中证解读：三花股份获大股东12.8亿元资产注入

中证网讯 三花股份（002050）1月26日晚间发布资产收购预案，公司拟向三花钱江非公开发行股份购买其持有三花微通道100%股权，并募集配套资金。由于三花钱江为公司控股股东三花控股全资控制下的公司，此次交易构成关联交易。公司股票将于1月27日复牌。

根据方案，三花微通道100%股权预估值为12.8亿元，公司拟以12.36元/股合计发行10355.99万股用于支付全部交易对价。同时，公司拟以不低于13.13元/股的价格非公开发行募集配套资金4亿元，拟用于三花微通道“在墨西哥建设微通道换热器生产线项目”、“新增年产80万台换热器技术改造项目”，以及向三花微通道补充营运资金。

据介绍，三花微通道主要产品为微通道冷凝器、微通道蒸发器、微通道热泵换热器、微通道水箱换热器等，产品主要用于家用及商用空调、运输空调、热泵空调等领域，主要市场为美国、欧盟、东南亚、中东、印度、巴西等。目前在美国、墨西哥两国拥有两家海外生产基地。

据公告，截至2014年12月31日，三花微通道总资产为6.38亿元，净资产为1.85亿元，其2013年度和2014年度分别实现营业收入5.89亿元和7.65亿元，净利润分别为4712.29万元和7412.01万元。三花钱江承诺，三花微通道2015年、2016年、2017年净利润分别不低于1.1亿元、1.42亿元和1.75亿元，即累计预测净利润不低于4.27亿元。

业内人士分析指出，2013年公司收购德国亚威科公司后，恰逢去年我国空调产量同比稳步增长，亚威科公司的业绩截至去年前三季度亏损较上年同期不断收窄，同时公司核心的空调制冷配件市场占有率进一步提升。目前，公司产品体系在空调冰箱元器件及部件的基础上，增加了咖啡机、洗碗机、洗衣机元器件及部件。

上述人士指出，此次公司将控股股东旗下优质的微通道换热器资产注入上市公司，公司产品线将得以进一步完善。结合着亚威科的经营状况不断好转，加之此次交易，未来，三花股份微通道的业绩增长将成为公司业绩增长的主要驱动因素之一。

此前，有券商发布研报称，三花股份过去两年来一方面收购亚威科，另一方面果断转让亏损的太阳能光热发电资产，专注于制冷领域，此一番动作后，公司的业绩恢复性增长将指日可待。