电子白马股值得重点配置

长江证券

1月A股震荡走软，在大盘的震荡过程中，电子板块呈现出平稳上涨的态势，中信电子指数从3356点上升到3719点，涨幅达10.8%，相对于大盘的震荡，电子板块在上月更具有稳健赚钱的性质。

基本面上看，电子产业在国内经济转型升级过程中地位显著，基本面依然良好，但从估值层面看，1月底时电子板块估值为45倍，相较于行业平均增速看，估值依然存在高估现象，因此从投资角度看，坚持看好产业方向确定的低估值白马股带来的赚钱效应。

行业资讯方面，1月份众多海外科技公司发布2014年四季度业绩情况，龙头科技企业经营持续良好。

集成电路方面，1月份长电科技7.8亿美元全面要约收购星科金朋，一旦并购成功，将打响我国芯片企业联合产业基金收购国外企业的第一枪，代表了集成电路国家意志的重要一步。因此看好未来集成电路产业在政策、资金的驱动下，以制造为核心，设计及封装快速发展的局面。

1月份国际油价持续在低位运行，油价下降对于新能源汽车产业链存在一定冲击。但国家政策对新能源汽车扶持态度未有变化，同时整个汽车中电气化与智能化程度不断提升。因此从长期看，基础电子元器件将持续受益，相关供应链股票的短期承压或许带来良好的介入机会。

当前市场环境震荡趋势犹存，而电子板块内部也存在着投资风向的快速轮动，系统性的大机遇很难发现。我们认为，产业方向确定、估值相对合理的细分行业龙头更具有投资价值，低估值确定性白马公司值得重点配置。

我们重点推荐安防龙头海康威视与LED芯片龙头三安光电。其余则看好汽车电子的法拉电子、江海股份、沪电股份、中航光电；集成电路领域的长电科技、华天科技、晶方科技；电子自动化领域看好大族激光、华工科技；金属机壳看好长盈精密；LED看好国星光电、聚飞光电；安防方面继续推荐大华股份。