重组失败命不同：西藏旅游吃香 威华遭质疑

本报记者袁益上海报道

上市公司重组搁浅之后，尽管股价均会承受一定程度上的波动，但是不同公司在遭遇终止窘境之后，所面临的局面仍然有着较为明显的不同。

西藏旅游（600749.SH）和威华股份（002240.SZ）无疑是其中颇具代表性的两家公司。

重组搁浅仍被看好

作为西藏板块仅有的十只个股中的一只，西藏旅游的重组在经历一波三折之后仍宣告搁浅。

3月11日晚间，西藏旅游公告称，由于标的资产的股东人数众多，股权结构复杂，虽经过反复沟通与协商，依然未能在规定时间内就交易条件达成一致，遂决定终止本次重大资产重组。

西藏旅游自2014年9月26日开始筹划重大资产重组，公司拟以发行股份方式，购买从事景区开发经营业务的海南三道圆融旅业有限公司（下称海南三道）股权，并募集配套资金。

根据全国企业信用信息公示系统显示，海南三道主营旅游资源和旅游项目投资开发、经营，海南国家级5A景区呀诺达雨林文化旅游区为其投资项目，而这个标的也一度被市场投资者认为是优质资源而对此次重组充满期待。

不过，值得注意的是，成立于2003年的海南三道公司股东有44个，其中自然人股东就有39个，最大股东宁波三道旅游投资合伙企业股权占比11.12%，过于分散的股权成为了直接导致公司重组最终流产的原因。

“股权如此分散，势必导致公司内部在对于一些核心内容和交易条款上存在难以调和的分歧，这其实从一开始就为这次重组的未来埋下了不确定性。”一位券商研究员告诉21世纪经济报道记者。

然而，尽管重组失败，但西藏旅游仍受到市场的追捧，其中最主要的原因便是公司业绩已由盈转亏，仍存在重组预期。

事实上，目前西藏旅游仍在停牌之中，并正在筹划非公开发行股票事项。

威华股份遭内幕交易质疑

和西藏旅游不同，威华股份重组失败之后，却不断遭受投资者对内幕交易的质疑。

今年1月21日，随着一纸公告，威华股份与赣州稀土之间的重组宣告搁浅，经历了三个跌停板后，公司股价近乎腰斩。而在重组终止前，大股东频繁减持套现的行为，让投资者对公司内幕交易的质疑声不绝于耳。

据威华股份2014年7月2日公告，6月30日、7月1日的1200万股大宗交易是公司实控人李建华的一致行动人李晓奇减持。随后8月份，李建华又以24.30元/股和23.43元/股的价格继续减持1220万股。据此统计，李建华及其一致行动人3次总计减持3650万股，套现超8亿元。

2015年1月8日，威华股份再度公告称，李建华在1月5日、6日通过大宗交易以20.87元、19.97元每股减持1230万股，套现2.52亿元。

1月26日晚间，威华股份公告称，李建华收到广东证监局的《关于对李建华采取出具警示函措施的决定》，其收到出具警示函措施的监管函。同时，深交所决定，限制李建华及其女儿李晓奇的相关账户在1月13日至2月26日间卖出威华股份股票。

“减持所获资金主要用于补充其控制下的关联企业日常流动资金及个人财务安排。”李建华在网上投资者说明会上表示，同时否认了他和李晓奇在重组期间减持有内幕交易问题。

而到了3月11日，李建华再次通过大宗交易系统减持1081.84万股，减持均价16.29元/股，照此计算，此次套现金额为1.76亿元。而这一次的理由仍是个人财务安排。（编辑郑世凤）