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农林牧渔行业:海大集团、*ST大荒、亚盛集团


来源:中证网

2、毛利率有望提升。受饲料成本下滑,毛利率明年有望提升。猪料和海外业务做为公司新增长点占海大净利润比重有望提升至18~20%,增量的贡献作用开始凸显。3、华南水产养殖形势回暖业绩增长形势较好。公司华南片区市场划分进一步细化,分厂和团队之间市场交叉和内耗的现象有所改善,细分区域内生产和销售之间的协调更为顺畅,生产和营销资源的调配更加合理。4、员工持股计划增加市场信心。本次参加员工持股计划的为核心高管团队和区域总经经理级别,层级较高、覆盖面广,体现公司领导团队对于公司未来发展的信心。

核心推荐理由:

1、新建产能陆续投产。海大猪料去年65~70万吨,今年一旦畜禽饲料行业景气提升,饲料销量预期接近90万吨;海外对虾料去年预计增长40%,今年预计将提高至9万吨,增长30%。

2、毛利率有望提升。受饲料成本下滑,毛利率明年有望提升。猪料和海外业务做为公司新增长点占海大净利润比重有望提升至18~20%,增量的贡献作用开始凸显。3、华南水产养殖形势回暖业绩增长形势较好。公司华南片区市场划分进一步细化,分厂和团队之间市场交叉和内耗的现象有所改善,细分区域内生产和销售之间的协调更为顺畅,生产和营销资源的调配更加合理。4、员工持股计划增加市场信心。本次参加员工持股计划的为核心高管团队和区域总经经理级别,层级较高、覆盖面广,体现公司领导团队对于公司未来发展的信心。

盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS分别为0.48元、0.66元、0.94,给予公司“买入”的评级。

风险提示:养殖业亏损导致饲料企业成本难以转嫁、产能受行业低迷影响难以释放、下游养殖行业恢复迟缓、突发疫情及安全事件等。

[责任编辑:robot]

标签:净利润 毛利率 持股

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