资金面度过最紧时期

周一，资金面先紧后松，货币市场利率进一步冲高。市场人士指出，本轮“打新”冻结资金或已现峰值，新股发行对资金面的冲击将逐渐退潮，伴随申购资金解冻、财政存款投放，货币市场利率继续上行空间有限，但考虑到年末效应，资金面恢复常态尚需时日。

昨日，“打新”进程延续，园区设计等两新股接力展开网上网下申购，按照先前机构的预测，本轮IPO累计冻结资金正式达到峰值，令市场资金面继续承压。

昨日交易所回购利率全线上涨，其中上交所隔夜回购利率盘中最高涨至23%，收报7.065%，收盘价位创下11月27日以来最高。

银行间质押式回购加权利率大多进一步走高。指标品种如隔夜回购加权利率收在3.71%，小幅回落3bp；7天回购利率则再涨23bp至6.17%。从盘中最高利率来看，昨日7天到3个月的回购最高成交水平都在7.6%以上，1个月回购最高成交到8.5%。

交易员表示，昨日上午资金面依旧偏紧，但下午三点过后资金供给增多，需求逐渐得到满足，隔夜资金甚至出现大幅减点融出的情况。总体上看，与此前“一钱难求”的状态相比，近几日资金供给开始增多，市场情绪有所平复，总体上保持谨慎但不紧张。自周二起，“打新”资金将陆续解冻，新股发行的冲击有望逐渐消退，而年底财政存款投放将进一步改善流动性供给，但考虑到年底考核和节假日备付的影响，资金面可能暂时维持紧平衡。

银行间市场隔夜及7天回购利率走势