机构寻宝保险影子股 稀缺再保概念股受关注

⊙记者黄蕾○编辑枫林

保险新“国十条”蓝图下的投资机会，开始进入机构的视线。记者从多家投行处了解到，近期有不少机构投资者前去咨询保险影子股的投资机会，主要是基于对保险行业将呈现加速发展态势的预判，2015年保险行业利好政策集中推出的预期较强。

据了解，目前受关注的保险影子股中包括以下三类：一是已经或将要参股保险公司的，如西水股份、内蒙君正、江苏舜天、中水渔业、中科英华、雅戈尔等；二是互联网保险题材股，如三泰控股、天茂集团；三是稀缺再保概念股，如爱仕达、七匹狼、腾邦国际、泛海控股。

再保概念股首度进入投资者视线

在主流投行看来，由于过去多年A股从未有过再保概念股，随着投资者对再保险理解的升级，市场将会对再保险概念股持续关注。

结合时下投资者关心的热点，平安证券昨日率先发布了再保专题深度报告。在这份题为《打破再保险行业垄断，分享巨大再保险市场》的报告中，平安证券非银金融首席分析师缴文超建议投资者，关注4家有再保险概念的上市公司。

这四家上市公司分别为联手发起设立前海再保险公司的爱仕达、七匹狼和腾邦国际；以及在参股民安保险后，又有计划联合其他民营企业共同组建再保险公司的泛海控股。缴文超认为，前海再保险公司只是再保险行业引入竞争主体的开始，相信未来在上海和天津自贸区，也会有更多公司参与发起和设立再保险公司。

国内再保险市场由于起步较晚，主体较少，目前，国内中资再保险公司主体只有一家。但从目前政策趋势看，中国再保险市场主体增加是大势所趋。报告预计，2020年国内再保险市场规模将超过3300亿元，而2013年的这个数据为1238亿元。

缴文超举例说，以前海再保险公司为例，注册资本30亿元，如果按照6倍杠杆计算，前海再保险公司可以将规模做大到180亿元，扣除注册资本，每年可以收取150亿元的再保保费收入。“因此，对于新成立的再保险公司而言，国内再保险市场潜力将有助于这些新设再保险公司做大做强。”

互联网保险或接棒互联网券商

除关注再保概念股以外，有投行认为，在资金不断寻求新热点的推动下，互联网保险有望接盘互联网券商，成为市场新的关注点。

虽然新华保险引入互联网股东战略告吹，但具备互联网保险概念的三泰控股横空出世。这家因100%收购了一个互联网保险产品销售平台的上市公司，自复牌之日起便被投资者热捧。甚至有投行认为，仅考虑金融业务带来的增值，三泰控股也具备股价翻倍的空间。

另据记者了解，另一家率先布局互联网保险的国华人寿，在被并表置入上市公司天茂集团后，也将有进一步的动作出炉。据知情人士透露，其内部正在构思研发新的互联网保险产品，预计不久之后就会有新动作。

至于那些已经参股了险企的上市公司，也受到了投资者的关注。一位业内人士称，“虽然从规模上来看，这些被上市公司参股的保险公司，目前盈利水平较低，甚至还有些仍处于亏损状态，但由于整个保险行业前景被看好，因此这些保险公司未来仍有‘故事’可讲。”

值得一提的是，“偿二代”监管体系的实施，也引发了市场对于部分中小保险公司借壳上市的猜想。有投行人士透露说，确实有投资者向其咨询过“哪些保险公司可能会借壳上市，以及他们挑选壳资源的标准”。

坊间曾一度传言，富德生命人寿可能会有借壳上市的计划。为此，有投资者将目光瞄准了富德生命人寿曾举牌过的多家上市公司，同时也关注并筛选出与富德生命人寿可能存在实际控制人一致的某上市公司。不过，对于这些市场猜测，富德生命人寿从未予以任何回应。