明日具备涨停潜质股一览
2015年02月05日 16:32
来源:证券时报网
(1)运营突出,会员体系强大(2000 万会员,贡献70%票房),单银幕产出领先;(2)业绩成长受新增银幕拉动,并充分受益于高质量影片增加的行业景气(万达院线大片票房收入多在影片总票房17%-18%,高于其14%的市场份额,优质影片运营能力优于市场);(3)发展路径:具纵向一体化经营能力的影业龙头。
万达院线:14年运营效率突出,15年1月票房强劲增长
经营数据点评:
1.2014 年票房收入42.1 亿元,领先各大院线。2014 年万达院线票房收入42.1 亿元,略超出我们41.98 亿元的预测,同比增长33.1%;观影人次10174 万人次,同比增长30.8%。万达院线为国内唯一票房收入过42亿的院线,稳居第一梯队;第二梯队5 家院线票房在20-25 亿之间。
2.2014 年单银幕产出260 万,运营效率突出。2014 年底公司拥有已开业影院182 家,1616 块银幕,银幕数同比增速29.5%;银幕数市场份额6.85%,票房市场份额14.20%,与2013 年份额持平。2014 年公司单银幕产出达260 万,创历史新高,运营效率突出。
3.2015 年1 月票房强劲增长。2015 年1 月公司票房收入3.8 亿元,同比增长44.1%,观影人次899 万人次,同比增长36.6%,呈现强劲增长。1月份主要上映影片包括《霍比特人:五军之战》、《智取威虎山》、《重返20 岁》、《博物馆奇妙夜》等,供给较为充分。票房前十影片中,《智取威虎山》、《奔跑吧兄弟》、《十万个冷笑话》万达影视均参与投资。
4.2015 年1 月武汉万达影城开业。1 月份公司新增1 家影院,8 块银幕。新开业影城位于武汉东西湖区吴家山中心广场。2014 年东西湖区票房产出7682 万元,区域内仅有3 家影城;新开业万达影城周边500 米内有3家商场和1 家影城,票房需求潜力较大。
投资逻辑:
(1)运营突出,会员体系强大(2000 万会员,贡献70%票房),单银幕产出领先;(2)业绩成长受新增银幕拉动,并充分受益于高质量影片增加的行业景气(万达院线大片票房收入多在影片总票房17%-18%,高于其14%的市场份额,优质影片运营能力优于市场);(3)发展路径:具纵向一体化经营能力的影业龙头。
估值与评级
预测2014-2016 年公司摊薄后EPS 分别为1.42、1.97、2.63 元。参照传媒行业2015 年平均PE 为44 倍,给予公司2015 年PE 为44 倍估值,给予“买入”评级,目标价86.68 元。
(光大证券 王铮)
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