中证解读：安信信托去年净利10亿元大增2.6倍

取得成立以来最好成绩

两市今年首家信托公司年报出炉。与券商一样，信托行业去年业绩增幅较大。安信信托（600816）2月9日晚间发布2014年度报告。报告期内，公司实现营业收入18.09亿元，同比增长116.01%；实现归属于上市公司股东的净利润10.24亿元，同比增长266.07%；每股收益达到2.25元。公司拟向全体股东每10股派发现金7元。

值得注意的是，由于公司为金融信托业，没有直接成本，营业支出中主要为业务及管理费用。因此，公司毛利率持续高企，2014年金融信托业务毛利率超过76%。

对于业绩增长原因，安信信托表示，2014年，一方面信托业务呈继续增长态势，全年度实现手续费收入净额 163,625 万元，比 2013年度增加 89,398 万元。另一方面，固有业务稳步推进。本期实现利息收入 15,865 万元，比上期增长 80.10%。同时公司还加强了对闲置货币资金进行流动性管理，投资低风险、高流动性的金融产品，年内取得了 1,449万元的投资收益。

公司表示，本报告期，公司完成了历时六年的重新登记（换发新的金融许可证）及更名工作；启动了向控股股东非公开发行股票工作，拟非公开发行 2.5 亿股新股，该事项经董事会、股东大会审议通过后，已获银监会行政许可、监管意见书、中国证监会正式受理；2014 年 7 月实施了 2013 年度利润分配，现金分红比例 32.48%。2014 年实现每股收益 2.25 元，取得了公司自成立以来的最好业绩。

对于未来，公司表示，2015年，公司将在巩固现有经营成果的基础上，继续对业务转型创新、风险管控、营销能力、渠道拓展、人才建设等方面进行升级和完善。公司力争实现目标净利润12亿元。

但对于信托行业而言，2015年面临较大变数。2015 年 1 月 30 日，中国信托业协会公布 2014 年 4 季度末信托公司主要业务数据，信托资产规模达到 13.98 万亿，实现经营收入 954.95 亿元，行业增速放缓。信托业一方面面临经济下行和市场竞争对传统业务的冲击，一方面各信托公司处于传统与创新业务结构模式的转型交替阶段。但业内对于安信信托的业绩增长依然较为看好。比如，国金证券相关分析师指出，公司净利润未来2 年的高速增长具备可持续性。一方面，信托业务多为1-2 年期，安信信托2012 年下半年至2013 年开始信托规模大幅增长时的业绩应多数在2014-2015 年体现，而非仅在2014 年。另一方面，公司正在进行的增发资金到位后将为后续业绩增长提供支持，预计2015 年集合类信托业务开始显著增长至约700 亿左右的规模。