周四机构一致最看好的10金股

晨光文具（603899）:线下平台价值凸显 模式创新空间巨大

我们认为晨光股价大幅度波动主要与市场未来预期有关。我们认为公司不是传统意义上的制造业或者零售企业,线下覆盖广泛的终端渠道具有互联网平台价值,公司目前拥有面向学生用品的线下平台以及面向办公用品的线上零售平台,未来模式创新空间巨大。本质上晨光的零售终端是一个已经高度品牌化的开放式的线下互联网络,能够解决最后三百米的需求。我们理解晨光未来零售终端价值可以从线下互联网络流量变现来考虑,而这个线下互联网精准布局校园周边以及社区附近,已经具有规模化和位置稀缺性,相比于线上平台,反而具有极高的护城河。我们长期看好晨光文具线下网络的平台价值以及办公用品领域的二次创业!

晨光渠道资源二次开发,展现线下平台价值。

1)既有零售渠道终端的升级改造。公司既有的渠道资源是我国校园周边覆盖率达到80%的晨光样板店、加盟店终端,目前加盟店占比依然较小。样板店升级为加盟店,终端销售的品类SKU 进一步扩张,同时渠道掌控能力进一步提升。需要注意的是晨光渠道体系的升级大部分不需要重新选址开店,本质上是对于我国校园周边既有的18万家文具零售终端进行规模化整合升级,加强对于终端渠道控制力。

2)我们认为公司的零售终端体系有望逐步开放面向其他品类,线下便捷综合平台价值凸显。实际上在我国互联网发展到今天,真正稀缺的不是线上平台,反而是覆盖面足够广泛的线下终端资源。由于公司目前6万家零售终端实际上已经构成了全国最大的便利店网络,客户覆盖精准指向学生群体。面向学生群体的广泛产品服务有望逐步嫁接,按照这个思路,晨光零售终端能够承载的其他领域包括卡通动漫等学生文化教育用品以及服务、物流快递服务以及社区金融服务,同时有望和线上综合电商平台合作。本质上晨光的零售终端是一个已经高度品牌化的开放式的线下互联网络,能够解决最后三百米的需求。我们理解晨光未来零售终端价值可以从线下互联网络流量变现来考虑,而这个线下互联网精准布局校园周边以及社区附近,已经具有规模化和位置稀缺性,相比于线上平台,反而具有极高的护城河。

3)晨光未来不仅仅是产品研发销售企业,而是拥有排他性的线下互联网平台。未来随着晨光终端零售渠道地逐步升级,平台面向其他品类的开放性将逐步增强,线下互联网的平台价值将逐步凸显。

办公连锁二次创业,未来有望进入高速成长期。晨光通过设立一站式办公服务平台科力普,涉足一万亿办公用品采购市场,定位为办公连锁零售,晨光不只是品牌商,而是零售商。科力普的创建其实已经是办公用品领域的综合平台,未来晨光有望通过自身品牌优势以及核心品类技术优势来逐渐复制美国史泰博的成长路径,我国未来办公用品零售领域的市场整合将开始显现。

维持“增持”评级。我们认为公司不是传统意义上的制造业或者零售企业,而是具有平台价值的线下互联网企业,公司目前拥有面向学生用品的线下平台以及面向办公用品的线上零售平台。短期内公司增长来源于品类扩张和渠道升级带来的单店增长以及办公用品领域高速成长,预计2014-2016年公司归属母公司净利润为3.34亿元、4.00亿元以及5.29亿元。兴业证券

　富瑞特装（300228）:定增落地 展望未来

本次增发虽获得通过,但发行价、发行规模、发行对象尚未确定。此次增发预计募集资金总额不超过79900万元,包括四个方面:重型装备制造项目45400万元,油改气再制造项目14500万元,研发中心设备升级改造项目5000万元,偿还银行贷款15000万元。此次定增落地的时点恰逢LNG行业基本面开始好转,将为公司的LNG产业链保驾护航,全面助力公司在清洁能源市场的不懈开拓。

此次定增将有效的增加公司在LNG重型装备的技术实力和产能。重型装备制造项目包括LNG液化装臵、大型撬装及模块设备、海水淡化装臵等。在LNG重型装备领域,公司技术实力市场领先,例如在LNG海运船用储罐和液化装臵方面,公司是少有的拥有技术和制造能力的公司之一,随着产能的释放,将成为公司重要的利润增长点。

发动机再制造油改气项目在定增资金到位后,市场推广、技术研发、生产制造等多个方面都将受到推动。发动机再制造在国家节能环保政策支持下,行业处于高景气时期,公司已获准建设“江苏省发动机再制造油改气工程中心”,这是政府对公司发动机再制造油改气发展战略的肯定。随着市场拓展的顺利进行,全年达到甚至超过经营目标(产能利用率达到50%)的概率很大。

对研发中心设备升级项目的投入将进一步提升技术研发实力,实现技术研发协同效应。

运用募集资金偿还银行贷款1.5亿元,将显著改善公司财务结构,减少财务费用。近年来,由于不断投资开拓新业务,公司资产负债率一直处于较高水平。公司偿还1.5亿银行贷款,将显著降低短期偿债压力,降低资产负债率,减少财务费用,有效地促进公司未来的发展。

盈利预测和评级:重申推荐逻辑:(1)LNG降价给车用瓶主业提供安全边际;(2)速必达、内河船罐和海工是新的利润增长点;(3)储氢材料技术先进,产业化稳步推进,有效提升估值。我们坚定看好公司未来发展,暂不考虑增发摊薄,预计公司14-16年EPS分别为1.64元、1.83元和2.18,对应目前股价PE为36.9、33.0和27.8倍,定增过会后市场担忧的股价短期束缚逐步消散,同时考虑市场目前对公司新的增长点和储氢材料认识并不充分,股价未充分反映公司价值,因此上调评级至“买入”。兴业证券

奥瑞金（002701）：2015年新商业模式启动

评论:1、业绩符合预期,毛利率扩张带动盈利增速加快。

公司2015年收入增长17%,盈利增长32%,符合我们前期盈利前瞻中30%增长预期。公司整体毛利率上行约1.6%,我们认为主要是源自于公司华东地区新建工厂业务大幅增长(增长188%,毛利率提升14个百分点),带来产能有效利用,抬高了整体毛利率水平。

2、红牛等主要客户稳定增长可期,带动2015年继续成长。

草根调研红牛公司14年预计完成20%左右的增长,同时,分地区销售可以看出,主要增长来自于华东、东北和华南地区消费量的增加;我们坚持认为红牛等功能性饮料产品国内消费基数低,未来3年增长可保持,预计红牛2015年维持20~25%的增长,这将带来公司2015年业绩的稳定增长。

3、高档金属罐应用空间可期,打造产品包装服务产业链,公司成立包装产业产业基金,行业整合正当其时,维持强烈推荐评级。

当下中国金属包装在食品饮料包装中占比6.74%,低于发达国家18.54%的平均水平,未来金属包装应用空间依然广阔;同时,我们认为公司当前变化在于公司盈利模式的逐渐升级,从以往依赖红牛等大客户增长逐渐改变到通过为客户提供包装一体化附加值服务;最后,公司与汉富资本安科咨询共同发起设立以有限合伙企业为形式的产业基金,未来行业内的整合投资可以期待。预计15~17年EPS为1.72元、2.06、2.46元,维持“强烈推荐-A”投资评级。招商证券

　均胜电子（600699）:智能车联 紧握车联网入口

1、“引进来,走出去”战略深化,三大产品系形成立体布局。

公司目前三大产品系:1、人车交互产品(HMI),是公司收入的主要构成部分,目前客户主要是宝马、大众、通用、奥迪及奔驰;2、新能源汽车BMS(宝马i3、i8)及涡轮增压系统;3、工业自动化及系统集成。从外延战略上,公司通过德国普瑞、IMA、以及Qiun项目的收购实现了技术引入及欧美市场外延;从内生战略上,德国普瑞在自动化上的优势将使公司从配件向工具端渗透,Qiun的内饰及方向盘总成(主要客户:奔驰、宝马、奥迪,天津工厂主要供应北京奔驰)通过罗马尼亚、波兰对欧洲市场形成辐射,结合均胜自身的功能键业务形成产品耦合,最终达到市场共享、技术立体渗透。

2、紧握车联网入口,国际化管理团队对三大产品系形成有力耦合。

从战略上分析,我们认为均胜的最终目标是实现:汽车底层硬件到驾驶人之间的完整HMI系统集成商(人车交互+仪表盘及功能键→控制系统),公司本就是全球五大车企的汽车电子供应商,Qiun项目将使均胜从传统功能键业务进一步向方向盘及控制面板总成形成全面覆盖,加上公司为为宝马、奥迪开发的idrive、MMI人车交互系统,公司在车联网前装入口上正逐步形成主导地位,另外加上普瑞所带来的自动化技术,均胜已经初步实现了“软件+硬件+工具+市场”的协同布局。我们认为均胜是国内首家真正具备向车联网入口进军的零配件企业,公司前期所作的产业链立体布局架构已经逐步明朗。

此次公司设立“智能车联”公司,进一步明确了公司的战略雄心。更重要的是,对公司之前陆续收购项目的意图形成了总领,让市场进一步看到了公司三大产品系之间的协同可能。我们认为,后续公司将继续围绕此框架延续收购扩张战略。欧洲市场渗透及产品协同将推动公司进入新的增长周期。公司在车联网领域的实质性基础将有力提升公司估值。我们预计公司14、15年 EPS 分别为0.61和0.84元。随着国内产品升级、市场开拓和海外订单规模释放,公司15、16年规模将进入快速扩张期。维持公司“强烈推荐-A”投资评级。招商证券

三诺生物（300298）：2015年有望内生和外延同时发力

年报符合预期。公司2014年实现营业收入54492万,较上年同期增长21.35%;实现营业利润19803万,较上年同期增长16.97%。实现利润总额23020万,较上年同期增长20.65%;实现归属于上市公司股东的净利润19734万,较上年同期增长19.38%。海外市场收入7100万,相比2013年略有下降;国内市场4.71亿,同比增长25.8%。我们预计2014年血糖仪出货数量跟2013年基本持平,约8000万-1亿收入(销售上更注重血糖仪的激活率而不单单是出货台数);血糖试条的收入预计增长25-30%。公司2012-2013年在渠道下沉的推动下收入快速增长,2014年收入增速回落到行业平均水平附近。公司产品主要是安稳、安准、安逸和智能等(安稳、安准超过6-7成,安逸和智能是14年推广的重点,医院血糖仪是2015年的推广重点)。公司也围绕着糖尿病、糖尿病肾病等慢性疾病在做其他检测指标POCT产品的研究,涉及的检测指标有血酮、肌酐和糖化血红蛋白等。预告2015年1季报同比增长-15%-15%,同比增长较低,主要是受1季度出口收入确认较少和非经常性损益等影响。

医院市场2015年有望开始发力。公司11月12日发布公告,公司研发的新型血糖测试系统(金准、金稳系列)及配套试条获得医疗器械注册证。该产品是公司从国外引入的蔡晓华博士(首席科学家,曾是诺华现代传感器部负责人)开发的,试纸条采用的是金电极,较公司原有碳电极产品的准确度等性能有了较大幅度的提升,基本达到罗氏、强生等企业的水平。金准系列产品主要用于医院市场,金稳系列产品主要用于OTC中高端市场。公司医院市场的销售队伍建设从2013年底开始加强,目前已有40-60人的规模,2015年医院队伍人数可能还会增加。初期医院市场预计以县级等基层医院为主,未来逐步往高端医院进军。未来2-3年,医院市场收入可能会有一定规模,但是学术推广等也投入较大,预计利润有限。目前该系列产品也已经启动了在美国的FDA注册,未来有望通过该款产品打开美国市场。

医疗服务、移动医疗、并购值得期待。2014年10月份,公司通过子公司三诺健康2812.8万收购健恒医院80%股权,健恒医院是一家以糖尿病治疗为主的专科民营医院。公司希望以这家医院为试点,探索出适合中国国情的慢性病管理模式,为患者提供更多关于慢性病监测、评估、干预和管理服务。三诺生物多年来积累了大量糖尿病用户,获得了一批有价值的慢性病数据。公司通过三诺健康这个投资平台,将逐步建立慢性病管理平台,为血糖仪客户提供健康管理服务。未来慢性病管理平台与慢性病数据平台有望相辅相成,互动发展。公司在健恒医院上摸索到经验之后,我们判断也有可能加快医疗服务并购等相关步伐,这与行业趋势也是相吻合的。公司9月份2亿元在深圳市设立全资子公司-三诺健康产业投资有限公司,未来主要围绕糖尿病、医疗服务和POCT等领域来开展整合和并购,2015年有望发力。

海外市场有可能有新突破。FDA正在注册中,预计血糖产品近2年在美国市场有望开始销售。公司原来海外市场(包括很多新兴市场)没有大力拓展,主要是因为产能不够;公司产能问题在2014年搬迁到新厂房之后彻底解决,为海外市场的拓展提供坚强后盾。2015-2016年有望发力。

维持“增持”评级,6个月目标价55元。上市以来,公司相继完成了销售人员扩充和渠道下沉、新产能投放、引进海外高级研发人才、股权激励等战略举措,至此公司在血糖监测领域的优势比较明显。我们判断2015年公司原有主业的收入和利润增速有望较2014年加速,主要是新产品(医院血糖产品等)+新区域(海外市场)的拉动;另外,公司并购也值得期待(主要是POCT、糖尿病专科医院等医疗服务、血糖新技术、移动医疗等方向)。不考虑并购,我们预测2015-2017年EPS分别为1.25、1.57、1.97元,给予公司6个月目标价55元,对应2016年35倍PE。海通证券

三维工程（002469）:业绩稳健增长 电商环保打开新空间

毛利率有所下滑,现金流受项目增多垫资支出影响。2014年公司综合毛利率为36.9%,较2013年下滑2.5个pct,主要因当期结算的项目处于项目前期、利润率偏低。三项费用率为6.82%,较2013年低2.77个pct,其中销售/管理/财务费用率分别较2013年变化-0.64/-2.33/+0.21个pct。管理费用率下降主要原因为股权激励摊销本期大幅减少。净利率为20.07%,较2013年降低0.67个pct。2014年公司收现比为41.89%,较2013年大幅下滑,经营性现金流净额-1.38亿元,主要因个别项目垫资及质保金增加所致。

打造石化电商B2B交易平台空间巨大。公司参股39%(为二股东)的上海志商石化产品交易平台,致力于打造集在线交易、支付结算、仓储物流、在线融资及配套服务为一体的第三方石化产品现货交易平台。石化行业市场非常大,是最大的B2B潜在市场。山东隆众利用多年积累的线上资源,依托其复星系股东资源,结合三维工程在石化行业广泛的线下资源,参照钢联模式,力图打造领先的石化电商交易平台,具有极大想象空间。

把握政策时机,环保业务开拓力度将不断加大。公司把握石化行业转型升级、环境治理政策利好,除在硫回收市场上保持领先优势外,还将积极承揽产品加氢改质、尾气脱硫脱硝、废水处理、装臵尾气达标排放升级改造等环保工程项目,依托“一带一路”战略开拓海外市场,必要时采用并购扩张手段获取关键资源和能力,进一步拓展公司的发展空间。

投资建议:预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.60/0.79/1.02元,当前2015/2016/2017年PE分别为33/25/19倍。考虑到未来电商、环保业务的巨大潜力,目标价30元(主业今年预计2亿元净利润,给予30倍PE对应60亿元市值;电商业务考虑到生意宝已达到185亿元市值,给予上海志商网100亿元市值,公司权益市值约40亿元。加总目标市值100亿元),“买入-A”评级。安信证券

瑞茂通（600180）:电商平台成功上线 站上互联网金融风口

上周五,公司酝酿已久的电商平台“易煤网”正式上线公测,平台构建了四维(“易煤商城、交易撮合、团购业务、金融业务”)一体的运营模式,通过联合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益方,实现产业链上下游企业的高效无缝对接,充分满足其煤炭交易、物流仓储、支付、 结算和融资等全方位的需求,致力于打造中国最专业的煤炭等大宗商品全产业链电商平台,平台提供“快融通”“煤易贷”两种金融服务,其中“快融通”为产业链上下游客户提供资金回笼方案,“煤易贷”为煤炭行业中上游企业提供货权质押融资,业务模式仍在继续完善中。随着电商平台交易规模的爆发,公司煤炭贸易及供应链金融业务有望迎来爆发,维持“强烈推荐”评级,目标价上调至30-33元。

1、线下资源整合,煤炭贸易规模有望迎来爆发

公司经营煤炭供应链链管理多年,积累了丰富的上下游资源,此次打造业内专业的供应链电商平台,将充分整合线下资源,促进煤炭贸易量爆发。2014年中国煤炭消费量在40亿吨左右,而公司2013年贸易量仅1400万吨,2014年预计为2100万吨,且业内尚无覆盖全国的专业化电商平台,未来空间巨大,预计2015年公司煤炭贸易量将达到5000万吨。

公司煤炭货源集中于山西地区,下游客户主要为燃煤电厂及钢材、冶金企业。在收入确认方面与上海钢联类似,平台所有销售金额都计入营业收入,平台服务费通过营业收入与营业成本的差额反应出来,约为每吨5~15元。

2、线上流量引入,全牌照供应链金融服务站上风口

随着煤价逐渐探底,整个煤炭行业现金流十分紧张,煤炭行业成为中国资金需求最强的行业之一,煤企也成为中国债市的主要发债主体之一。而对于众多煤炭产业链上下游的中小型企业,很难从银行或者债市融资,其资金需求十分强烈,公司正是抓住这一机遇,积极布局煤炭产业链金融。

公司目前拥有银行、保理、融资租赁牌照,易煤网交易量爆发的同时也为公司供应链金融业务带来了前所未有的契机。首先,易煤网交易量起来后会为公司带来大量的低成本资金沉淀;其次,电商平台大量的供求信息和交易也为公司保理、融资租赁等供应链金融服务的展开带来了充足的项目;再者,大量的交易数据沉淀也为公司金融业务信用风险的控制提供了保障。我们看好公司供应链金融业务发展前景,维持“强烈推荐“评级,目标价上调至30-33元。招商证券

塔牌集团（002233）新材料业务拓展可期

区域景气较高,公司水泥量价齐增;第4季度环比趋缓。

2014年公司水泥销量约1390万吨,同比增约14.8%。公司亮眼的销量表现主要得益于区域高需求景气,广东是2014年全国少数水泥产量增速达2位数的区域。

2014年公司吨均价同比增约7元/吨,得益于广东较好的供需格局(预计全年区域内仅有华新恩平1条5000T/D 的生产线投产)。

Q4公司销量约421万吨,同比增约12.6%;吨均价(全收入口径)同比降42元/吨,吨均价逐季走势契合区域2014年整体“淡季不淡、旺季不旺”的特征。

煤价低迷,公司盈利能力提升。

受益于煤炭价格持续低迷驱动下的成本端改善,公司2014年吨毛利约达89元/吨,同比增约13元/吨,绝对水平为仅次于2011年的历史第2高位。

吨期间费用(全收入口径)同比降约2元/吨;其中吨财务费用同比降幅最大、达约2.1元/吨。

资产运营十分健康,负债率降至历史低位。

公司整体现金流稳健,期末有息负债约2亿元,较期初大幅减少约4.6亿元;资产负债率降至约21%,为历史低位。

预计第2季度区域价格将逐步回升,但大概率低于去年同期。截至2015年3月第2周,广东地区水泥均价累计降约70元/吨;预计2季度随着下游需求的逐步复苏,价格将趋于稳定。

公司2条万吨线建设进度需重点关注,目前尚未拿到批文。根据公司原先规划,一期400万吨的水泥产能预计2015年投产,2期工程预计2018年左右完成,届时或将对区域价格产生一定冲击。

公司是水泥板块发展冲劲较强的优秀民营企业;未来随着“水泥+商混+新材料”发展思路的逐步推进,公司“至2018年收入超过100亿、净利润超过9亿元”经营目标的实现值得期待。2014年公司商混业务增速不错,销量约达76万方, 同比增约22.5%;收入约2.5亿元,同比增约32.0%;方毛利同比增约10元/方、至约85元/方。此外公司已在各地积极 预计公司2015-2017年EPS 分别约为0.72、0.80、0.90元,3月17日收盘价对应PE 分别约为16、14、12倍。给予公司2015年20倍PE,目标价14.49元,维持“买入”评级。海通证券

红宝丽（002165）:三大业务板块产能齐投产 保温板材销售有望突破

关注1:今年公司三大业务均有新产能投产

公司主营业务分为三大部分,分别是硬泡聚醚组合、异丙醇胺、以及聚氨酯阻燃保温板。目前公司硬泡聚醚产能包括南京化学工业园区的11 万吨以及老厂区的4 万吨,以及预计在今年3 季度投产的3 万吨特种聚醚。异丙醇胺方面包括一异、二异产能合计3 万吨, 三异1 万吨,已是全球最大的异丙醇胺产能;新建的5 万吨改性异丙醇胺预计将在2 季度投产。阻燃保温板项目共有1500 万平方米产能,其中已有一半产能已于2013 年初投入生产,余下750 万平方米将于今年2 季度投产。

关注2:硬泡聚醚仍是公司支柱业务,将向冷藏物流市场开拓

公司的主要业务仍是硬泡聚醚,主要作为“白料”用于冰箱冰柜保温外壳的生产,年销量10 多万吨,占冰箱硬泡聚醚领域的三分之一市场份额,是行业龙头。近年来,国内冰箱内需增长较为缓慢, 每百户居民冰箱拥有量达到瓶颈。但随着城镇化建设的推行,中小城市、农村家庭用冰箱由小型转向功能型冰箱的升级置换将带来白料的增量需求:目前我国冰箱年产量约为9000 万台,其中小型冰箱平均每台需要3kg 左右的白料,而功能型冰箱需要5-6kg 的白料。公司下游客户包括海信、美的、西门子、LG 等国内外一线家电企业,随着我国家电出口国经济复苏,未来几年我国冰箱出口有望以10%的速度增长。2015 年,公司已成立专门销售团队,主要拓展冷藏物流、冷库等领域市场。目前我国冷藏运输率仅为10%-20%,而欧美日等发达国家均达到80%-90%,未来市场空间巨大。

关注3:改性异丙醇胺是异丙醇胺产业链的进一步延伸

公司原有的1 万吨三异丙醇胺主要用作水泥外加剂,一是能够提高球磨效率、降低能耗;二是可以增加水泥强度,以增加矿渣、粉煤灰等混合材的掺入量,目前处于满负荷生产。公司即将投产的5 万吨改性异丙醇胺用作水泥外加剂时,兼具三乙醇胺的早期增强性能和三异丙醇胺的后期增强性能,可形成替代优势,下游客户除原有的水泥外加剂厂外,还可直接销售给水泥生产企业。目前我国水泥年产量达20 多亿吨,按照万分之五的添加量计算,将形成100 多万吨的外加剂需求,市场广阔。

关注4:重点拓展京津冀,高阻燃保温板销售将迈上一个新台阶

公司的高阻燃保温板是利用聚氨酯硬泡组合聚醚的生产技术优势研发而来的,产品通过聚醚杂环结构达到难燃效果(即B1 级,复合A 级),不需外加阻燃剂,而且保温效果卓越,价格适中。2014 年,由于政策迟迟未出台以及下游房地产行业遇冷导致公司阻燃保温板产品销售不畅。目前建筑设计防火规范已出台,从2015 年5 月1 日起强制推行,民用住宅在27 米以下、27 米到100 米、100 米以上的所用外墙保温材料阻燃级别需分别达到B2、B1、A 级,其中公司所在的江苏省已率先推行该规范。公司在聚氨酯保温板的推广方面一直走在行业前端,参与制定了行业规范,获得了住建部的认可,已进入了江苏省保障房采购名录。2015 年公司将把市场重点放到建筑节能领先的京津冀地区,北京、天津、保定是全国前三个将建筑节能标准由65%提高到75%的城市,北方地区所用的聚氨酯保温板厚度较南方地区厚一倍,用量多,公司保温板产品销售有望迈上一个新台阶。

结论:公司多年来一直从事硬泡组合聚醚和异丙醇胺的生产,产能分别已经达到国内和全球最大。公司利用自身生产技术优势,有效拓展产业链上的新领域,下游市场空间广阔。2015年,公司三大业务板块都将有新产能投产,通过销售团队的努力拓展,公司营收有望实现较快增长。我们预计公司2015-2016年的营业收入分别为26.65亿元、32.62亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.35亿元、1.80亿元,每股收益分别为0.25元和0.33元,对应PE分别为32X、24X,维持“推荐”投资评级。东兴证券

千方科技（002373）:千方大交通产业链更加完善

近日,千方科技与中国民航信息网络公司签署《全面战略合作框架协议》。我们认为,公司与中国民航信息网络公司的合作不仅有利于公司提升综合交通信息服务能力,打造空地一体化的服务体系,而且还有利于公司在整合民航数据基础上,与合作伙伴探索更多的交通服务及运营模式以及商业变现方式。

双方的合作也是互惠的,而中民航动态交通信息系统的完善也对于公司产生多方面的好处:公司原有的交通数据通过与中民航的合作得到了二次利用,提升了公司原有交通数据的价值;公司可以协同中民航实现用户数据的商业价值变现,如通过利用中民航用户多方面交通信息服务场景,公司将可以更深度获取用户行为及习惯数据,从而实现更多途径的用户数据商业变现,如基于用户信息流的品牌广告,用户喜好商品或服务的推荐,机场商业的导流,用户积分兑换等。

当然,这次公司与中民信合作对于公司完善动态交通数据仍是不够的。我们也由此预计,今年围绕着大交通大数据的产业链整合,公司今年还有更多的战略并购与合作,如高铁、航运数据服务商等,公司作为交通数据运营平台的价值也将更多得到体现。民族证券