者是房地产市场的一个崩溃，它更多的其实是市场基于供求关系，当前的整个的宏观经济、宏观金融环境做出的一种理性的一种调整。

为了抑制房价的快速上涨，早在近几年，杭州市加大了土地供应量，以杭州余杭区北部新城板块为例，目前在建在售的商品房供应量达到约2.2万套，而2013年该区域新房销售量只有2000套左右。在这个板块里头，有些开发商是有钱赚，有些开发商是没钱赚，比如说万通地产，它拿的土地就在万科旁边，楼面价每平米9000多元，而9000多元现在，在这个区域的房价可以购买一套每平米12000多元的精装修商品房，万通的项目明摆着就要亏。包括越秀地产，它拿的楼面价也是每平米9000多元，也肯定要亏。所以这个市场，杭州的市场应该讲是充分竞争，竞争很充分的，有些项目可以赚钱，但是一不小心，你可能不对市场做准确的分析和判断，有可能就要亏本。

面粉价格决定着面包价格。土地价格同样决定着商品房价格。

2012年，万科以楼面地价4000多元拍得这块万科北宸之光商品房用地，两年后的2014年，它以精装修每平米1.2万元的价格入市。研究分析后虞晓芬发现，正是这个大楼盘的入市，逼着这片区域挤出了2013年疯涨的泡沫，整个区域的房价正在被重新定位。

黎军向我们透露，其实，要看清一个楼盘是“真跌”还是“假摔”。其判断标准，简单说，就是看二手房挂牌价格是否出现倒挂，也就是看楼盘的二手房成交价，是否低于楼盘当初的开盘销售价格。凯德视界和嘉泰馨庭这两个楼盘，它们开盘的时候，价格还是比较低的，1.3万元/每平米到1.4万元/每平米左右，等他们交付的时候，2010年，那个时候二手房转卖价格比较高，差不多卖到了2.7万元/每平米，现在的话基本上只能卖到2万元左右，这就是真正的价格倒挂，这跟刚才相比的北海公园的房子，它们那个就不叫降价，它们那个是叫清盘。

激烈竞争，价格下跌，泡沫被挤出，虽然从长远来看是件好事，但却让购房人陷入了迷茫。俗话说买涨不买跌，整个2014年杭州楼市都被“降价潮”笼罩，购房人观望、犹豫，开发商、特别是急于周转资金的小企业，信心一再被击穿。

虞晓芬，不止一次被购房人问起，现在能不能买？也不止一次有开放商找她咨询，是否到了该逃离撤出的时候，楼市未来究竟该怎么判断？

谁在逃离楼市

除了余杭区，杭州萧山区，也是今年楼市寒流中，杭州受影响最大的区块。这里的楼盘，许多都已经是半开工或是停工的状态。

这家商住公寓的售楼大厅里，只有3、4个销售员，看房人不多。

邵林平，萧山当地的开发商，在房地产市场打拼十几年，2008年楼市危机过后，他对房地产投资变得格外谨慎，坚持底价拿地、理性定价、快速销售，2013年当别人为楼市疯涨而兴奋，他却感到危机临近。

2013年他们周边的房价是两万多的时候，邵林平把开盘均价定在每平米13000元，邵林平说，这两年自己已经就预见到这个市场风险的存在，如果当时这个盘子自己心理价位，如果每平米再高2000元，今天自己就没有这么一个销售结果，因此，开盘定价非常关键。

9月30日，央行、银监会联合出台《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，虞晓芬他们今天来调研目的，就是要看看楼市的反映。而邵林平关心的，则是考虑是否要退出地产业，这些年，海外和国内大型房地产企业纷纷踏进杭州，土地竞价日趋激烈，楼市挤压也越来越明显。

浙江新世界房地产公司董事长邵林平说：房地产我觉得还是，还是就是要谨慎，要谨慎。不是说，不是说是每个人或者是每一个，每家企业都可以来做这个行业，这个毕竟是就说要有一定的前瞻性，十年前你只要有钱，土地买进来以后，傻子都能赚钱。接下去，接下去没有这种，没有这种可能了。我觉得短期来看，就这个行业我一定不碰了，就短期来看。我所谓的短期我可能是三年、五年。

让邵林平想打退堂鼓的另一个原因，是房地产市场在某种程度上依然还算不上真正的市场。土地供应量不确定、供应信息不透明，是一直没有解决的大问题，楼市泡沫的形成，和土地出让机制也有一定关系。土地市场你不应该，把土地财政看做是政府的钱袋子，你缺钱了你就卖地，缺钱了卖地，你没有个计划那肯定是不行的。我觉得政府我觉得要控制好房价，我觉得要土地市场进行一个有序推地。比如说今年本地的市场你的消化率是一百万平方，那你这个土地你就推一百万平方，或者是110万平方米，你不能说今天市场的容量是一百万平方米，我明年的土地推出量是五百万平方米或者是一千万平方米，那不是这个市场就乱套了。

邵林平提到的这个问题，虞晓芬很认同。如果土地出让建立成熟有序的机制，市场供求关系也能捋顺。有序的土地供应对开发商来讲，也可以形成一个稳定的预期，比如杭州市每年大概有八千亩地。开发企业今年不买，也可以明年买，也可以后年买，然后他对整个市场的供求关系，都有个相对稳定的一个估计，而不会出现今年上半年拿地的时候，觉得供求关系，这个区域的供求关系是基本匹配的。但是到下半年，政府在这个区域，或者在这个城市里面大规模供地了，一下子就是改变了整个市场的供求关系。

通过追踪研究虞晓芬发现，杭州的土地，每年并没有一个基准供应量。楼市热，土地投放量、成交量有时候能达到正常的2到3倍，楼市冷，投放量、成交量反又降到正常的三分之一、四分之一。房地产冷的时候，土地的成交量也很小。那么土地的成交量少了以后，我们其实又可能出现，等房地产市场回暖的时候，商品房的供给量又减少了。这个其实就出现，其实形成了一种错配。

从2010年起，杭州市平均每年新增住宅用地近667万平方米，每年可建商品房规划面积达到1600万平方米，而杭州平均每年商品房销售面积却只有700多万平米。虞晓芬说，过去几年其实已经证明了这样子一个关系，商品房的成交量和土地的供给量完全是成正比的。那么这个情况呢，我们觉得就是加剧了市场的一种波动性。

市寒流中的暖流

在杭州，我们看到了楼市里截然不同的风景。而寒风中的楼市，此时也开始出现了意想不到的分化。根据记者了解到的数字，杭州市今年共有近600个楼盘在售，可提供14.2万套房源，如果按照今年第三季度，杭州月均成交量6000套房源计算，至少得需要23个月来消化库存。继续调整，修正价格，挤出泡沫，几乎已成定局。

然而就在此时，房博会上也在降价销售的同时，传出了另一种信号。短短三天，杭州房博会吸引了25万人，比去年的参观数增加近5万人。

不仅如此，久违了的温州、台州购房团的身影，又一次出现在了杭州房博会上。

乐居杭州公司副主编上官剑说：来参加房博会的观众，比较喜欢展会上寻找一些性价比比较高的一些楼盘，他就需要一个比较。因为现在的话，很多都是在近郊的一些楼盘，那他要去近郊的话，需要一定的时间，他集中可以在一次性的房交会上就看。

房博会上，买房讲座人气很旺，专家卖力地解答着看房人的疑惑。随后的整个十月份，杭州商品房销售达到1.2万套，回应着房博会上的热度。市场的回转，逃不过开发商的眼睛。但重新被修正的竞争格局，已经让他们调整了经营策略。

原计划今年四月份推出期房新盘，然而，贾鹏翔却没有急着推出，而是把期房建成了准现房。远洋地产杭州公司总经理贾鹏翔回忆说：今年年初，由于杭州个别楼盘的降价，引起整个杭州市场的一个连锁反应，所以我们把一些开盘的节点都往后推迟了。那么事实上证明这几个月来，客户原来中意我们的客户，他还是在等待，还是在观望，所以我们到了9月底开盘的时候，客户还没跑掉。虽然推迟到9月开盘，但当天200多套房源全部售罄。

贾鹏翔充满信心地说：杭州市尽管是在一个叫冬天踢了一场甲级联赛，房地产甲级联赛，我们还是认为这是一个成熟的市场。成熟的市场就表现为几个，第一个杭州我们非常稳定的三高，第一高就是房价是高了，第二高存量是高了，存量高不是坏事，存量高表明市场充分竞争了，不是一个稀缺的，充分竞争了，充分竞争情况下就看谁有竞争力。那么第三个高就是市场的需求也是高了。那好，供应高、需求也高、价格也高，整个甲级联赛就处在一个很高的水平上来踢。全国的镜头、频道都调到杭州的房地产来。

进入十月，杭州滨江区，被杭州人称为售楼“尖刀”的这些小伙子又活跃了起来。在一家售楼处旁，我们遇见了几位从浙江金华来看房的客人。我们这几天一直都在杭州看房，但房价好像并没有跌下，绿城等许多楼盘价格依然保持在原来的价格上。

我们走进这家售楼处，沙盘前地产置业顾问小沈，今天已经接待了15组看房的客人，他不得不加快自己的脚步。这里的情景，让人很难与年初杭州楼市“降价潮”联系在一起。九月份的时候，小沈他们的新盘还没有拿到销售许可证，都说金九银十，眼看着“金九”错过，小沈心里很着急。而9月30日央行宣布，对拥有1套商品房住房并已结清购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，将享受首套房贷款政策，如同天上掉下的馅饼。

小沈说：杭州市政府，在这几个月出台的政策，其实都是利好的政策。包括说截止到现在为止，已经把限购、限贷都已经放开掉了，这对杭州房市上来说，应该是一个非常强的强心剂。

不仅是杭州，进入十月，全国房地产销售，都出现了松动迹象，10月北上广深一线城市，上海新建商品房成交面积109万平米。环比上涨43%。广州新建商品住宅成交面积78万平米，环比上涨45%。北京、深圳新建商品房成交面积，环比也分别上涨18%、52%。

有人说，从解除限购令，到解除贷款限制，都是政府在救市，但在住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹看来，这些原本就只起短期调控作用的政策，调控目标一旦实现，本就应该退出，让市场恢复本来的弹性。就好像我们生病了要打点滴，病症消失就应该撤掉点滴，但不能把撤掉点滴，解释成“人病危了”一样。

住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹认为：过去在整个房地产市场供求偏紧的情况下，我们不得已出台了一些行政性的手段来抑制房价的上涨。那么现在供求关系发生了变化，这些行政性手段逐步在退出，回归到市场本源的供求关系，这个是一个调整和优化，我认为不能简单地看成是救市。应该看到这个政策是一个根据变化了的市场情况，实事求是的一个政策的调整、优化和具有未来改革方向的示范的信号意义。

第三季度房地产市场数据出来后，秦虹做了分析，她认为，2014年楼市供求关系总体偏松，部分地区过剩。房源有适当库存并不可怕，一方面有利于约束房价不再疯涨，另一方面，还有利于开发商优胜劣汰。逐步取消短期行政调控手段后，市场自我调节能力目前都在增强。

住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹透露：2014年三季度房地产市场销售数据，明显比一、二季度数据要好，这样一个市场表现维持到四季度，大致可以保证2014年房地产市场的一个基本平稳。预计2014年全年商品房销售面积的总量，将会是历史的第二高位。

放开贷款限制等一系列政策退出后，杭州市场的购房需求也悄然发生着变化，“改善居住需求“和”一次购房需求”原本是“二八开”，现在则变为“四六开”，想要改善居住条件的人群增长到四成。

小陈，就是其中之一。

小陈在杭州老城区有一套50平方米的两居室，他想把父母接到杭州一起生活，就住不下了。他一直想再买一套三居室，但之前因为限购，买不成。

而楼市的回暖速度，也超出了小陈的预期。今天他本来只是想看看，但现在决定先交10万定金，参加摇号。

让小陈没有想到的是，今天过来，其实本来也没有想到，要排个号，因为说明天要开盘，小陈就排了个号，但排在1200位，小陈说自己不一定说，就要买到这个楼盘，但是确实是，自己感觉到价格可以承受，包括现在的政策等等，自己感觉现在出手买房是最佳时机。

看好这个楼盘的，还有旁边这几家二手中介的经纪人。过山车似的行情，让他们很是感慨。今年2月，在楼市并不乐观的时候，开发商拍得了这块土地，10月份政策放开，楼市刚刚回暖，他们又踩上点开盘了。开盘价每平米22000元，基本与周边二手房价格接近。

开盘在即，楼盘销售负责人孙维强很紧张。已经有一年多，没见过这样的阵势了。杭州龙湖房地产公司营销部负责人孙维强说： 房子卖成这样的时候，已经不是卖房子的事情，多卖一套少卖一套不重要，重要的是整个的选房子的过程当中顺顺利利。今天到现场的有近2000个人，从开盘的规模来讲，应该是杭州最大的一次，所以怎么能够保证开盘能够顺利，是自己现在最担心的一个事情。

开盘摇号的现场气氛，让孙维强有些后悔，觉得开盘价偏低了。于是临时决定，把开盘房源从400套增加到839套，既然利薄，就多销一点。对于年初杭州楼盘的降价销售，孙维强说出自己的看法，好的楼盘不存在降与不降的问题，好的价格还是高的，一般的价格还是低的，如果说把整个房产回归市场属性，价格的波动是个必然的。任何一个好的市场也有卖得差的产品，任何一个差的市场也有卖得好的产品，未来市场，开发商拼的是“优等生”的问题，就是“全优生”的问题。

中国马歇尔计划露端倪：至少与20国进行了高铁合作

编者按/ 在APEC搭台的中国主场外交中，“一带一路”战略再度被热炒，“中国版马歇尔计划”也初露端倪。国内产能过剩、产业升级的背景下，企业和产业“走出去”是必然的选择。高铁作为一种具有产业、商品承载功能的工业产品已经超出了交通本身的范畴，也许在不久的将来，高铁通向哪里，中国制造、中国创造就走向哪里，高铁未来开拓的商业模式势必成为“中国马歇尔计划”的一种重要表现形式。1.1万公里的运营里程和国家高层的高调营销，给了高铁“走出去”更多的底气。近两年，高铁拓展海外市场的步伐不断加快。尽管荆棘不断，但中国高铁在大浪淘沙的海外市场必将获得新的历练，而这条高铁出海之路也将进一步带动国内经济转型和产业升级。

高铁出海

“一条铁路，从中国的东北出发一路往北，经西伯利亚抵达白令海峡，以修建隧道的方式穿过太平洋，抵达阿拉斯加，再从阿拉斯加去往加拿大，经过不到两天的时间最终抵达美国。”这是中国铁路部门早在几年前就对高铁走出去规划的一条线路，但事实上，打通海外市场之路并不容易。

中国南车原董事长赵小刚在其今年5月出版的《与速度同行》一书里介绍了中国企业进军美国市场的艰难。“做市场哪怕只有1%的可能都要付出100%的努力，对于尚未开发的市场，在市场刚开始发育时你就要积极参与培育新市场，用中国的水去浇美国的花，也许要花很长的时间，但是，待到山花烂漫时，你必定会以培育者的身份获得丰硕的回报。” 赵小刚在书中写道。

艰难开拓

2014年2月3日，农历大年初四，美国纽约时报广场纳斯达克大屏幕上，一列中国造CRH380A高铁列车精彩亮相。在这个有“世界十字路口”之称的地方投重金做广告，推销之余，也彰显出中国高铁走向国际市场的决心和信心。

中国高铁走出去几乎与国内高铁的兴建同时起步。9年前，国内首条高铁京津城际才刚刚开始动工，中国铁道建筑总公司（中国铁建的前身）、中国机械进出口总公司与土耳其企业组成的联合体，成功竞得土耳其安卡拉至伊斯坦布尔高速铁路二期工程（下称“安伊高铁二期”）。

在经历了2011年的“7·23”动车事故和铁道部人事动荡之后，近两年，铁路出海又渐入佳境。在新一届领导班子执政之后，高铁更是成为领导人出访海外时力推的合作项目。一些业内人士笑言，国家主席习近平是铁路走出去的“铺路工”，国务院总理李克强是中国高铁的“推销员”。习近平在访问非洲、拉美、蒙古国等地时，均为国内企业拿下了铁路项目的“大单”。李克强则是多次扮演“超级推销员”的角色，在去年访问泰国、中东欧等地区和今年访问非洲、欧洲之际，李克强均积极向访问国推销中国的高铁技术。

据记者不完全统计，中国目前至少与20个国家进行了高铁合作或者洽谈，其中包括土耳其、委内瑞拉、沙特阿拉伯、利比亚、伊朗、泰国、缅甸、老挝、越南、柬埔寨、马来西亚、新加坡、罗马尼亚、巴西、墨西哥、波兰、美国、英国、俄罗斯和印度。但事实上，中国企业真正拿下的海外高铁项目只有三个：今年7月刚刚通车的安伊高铁二期；正在建设的沙特麦麦高铁部分路段；还有一条是中国中铁承建、原定于2012年完工的委内瑞拉迪纳科—阿纳科准高铁，该线路因委内瑞拉政府拖欠工程款而进展缓慢。这三个项目都仅局限在土建领域，在拥有更大附加值的车辆设备（动车组）和控制系统上，中国高铁尚未在海外有所突破。

值得一提的是，中国高铁出海常常遭遇“出尔反尔”。最为典型的就是近日墨西哥高铁项目的“得而复失”。11月3日，墨西哥政府宣布中国铁建联合体中标墨西哥首都墨西哥城至墨西哥第三大城市克雷塔罗市的高速铁路项目，这也被看做是中国在海外承建并完全采用中国标准的首条高铁，但仅仅4天以后，墨西哥总统就亲自宣布了撤销中标结果，并决定重启投标程序。无独有偶，2013年10月，李克强访问泰国期间双方谈成的“高铁换大米”项目，也因泰国国内政治斗争和违宪等问题而流产。

“铁路项目受政治、自然环境等影响很大，相对于其他项目来说，成功率并不是很高，出现一些状况也是正常的。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明表示，通常情况下，公路和水利项目在一两年内就可以完成，而高铁项目通常要跨越几届政府，这其中的变数就会增加，但只要这个国家有建高铁的想法，我们就应该持续跟踪这些项目，一旦机会来了，才能打好有准备之仗。

发改委综合运输经济研究所研究员董焰也表示，铁路牵扯到国家的命脉，不是买普通东西那么简单，外国施工团队可以深入了解到本国的国土情况，这让大家不得不慎重考虑。

“随时准备着”的中国高铁出海团队不是没有机会。11月25日，印度铁道部发言人透露，印度本周将与中国签署一项协议。按照协议，中国将就在德里和钦奈间建设1754公里的高铁提供可行性报告。据了解，计划中的“德里-钦奈高铁走廊”全长1754公里，连接印度城市德里与钦奈，预计建造成本将高达2万亿卢比(约合1979.88亿元人民币)。

从BOT到BT模式

在中国铁路走出去过程中，BOT（建设-经营-移交）模式曾是最常见的合作方式。如2011年，中国铁路工程总公司与缅甸铁道运输部签署缅甸皎漂—昆明铁路的谅解备忘录，项目采取BOT方式，由中缅双方共同合作，计划投资200亿美元，中方负责筹措大部分建设资金，拥有50年运营权。

但中国工程院院士、中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕表示：“我们现在不想搞BOT，根据以往经验，BOT建成后拿不到钱，虽然让我们运营几十年，但国外项目运营风险不在自己控制之中，最后可能白干了，还不如直接交钥匙。现在中国方面更倾向搞BT，不管运营，交了工程就得付钱，如果没有钱就商量用资源和能源交换，由此建立一个长效合作机制，以保障我国资源的使用。”

王梦恕透露，在之前中国公司曾中标的墨西哥城至克雷塔罗高铁项目中，墨西哥就是打算用矿山来换高铁，建设成本中部分用现金，部分用能源交换。“虽然当时商谈的价格并不高，但能源给我们，对我们来说更有利。”

值得一提的是，铁路的走出去与银行融资保障是密不可分的。在墨西哥高铁项目合约中，项目85%的长期融资来自中国进出口银行。今年4月，老挝总理访华期间两国宣布启动两国政府间铁路合作协议，该项目预计将耗资70亿美元，而中国进出口银行也为这一项目提供了融资支持。

“在国内企业拓展国际市场过程中，必须有金融的跟进，除了融资外，还有结算便利、消费贷款等等。银行是个导向器和指挥棒，各国支持本国某个产业出口都是这样做的。”白明表示，上世纪五六十年代，日本政府为了帮助丰田汽车摆脱经济困境和走出去，日本银行名古屋支行的行长组织了一个银行团，为丰田汽车提供贷款，日本长期信用银行为丰田的海外业务提供信贷担保。

目前，高铁走出去主要涉及高铁基建施工企业中国中铁和中国铁建，装备制造领头企业中国南车和中国北车，这些企业都是老牌央企，此外还有生产列车轮轴、板线等零部件的上游企业，包括太原重工、马钢集团等。而随着铁路系统的改革，济南东方新兴车辆有限公司、宗申产业集团等民营企业也开始参与到铁路运输设备制造领域。

海外市场有多大？

激发中国企业积极走出去的海外高铁市场究竟有多大，这一问题在业内仍有一些争论。

王梦恕表示，早在原铁道部时期，我国就规划过四条“走出去”的铁路线路：一是欧亚铁路，从伦敦出发，经欧洲，过莫斯科后分成两支，一支入哈萨克斯坦，另一支遥指远东的哈巴罗夫斯克，之后进入中国境内的满洲里；二是中亚铁路，起点是乌鲁木齐，经由哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、伊朗、土耳其等国家，最终到达德国；三是泛亚铁路，从昆明出发，依次经由越南、柬埔寨、泰国、马来西亚，抵达新加坡；四是中俄加美铁路，从东北出发一路往北，经西伯利亚抵达白令海峡，穿过太平洋，抵达阿拉斯加，再从阿拉斯加去往加拿大，最终抵达美国。

王梦恕表示，中国高铁大发展之后，希望这些铁路线路可以更多建设高铁，现在这些线路主要是在国外的中国铁路建设单位在推进，与各国的谈判都还在进行中。

但在董焰看来，这些项目规划很宏大，但都很难落地，中亚铁路和泛亚铁路沿线各国积极性不高，且大部分都是穷国家，即使让中国负责修建和经营，中国企业也很难赚钱。现在规划的这些跨国铁路线路中，经过俄罗斯到欧洲的欧亚线路是最有可能的，也是最有前景的，因为沿线经济发达，建设资金和效益能够保证。“现在俄罗斯没有钱，但很积极，它也是有算盘的，欧亚线路修成后，经过俄罗斯的历程是最长的。最后可能是中国规划、推动和建设了半天，建成后多半利益都被俄罗斯拿走了，所以国家决策必须慎重。”

“世界上没有一个国家像中国一样，对建设高铁有如此高的积极性。实际上，目前世界各国运营的高铁，没有一条能够依靠运输收入支付全部建设和运营成本，欧洲的某些高铁只要能支付运营成本就算实现了赢利。”北京交通大学经管学院教授赵坚表示，高铁建设对资金、人口密度要求很高，能否实现盈亏平衡甚至赢利是最大挑战，这也是泰国、新加坡等国在高铁建设上犹豫再三的原因。中国高铁走出去的最大障碍是国外没有市场。

世界银行驻华代表处高级交通专家欧杰(Gerald Ollivier)对全球高铁市场的分析是，有意向建设的国家大多仍在进行国内讨论，即使新建大部分也只是建设一两条线路连接两个特大城市，难以像中国这般建设大规模的高铁网络。“全球最大的高铁市场仍在中国”。

而王梦恕则认为，许多国家领导人在看到中国的高铁奇迹之后都非常羡慕，未来其他国家发展高铁也是必然的。

承载重任

11月8日，习近平在APEC会议上宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金，并提出了加强亚洲互联互通、深化“一带一路”合作等一系列建议。

“中国拥有着全球最多的外汇储备和巨大数量的过剩产能，拥有基础设施及部分产业优势，而新兴市场国家的基础设施建设仍然欠缺。中国希望周边国家能够享受到中国经济发展的福祉，同时，通过带动周边国家基础设施建设来加强经贸交流，进而保障未来中国外贸和经济的发展。”陈及表示，实现互联互通，道路联通是基础，而铁路将是重中之重。高铁的出口不仅能够帮助中国消化钢铁、水泥等产业的过剩产能，还能加快人民币国际化布局。

卓创资讯钢铁行业分析师刘新伟表示，经过了几年的盲目扩张之后，当前中国钢铁行业产能严重过剩，今年国内钢铁产量预计在11亿吨左右，而实际需求量可能只有8.4亿吨。过剩产能的不断积累已经成为影响产业发展的一大困境。

“铁路行业的钢材需求量占钢铁需求总量3%左右，修建一公里高铁需要钢材3000吨，是修建普通铁路的十倍，高铁的出口可以帮助国内钢铁行业消耗一些过剩产能，对于马钢、宝钢、包钢等生产高端铁道钢的企业来说获利最大。”刘新伟表示。

习近平在今年的APEC会议上，还特别提出了几个数字：“今年前三个季度，中国高新技术产业和装备制造业增速分别为12.3%和11.1%，明显高于工业平均增速；前三季度单位国内生产总值能耗下降4.6%。”

工信部2012年发布的《高端装备制造业“十二五”发展规划》提出，到2020年，高端制造将成为国民经济支柱产业，占制造业总比重的25%，高端制造行业的年复合增长率将达到20%。

“高端制造一直是产业转型的先锋，而高铁完全可以作为我国高端装备制造业的代表，中国现在高铁运营里程已经达到全球第一，我们要充分发挥自身优势，用高铁出口来带动国内的产业转型。”铁路专家、同济大学教授孙章表示。

“中国高铁走出去，不仅可以扩大我们的国际交往范围，提升我们在世界舞台上的话语权，更能夯实我们在国际分工中的地位。”白明表示。

新股注册制时间确定打新资金推动本轮行情上涨

新股与中小板、创业板市场可以说是走势与政策齐飞。主要有：中小板指数与创业板指数分别创下8156.54点、1582.48点的指数历史新高；10家新股(华电重工数据未公布外)的申购总规模高达11152亿元；证监会表示将按前几个月的进度均衡安排新股发行；IPO改革新规基本尘埃落定，IPO注册制将通过三步曲最终实现。

新股申购踊跃，网下中签率仍处低位

申购的10家企业(详见附表)网上初步有效申购倍数均已超过150倍，其中王子新材的申购倍数最高，达到688.11倍；其次是道氏技术，为503倍；方盛制药排在第三位，为466.3倍；受较高的募资规模影响，海南矿业的网上初始申购倍数最小，仅为167倍。

根据回拨机制的规定，网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数的10%。10家企业均超过150倍，启动回拨机制后，其中柳州医药由于专门拔出的用于对自愿锁定12个月的网下投资者进行配售的562.5万股不在该回拨比例计算范围之内，回拨后网下发行比例达到28%；维格娜丝回拨后网下发行比例为9.9%；其他企业回拨后网下发行比例均为10%。

根据以往历史中签率表现，10家申购企业除海南矿业和三环集团外均表现正常，网上中签率约在0.4%~0.8%之间，网下中签率平均仅0.2644%，仍处较低水平。其中，网上中签率有所回升，其中三环集团(1.23%)、海南矿业(1.80%)的网上中签率都超过1%，是近几轮新股中少有的；而网下配售中签率，却有6家低于0.2%，可见网下中签率明显降低。

此10家新股公司网上共冻结8279.29亿元，网下共冻结2872.84亿元，共约达到11152亿元。判断周五发行的华电重工有可能网上网下共冻结约1000亿元以上，则本轮新股冻结资金总额约为12000亿元~13000亿元左右。其中，三环集团的网下发行申购资金最高，达到457亿元；其次是海南矿业的330亿元；而王子新材的申购资金最小，仅为154.78亿元。

人民日报批地方强推土地流转：政府不能搞大跃进

在东北产粮大县走访，一个个现代农业园区非常壮观：上万亩农田成方连片，灌渠联网、道路成环。说起效益，当地领导兴致勃勃：“大公司运作，规模化经营，1斤有机大米能卖到40元！”效益这么好，农民能挣多少？领导说，地流转给公司，农民拿着地租，还能去园区上班，相当于挣了两份钱。

问起村里的农民，他们却不买账。农民抱怨，一亩地就几百元租金，公司赚再多，也跟农民没关系。再说打工，现在种地都是机械化，上万亩用不上20人，这么多人哪能都去呀？尽管不情愿，但当初县里下了硬任务，村干部一家一户做工作，才把地都流转出去。

政府为何积极搞流转？这位领导说，现代农业要规模化、产业化，要高起点、大投入，靠一家一户干不了，不找大公司咋办？有了政府推手，土地流转整村推进，甚至不惜行政命令。于是政府有了政绩，公司有了效益，而农民成了被忽略的大多数，建起了现代农业园区，也埋下了矛盾隐患。

这种现象并不鲜见，一些地方公司下乡种地愈演愈烈。数据显示，2012年流转入企业的土地面积同比增长34%，2013年同比增长40%。而土地流转纠纷也居高不下，仅去年全国就受理18.8万件。

土地究竟为谁流转？日前中央印发的《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》再次强调，“坚持农村土地集体所有，以农民为主体，坚持依法自愿有偿”，这是土地流转坚守的政策底线，目的是让广大农民真正受益，让农民的权利依法得到保障。土地是否流转、价格如何确定、形式如何选择，决策权都在农户，流转收益应归承包农户所有。政府不能搞大跃进，不能搞强迫命令，不能搞行政瞎指挥。