BDI新低航运巨头频破产 A股公司能否继续逆袭

中国证券网讯 2月24日，在向韩国地方法院递交破产申请两周后，韩国最大干散货航运商之一的——大波国际航运公司正式进入破产程序。大波国际航运公司并不是第一个面对糟糕的干散货市场“精疲力竭”的航运企业，就在其进入破产程序前20天和前12天，来自丹麦的航运商Copenship以及大连威兰德航运公司也都先后提交了破产申请。

在去年国际航运市场不景气中，A股航运上市公司2014年业绩却出现了逆袭。然而，行业的冬天远未结束，靠着油价下跌、卖资产和补贴扮靓业绩的航运股，2015年还能逆生长吗？

BDI又创新低国际航运市场哀鸿一片

一个月中连续3家航运巨头公司宣告破产，将全球航运业带入了一片阴霾之中。就在大波航运说“再见”的同一天，BDI也在传递着一个更加“悲伤”的消息，指数再次刷新历史新低，以下跌0.19%收于512点，这已经是该指数在过去24天中第14次刷新历史低点，该点位也创下波罗的海干散货指数创建30年来最低纪录。

受BDI断崖式暴跌拖累，截至24日收盘，去年第四季度以来，美股航运股全线下滑，跌幅普遍高达两位数，多家公司股价遭“腰斩”。港股航运板块同样普跌。截至25日收盘，今年以来中外运航运(00368.HK)股价跌8.6%，并于2月12日创出年内新低；中海集运（02866.HK)和太平洋航运(02343.HK)股价分别下跌4.5%和7.7%。

A股航运股缘何逆势增长？

然而在A股市场上，与BDI暴跌形成鲜明对比的是，去年航运上市企业受益于油价下跌、政府补贴等，不少公司经营业绩却打了个翻身仗（详见附表）。

据数据统计，目前已预告2014年业绩的航运上市公司中，中国远洋预增50%以上，中远航运、海峡股份续盈，招商轮船、*ST凤凰、中海集运、天津海运、中海发展去年净利均实现了扭亏。中远航运的业绩快报则显示，其2014年净利润增长491%。

业内人士分析，去年油价大跌，是航运企业盈利改善的主要原因。燃油成本占航运公司营业成本的30%-40%，目前的油价较2013年下跌超过40%，航运公司的成本端将大幅改善。同时，油价下跌将促使VLCC船用于海上储油，相当于运力减少，优化供需结构，利好运价。

与此同时，不少航运上市公司通过卖资产、获得船舶拆旧补新补助资金等，实现了扭亏或者增长，如中国远洋、中远航运等。

行业温度骤降航运股感寒意

通过上述分析可见，A股航运公司去年的业绩逆袭，与补贴、卖资产等扶持措施仍脱不了干系，仍有中海海盛等公司，因为航运市场不景气而陷入亏损。BDI持续下跌，不得不让人对航运上市公司今年的业绩仍产生担忧。

另外值得一提的是，波罗的海干散货指数由于是经济领先指标，其与股市走向也有着紧密的联系。